人民币汇率持续攀升 相关行业板块将直接受益

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证券时报网络(STCN)1月29日，

根据中国央行的数据，人民币兑美元中间价今日上涨169个基点，至6.3267，这是自2015年11月初以来人民币兑美元中间价连续7天上涨，达到新高。值得注意的是，在不断提高人民币中间价的过程中，最近人民币汇率指数也大幅上升。根据外汇交易中心发布的数据，1月26日，中国外汇交易中心人民币汇率指数为95.7，环比上涨0.45，创下2016年6月以来的新高；国际清算银行货币篮子的人民币汇率指数为96.56，每周上涨0.33；据报道，特别提款权货币篮子的人民币汇率指数为96.88，每周上涨0.43。

对此，招商证券(600999，诊断学)表示，本轮人民币升值主要有以下特点:1。人民币对美元和一篮子货币同时升值；2.中间价格信号中隐含的监管和升值趋势已经非常低(意味着它不受政策稳定性的驱动)；3.日内交易开始贡献大部分升值(这意味着外部美元的疲软不是最关键的因素)。

那么，哪些行业有望从人民币持续升值中受益？

光大证券(601788)认为，目前人民币对美元的升值在短期内将有利于中国资本市场。一般认为，本币升值不利于出口，但目前人民币对美元的升值对于一篮子货币来说基本稳定，不会影响中国的出口。从资本账户的角度来看，人民币对美元升值降低了私人部门的外债偿还压力，改善了其资产负债表，并在国内融资条件收紧时起到了放松信贷的作用。在这种情况下，全球股市的普遍上涨也推动了a股情绪，我们的行业分化指标也显示，缓慢的牛市将在短期内继续。

东方证券(600958)认为，人民币持续走强有利于进口国外原材料的进口企业，如造纸(中国对外贸易大部分以美元结算)、主要业务为出境旅游的上市公司、空航空股份、人民币资产(包括房地产金融)等。如果美元不能在短期内摆脱弱势，它将进一步有利于未来原油和其他大宗商品的价格。

天丰证券表示，考虑到造纸行业的盈利能力在淡季持续上升，目前行业估值水平仍然偏低，人民币兑美元汇率自2017年以来达到新高，将继续对造纸行业保持坚定乐观。

中信证券(600030，诊断)分析认为:1 .从成本效益分析来看，海外进口在成本中的比重越高，制成品出口的比重越低，从人民币升值中获益的灵活性就越大；2.从资产负债表来看，由于目前国内企业的外债主要以美元计价，对于海外负债较多的行业，人民币升值会导致企业价值重估，减轻债务压力，空航空就是典型的例子；3.从业务类型来看，本轮人民币升值将刺激国内对开展海外业务的行业的需求，尤其是旅游业。

(证券时报新闻中心)