扩内需稳基建 2019中国经济增长或呈前低后稳

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[摘要]许多专家告诉《泰晤士报》记者，2019年，中美贸易摩擦的影响将逐渐体现出来，随着全球经济增长放缓，2019年中国出口增长将面临更大的下行压力。

1月21日，2018年中国经济的成绩单正式公布。

根据国家统计局发布的数据，初步测算显示，2018年全年国内生产总值达到9003.09亿元，首次超过90万亿元；按可比价格计算，增长6.6%，比上年下降0.2个百分点，但仍实现全年6.5%的预期发展目标。

“在过去的一年里，经济增长率有所下降。预计在如此复杂的国际环境下，要保持经济在合理的范围内运行并不容易。”1月21日，国家统计局局长纪宁哲在发布2018年经济数据时表示。纪宁哲表示，2019年，中国经济处于危险之中，稳步前进，有基础、有条件、有信心、有能力保持经济运行在合理区间，实现经济持续健康发展。

许多专家告诉《时代周刊》，2019年，中美贸易摩擦的影响将逐渐显现，随着全球经济增长放缓，2019年中国出口增长将面临更大的下行压力。专家表示，目前消费已成为中国经济增长的主要驱动力，2019年宏观政策需要继续大力扩大内需，促进消费增长。

内需放缓是国内生产总值放缓的主要原因

2018年，中国国内生产总值增长率为6.6%。

就季度而言，第一季度同比增长6.8%，第二季度增长6.7%，第三季度增长6.5%，第四季度增长6.4%，呈现先高后低、逐季度回落的趋势。

从需求角度看，消费作为经济增长主要驱动力的作用进一步巩固。最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，比上年提高18.6个百分点，比资本形成总量提高43.8个百分点。

值得一提的是，2018年，全国居民人均可支配收入为28228元，比上年名义增长8.7%，扣除价格因素后实际增长6.5%，高于人均国内生产总值的6.1%，与经济增长基本同步。国家信息中心经济预测部副主任牛莉在接受《时代周刊》采访时表示，居民人均收入的增长为消费增长奠定了坚实的基础。

在投资方面，2018年投资增速放缓并趋于稳定，制造业投资和私人投资增速加快。2018年，全国固定资产投资(不含农民)635636亿元，比上年增长5.9%。尽管增长率比前三个季度快了0.5个百分点，但仍是自1995年有历史数据以来的最低水平。其中，民间投资394051亿元，增长8.7%，比上年增长2.7个百分点。万博新经济研究所副所长刘哲在接受《时代周刊》采访时表示，2018年一些民营企业存在债务违约、股权质押等短期流动性问题，但相关部门及时采取了措施。从数据来看，这些措施在一定程度上抑制了民营企业流动性问题向管理和投资层面的传导。“2018年私人投资的增长率为2019年的稳定投资和稳定就业提供了非常好的基础。”刘哲说道。

纪宁哲表示，中国的经济增长总体上是由内需主导的。2018年，消费增长和投资增长的贡献率合计超过100%，净出口的贡献率为负。

“2018年经济增长放缓，内因大于外因。国内需求放缓是经济放缓的主要原因。”交通银行金融研究中心(港股03328)首席研究员唐建伟告诉《时代周刊》记者。唐建伟分析说，中国的出口数据没有受到外部环境剧烈变化的影响。2018年，中国对美国出口4784亿美元，同比增长11.3%，主要是由于市场参与者预计贸易冲突可能升级后，中国对美国采取了“抢出口”行为。内需放缓，一方面是消费增长放缓，主要受汽车消费负增长影响；另一方面，基础设施投资的放缓降低了固定资产投资的增长率。

消费潜力受到许多因素的制约

去年12月闭幕的中央经济工作会议指出，要看到经济运行的稳定和变化，在变化中有隐忧。外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。在此背景下，会议提出了促进形成强大国内市场等措施。

唐建伟告诉《时代周刊》，2019年国内外需求放缓的压力可能会加大。受外部需求减弱和中美贸易摩擦的影响，出口增长率将大幅下降。在大力推进的政策下，基础设施投资可能会出现一定程度的反弹，而制造业投资和房地产开发投资的增速可能会下降，使得整体投资难以大幅反弹。“消费增长速度稳定且略有放缓，仍是经济增长的最大动能”。

与此同时，许多专家在接受《时代周刊》采访时表示，目前的消费增长受到许多因素的制约。刘哲认为，消费的增长不仅受收入的影响，还受财富波动的影响。例如，资本市场的波动和房地产价格的波动将导致当前消费的变化。另一方面，人们的消费需求发生了巨大的变化。很多人更注重产品的品牌设计、健康和生态。如果供给面改革不能满足人们新的消费需求，也会抑制消费潜力的释放。

唐建伟还认为，近年来不利于消费增长的因素包括:住房抵押贷款的快速增长导致居民杠杆水平的提高、股市的调整以及理财产品的收益率下降，这些都影响了居民财产性收入的增长，不利于消费增长。

接下来我们应该如何刺激国内需求的潜力？

刘哲建议，2019年可以出台更多有针对性的措施，提高人们的财富预期，增加人们的收入，从而刺激消费。同时，要进一步完善居民社会保障制度和养老金制度，降低居民中长期个人储蓄的意愿和必要性。从供给方面看，促进一些新产品、新业态或新商业模式的发展，扩大满足消费者需求的产品和服务的供给，将有助于释放消费潜力。

稳定经济，关注基础设施

“加强基础设施建设，特别是改善消费环境，为三大战役打好基础，实施农村振兴战略和区域发展战略的基础设施还比较缺乏。”纪宁哲在1月21日的新闻发布会上说，可以预计，今年的政策将继续实施。"预计投资数据将强于去年."

在ppp项目清理、地方政府债务严格管理、去杠杆化等诸多因素的影响下，基础设施投资增速自2018年以来大幅下滑。从2017年19%的高水平到2018年3.8%的增长率，固定资产投资增速被直接拉低至5.9%，比上年低1.3个百分点。

2018年12月29日，全国人民代表大会决定授权国务院在2019年3月全国人民代表大会批准地方政府债务限额之前，提前发布2019年新的一般债务限额5800亿元和新的特别债务限额8100亿元，总额为13900亿元。这意味着，与往年相比，2019年初，地方政府可以发行基础设施建设债券，也可以“借新还旧”，以缓解债务偿还压力，对冲经济波动压力。

刘哲预测，2019年基础设施将保持上升趋势:一方面，传统基础设施对于中部地区的崛起和西部地区的发展，以及空的崛起都存在一定的不足；另一方面，在5g商业、互联网和人工智能的背景下，现代基础设施建设仍有一定的空空间。

牛莉向《泰晤士报》记者建议，2019年应继续进行结构性去杠杆化，以保持整体负债率相对稳定，但在积极的财政政策下，应大规模增加地方政府特别债券，以增加地方政府基础设施投资的资金来源。与此同时，金融业应大力支持在建且符合行业规定的短板基础设施项目。“对新基础设施建设、城市间铁路和农村基础设施的需求仍然很大。如果基础设施得到稳定，整个投资将保持相对稳定的增长。”牛莉说。

中国社会科学院最近发布的2019年经济蓝皮书预测，2019年中国国内生产总值增长率将达到6.3%，比2018年略微下降0.3个百分点。唐建伟表示，2019年经济将面临供给和需求两方面的下行压力。但是，鉴于宏观政策的反向调整将会加强，2018年的调控和抑制作用将会转变为2019年的支持和扶持，“2019年的经济增长将呈现出先低后稳的态势。”