QFII、RQFII投资范围将扩大 更多增量资金可期

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近日，中国证监会公开征求意见，要求修订和整合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》、《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及相关配套制度，并提出将qfii和rqfii合二为一，扩大投资范围。

" qfii和rqfii是外国投资者进入中国资本市场的主要渠道."金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬昨日在接受《证券日报》采访时表示，qfii和rqfii制度将合二为一，相关配套监管要求将得到整合，使海外机构可以申请一项资格，这更有利于简化程序和引进外资。

民生银行(港股01988)研究所研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》采访时表示，两个系统的合并将进一步提高中国资本市场的开放水平，同时有助于大大改善a股市场的投资理念，促进中国资本市场的健康发展。

2002年和2011年，中国先后实施了qfii和rqfii制度作为试点。截至2018年底，合格投资者总额为1500亿美元(目前已扩大到3000亿美元)，合格境外机构309家，批准额度1011亿美元；rqfii系统已从香港扩展到19个国家和地区，总金额达19，400亿元人民币。共有233家境外机构获得合格境外机构投资者资格，批准额度为6467亿元人民币。

“这两个体系总体运行平稳，对引进长期海外资金、优化投资者结构、引导价值投资、完善上市公司治理、促进资本市场健康发展发挥了积极作用。”蔡襄证券研究所宏观研究员齐宗超昨日在接受《证券日报》采访时表示，qfii和rqfii的进一步扩大，也反映了中国资本市场坚持对外开放的决心，通过成熟的投资理念提升了中国资本市场的活力和水平。

郭晓蓓认为，qfii和rqfii的扩张并不意味着短期内会有大量新资金涌入，但从中长期来看，这将有利于a股市场的走势，尤其是蓝筹股。

从投资机构的角度来看，齐宗朝指出，qfii和rqfii的扩张进一步降低了外国投资者私募融资的难度。2018年，许多外资机构，如贝莱德(BlackRock)和侨水(侨水)，在中国设立了私募股权基金，并提交了它们的产品。这些著名的外资私募进入中国，其先进的投资理念和模式将逐渐被国内机构所熟悉和借鉴，国内投资机构的水平也将得到提升。

从投资品种来看，郭晓蓓表示，qfii和rqfii的投资范围进一步扩大。除原有品种外，还可以投资全国中小企业股份转让系统(新三板)上市的股票、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等。这有利于新三板市场和中国衍生品市场的发展，也给a股市场带来更多的增量资金。