创投与科技企业如何共赢

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原始标题:风险资本和技术公司如何一起赢

最近，风险投资和天使投资的税收优惠政策将为初创科技企业和投资者带来直接利益，也将鼓励更多的资金投资早期项目。另外，我们应该进一步研究企业的核心价值观，更加关注企业的长远利益，实现风险投资和科技企业的双赢

“风险投资企业和天使投资个人投资种子和初创科技企业，按投资额的70%扣除应纳税所得额的优惠政策受到风险投资领域的欢迎。这一政策将进一步推动更多投资者关注初创科技公司，尤其是一些仍在考虑阶段的投资者，这可能会增强他们的投资意愿。”中关村天使投资协会会长、古都主席李汉生说。

财政部和国家税务总局近日出台的税收优惠政策引起了风险投资界的关注。这项税收“礼包”会给风险投资领域带来什么影响？目前中国风险投资的新趋势是什么？如何实现风险投资与初创科技企业的双赢。记者采访了许多业内人士。

支持“硬技术”

这项税收优惠政策规定了开办技术企业的条件，如接受投资的成立时间不超过5年(60个月)；在投资接受年度和下一纳税年度，R&D费用总额占成本费用的比例不得低于20%。

制造商总部合伙人陈荣根告诉记者，这种税收优惠将直接增加投资者的收入，并鼓励更多资金投资于早期项目，尤其是企业基金。

“除了税收优惠政策之外，风险投资行业重点的变化也值得注意。目前，与模式创新相比，风险投资行业更倾向于投资具有核心技术的科技项目。无论是资金总量还是单个项目的投资额，都有增加的趋势。”陈荣根说。

“比如生物技术、新材料、人工智能、区块链等等。与模式创新相比，这些技术创业门槛更高，周期更长。”李汉生表示，在从“0”到“1”的初创期，一些“硬技术”企业资金、人力和资源短缺。我们希望风险投资界能够利用这一政策与企业家共同成长。

无论是模式创新还是“硬技术”创新，“追风”问题依然存在。“共享经济中出现了一波投资热潮。最近，人工智能和区块链一直是热门话题。”创科街创始人兼董事长莫荣表示。同样，海创邦(北京)投资管理有限公司总裁丁伟明告诉记者，风险投资圈仍存在“追风”现象，一些真正具有长期价值的好项目被漏掉了。

李汉生表示:“所谓的投资“窗口”将限制投资者的视野。有些好的创新项目可能不在“窗口”内，但它们有广阔的发展前景。如果投资者总是选择有“窗口”的项目，他们可能会错过很多机会。"

在“窗口”之外，科技创业有着更广阔的领域。思科天使基金创始人李浩表示，技术创新是一个综合系统，需要投资覆盖更多领域。然而，它仍然相对集中在头部和个别行业，在一些更基本和底层领域的投资需要进一步加强。

关注企业价值

“一个好的天使投资应该同时兼顾‘感情’和‘理性’。”李汉生说，一方面，企业家有热情；另一方面，通过理性选择，投资可以获得更好的回报。我们不能在投资前就考虑退出。这种投资逻辑将导致对一些早期的好项目缺乏兴趣。

当然，“感觉”和“理性”应该基于对科技企业创新价值的准确判断。如何锁定有投资价值的初创科技企业？

李浩表示，他们的标准主要是技术壁垒是否足够高，应用前景是否足够广阔，以及团队的价值观和能力。

“我们的评估要素主要包括以下几点:技术必须是原创的和领先的；有一定的应用验证，满足市场需求，且市场空空间大；成熟的业务逻辑；有一个相对完整的团队。”陈荣根说。

丁伟明认为，判断一个项目的价值主要是基于投资者对项目的理解，如企业家的素质、技术水平、使命感和责任感等。决定是否值得投资的标准是技术是否是原创的，团队是否能将技术转化为有竞争力的产品或服务，以及空市场是否足够大。

软银中国资本投资总监梁婷表示，他们主要考虑的是技术壁垒能否确保未来竞争中的长期优势，市场是否广阔，团队是否有动力和动力。

关注长期利益

随着风险资本和天使投资的活跃，更多的风险资本和初创科技企业将携手合作。如何避免分歧，实现双赢？莫荣说，考虑到初创科技企业的高失败率，企业家和投资者应该有一个容错的态度。

丁伟明认为，科技企业投资者与企业家之间的矛盾往往是企业家在投资前未能履行其绩效承诺。此时，双方应该相互退一步，找出问题的根源，尽最大努力帮助企业走上正确的发展轨道。

陈荣根表示，企业家和投资者在经营方向、发展模式和经营理念上可能存在差异。面对这样的分歧，投资者可以给出分析建议，但他们应该尊重企业家的意见，帮助对接资源而不是指责，并为企业家留出空空间。

此外，投资者和企业家应注意不同阶段的充分互动。“例如，在技术企业的初始阶段，经验和资源都存在不足，投资者需要提供更多的资源来支持它，如保护‘种子’。在后期，技术公司在市场拓展和客户开发方面可能需要更多的帮助。此时，投资者帮助和合作的重点也应该改变。”李汉生说。

在李浩看来，科技企业的投资者和企业家最容易造成短期利益和长期利益的差异。由于缺乏长期和耐心的资金，以及缺乏高质量的科技项目，企业家和投资者往往为了短期利益走到一起。只有在资金和项目上有更多的选择，双方才会选择更多志同道合的合作伙伴，关注更长远的利益，从而减少分歧的发生。