投资保护主义变“双赢”为“双输”

本篇文章1032字，读完约3分钟

最近，蚂蚁金服有限公司与美国汇款公司MoneyGram International(Moneygram International)联合宣布相关并购正式终止，蚂蚁金服有限公司向money gram支付了3000万美元的终止费，因为交易被外国投资委员会拒绝。

这是特朗普上台后美国经济保护主义上升趋势的又一典型案例。中国外交部发言人呼吁美国为中国企业提供一个公平和可预测的环境。

收购受阻，合作步伐难以停止

2017年1月26日，蚂蚁金服首次宣布，它已经以每股13.25美元的价格与莫尼克达成了M&A协议。自那以后，由于欧网的溢价收购，蚂蚁金服将收购价格提高至每股18美元。

经过近一年的僵持，蚂蚁金服对美国财阀的收购以失败告终。

蚂蚁金服和MoneyGram不愿就cfius审查的细节置评。MoneyGram首席执行官阿列克霍尔姆斯在一份新闻稿中承认，自他们一年前首次宣布与蚂蚁金服的拟议交易以来，地缘政治环境发生了巨大变化。尽管他们尽力与美国政府合作，但现在很明显，外国投资委员会不会批准合并。

尽管蚂蚁金服对MoneyGram的收购“胎死腹中”，但双方不会停止合作步伐，而是宣布将在汇款和电子支付市场开展新的战略业务合作，利用各自优势为全球客户提供快速响应、低成本的转账汇款服务。

收购MoneyGram源于蚂蚁金服的全球化战略。自2015年以来，蚂蚁金服不断扩大其全球布局。截至2017年底，36个海外国家和地区已经“通过扫描代码进行支付”，7个国家和地区已经开始为当地民众打造支付宝钱包，包括菲律宾的gcash、韩国的kakaopay，以及即将推出的印度尼西亚和马来西亚的电子钱包。

美国投资保护主义继续抬头

过去，被外国投资委员会阻止的M&A交易要么涉及收购方是一家国有企业，要么外国投资委员会认为被收购企业是一个敏感行业或拥有敏感技术。蚂蚁金服作为一家知名的金融科技公司，在中国不是国有企业。尽管它是一个高科技产业，不涉及任何敏感领域，但它仍然被美国经济保护主义的前台执行者美国外国投资委员会(cfius)所阻挡。

蚂蚁金服的收购受阻再次证明了美国的保守倾向，尤其是对中国投资的严格审查。据英国《金融时报》报道，2016年，中国海外M&A交易被取消的总额超过750亿美元，超过30起对欧美公司的收购因监管和外汇限制而被迫“流产”。其中，未能收购美国公司的金额高达590亿美元，占取消交易总额的近80%，涉及10笔交易。2017年，特朗普上台后，中国资本遭遇美国审查制度的拖延或暂停并不罕见。例如，中国华信能源计划投资2.75亿美元给纽约的精品投资银行cowen中国远洋控股集团有限公司计划收购美国人寿保险公司genworthfinancial27亿美元；具有中国背景的私募股权基金“峡谷桥”计划以13亿美元收购美国半导体制造商格构。越来越多的案例表明，在特朗普的领导下，美国投资保护主义达到了一个新的高峰。“美国对中国M&A的审查将变得更加严格和不透明，从而在一定程度上抑制了中国企业在美投资的增长。”中国国际贸易促进委员会国际贸易研究部主任赵平表示，从2012年到2015年，在美国发起的387起投资审查案件中，有74起是针对中国企业的，比例最高，达到19%。截至2017年11月，披露的中国在美资本M&A规模为138.8亿美元，较2016年同期的603.6亿美元下降近80%。截至2017年10月，披露的美国M&A规模为138.8亿美元，较2016年同期的603.6亿美元下降77%。原因是，尽管中国并不缺乏抑制非理性外国投资的控制，但美国也在推动并购审查。

呼吁建立一个公平和可预测的环境

关于蚂蚁金服收购MoneyGram未获美国外国投资委员会批准的问题，中国外交部发言人耿爽1月3日在例行记者会上表示，希望美国能为中国企业提供一个公平、可预测的环境。

“由于两国之间的贸易紧张升级，一些中国企业在美国碰壁也就不足为奇了。”新华社还发表了一篇英文评论，称中国和美国在2018年可能会经历一段坎坷的贸易之路。如果美国政府在贸易问题上走自己的路，中国可能会采取对策。如果中美之间的猜疑和紧张加剧，这将使两国人民付出高昂的代价。保持两国贸易关系的稳定需要冷静和务实的态度。中国已经明确表示，它不寻求全球主导地位，并拒绝国家之间，尤其是中美之间的零和思维。合作是两国唯一正确的选择。

一位长期关注海外并购的专业投资者表示，时间将证明，在审计严格的国家，许多企业将错失与中国资本和市场接轨的机会，成为输家。