美元上行“翻身” 欧元英镑压力重重

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最近，经济数据的良好表现和美联储逐步加息的政策支持导致美元指数上涨。此前一直相对强劲的欧元，在美元升值的压力下显示出疲软。此外，欧洲央行的货币政策仍不确定，欧元未来走势仍有待观察。与此同时，疲软的经济数据和英国退出欧盟缓慢的发展所带来的不确定性拖累了英镑。

此前一直疲软的美元，近期继续走强，对新兴市场货币的压力增加了一倍。引人注目的经济数据表现和美联储逐步加息的政策支持，导致美元指数上涨。在美元升值的压力下，欧元表现疲软，此前欧元一直比美元坚挺。此外，欧洲央行的货币政策仍不确定，因此欧元的未来走势仍有待观察。与此同时，英国退出欧盟的阴云继续笼罩着英国，英国央行加息的道路可能并不平坦，而糟糕的经济数据也将拖累英镑。

美元正回归新兴市场货币

最近，表现良好的经济数据已成为支撑美元走强的重要因素。数据显示，尽管美国4月份非农就业人数增加了164，000人，大大低于192，000人的预期水平，但失业率进一步降至3.9%，这是自2000年12月以来首次降至4%以下。就业市场的持续走强也符合美联储对美国经济前景的预期，从而支撑了美元。与此同时，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)非常关注的通胀率指标——个人消费支出(pce)价格指数——3月份也同比增长2.0%，剔除能源和食品的核心pce指数3月份也同比增长1.9%，为2017年2月以来的最大增幅。

良好的经济表现增强了美联储逐步加息的决心。虽然到目前为止，美联储并没有调整今年加息的预期，仍然保持在三次，但市场对美联储今年将加息四次的猜测从未停止。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)行长博斯特克(Bostic)表示，美联储有可能在2018年加息两至四次，关键取决于经济数据的表现，而旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)行长威廉姆斯(Williams)认为，今年加息三至四次仍是基本趋势。

在经济数据和货币政策的共同“帮助”下，美元的走势一直在上升。截至9日，美元指数收于93.1134点，创下过去四个月的新高。然而，有些人是快乐的，有些人是悲伤的。美元的强劲复苏导致新兴市场货币的压力急剧上升。阿根廷比索和土耳其里拉对美元的汇率大幅下跌。阿根廷央行已将关键的7天回购利率上调至40%，意在遏制比索的大幅下跌，但影响非常小。此外，自今年年初以来，土耳其里拉对美元下跌了约11%，而土耳其决定在今年6月24日提前举行大选所带来的不确定性进一步加大了里拉的压力。

尽管一些新兴市场货币的压力增加了一倍，但美联储主席鲍威尔表示，新兴市场经济体的任何动荡都不应归咎于美联储的逐步加息政策，而前美联储副主席费希尔认为，面临压力的新兴市场经济体应该采取强有力的行动来稳定自己的形势。

欧元面临许多风险。英镑的走势或货币政策

美元的强劲上涨盖过了欧元。最近，一度令欧洲央行担忧的强势欧元一直在走弱，在过去20天里，欧元下跌了约4%。然而，近期欧元面临的压力主要来自意想不到的经济表现、不确定的货币政策和意大利政治等风险因素。

数据显示，欧元区第一季度国内生产总值环比增长0.4%，低于此前的0.7%。尽管欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)在4月底结束的货币政策会议上淡化了他对经济下行风险的担忧，但经济数据的糟糕表现仍引发了市场的焦虑。

在此背景下，市场预期欧洲央行调整当前量化宽松政策路径的公告将从6月推迟至7月。美联储正在稳步加息，而欧洲央行可能会因数据疲软而采取更加谨慎的态度。Monita的宏观研究团队认为，货币政策收紧速度的差异将支持和强化“美元升值、欧元贬值”的市场。从短期来看，很难逆转美国强大而欧洲弱小的格局。

此外，几天前，意大利总统西尔维奥·马塔雷(Silvio Matare)宣布正式的政党间协商失败后，人们对意大利连任的担忧一度持续升温，这对欧元产生了beneficial/きだよ 0的影响。此外，欧盟与美国之间的贸易争端尚未得到圆满解决，全球贸易保护主义正在升温，各种风险因素正在影响欧元走势。

与此同时，英国正面临着与欧元区同样的经济放缓。英国第一季度国内生产总值环比增长0.1%，低于预期的0.3%。此外，英国退出欧盟进程仍然是一个重要的不确定因素。据外国媒体报道，英国高级官员透露，英国退出欧盟的过渡期可能需要延长几年，因为新的关税制度准备不充分。

最近，疲软的经济数据和英国退出欧盟缓慢发展带来的不确定性拖累了英镑，大大降低了英国央行在5月货币政策会议上加息的可能性。美国银行美林认为，即使英格兰银行发表鹰派声明，短期内也无法提振英镑的表现。