商誉减值公布前大股东减持？精华制药：不存在信息泄露

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11月18日，益精药业(002349，股票咨询)(002349，深交所)发布了《关于深圳证券交易所询价函的回复公告》(以下简称《回复公告》)，称公司商誉减值准备充足且及时。益精药业在公告中还表示，商誉的减值可以保密，不存在信息泄露。

《国家商报》记者注意到，在宣布商誉减值之前，香精制药的一个大股东减持了香精制药股票，相关减持行为也引起了深交所的质疑。

响水事故导致性能改变？

2015年末，益精药业以约6.92亿元的对价收购东丽企业管理有限公司(以下简称东丽企业管理有限公司)100%的股权，形成约5.67亿元的商誉。

根据香精制药的公告，东丽企业管理是持有东丽(南通)化工有限公司(以下简称南通东丽)100%股权的控股公司，东丽企业管理除持有南通东丽100%股权外，无其他业务和负债。

根据公告，南通东丽是世界上最大的甲基肼供应商。2013年、2014年和2015年1-6月，甲基肼产品占业务收入的比重较高，分别达到83.12%、93.07%和100%。

本质制药为此次合并产生的商誉减值做了准备，原因也来自甲基肼产品。香精制药在《回复公告》中表示，2019年1月至9月，东丽企业管理实现净利润748.28万元，出现大幅下滑，净利润下滑的原因是东丽企业管理的主要产品甲基肼销量大幅下降。

根据香精制药的数据，东丽企业管理的主要产品甲基肼的销售量2017年为2458.30吨，2018年为1848.09吨，2019年1月至9月仅为508.46吨。甲基肼销售量急剧下降有两个主要原因。其中一个原因是2019年3月21日江苏省盐城市响水县田家一化工有限公司发生爆炸，导致整个响水化工园区及邻近的连云港(601008，顾臻)化工园区被政府叫停。东丽企业管理着响水化工园区和连云港化工园区的部分客户和下游企业，由于客户停产，甲基肼销量直线下降。另一个原因，由精华素制药解释，是受环境因素的影响。

事实上，东丽企业管理业绩的下滑并非始于今年。《国家商报》记者梳理了近几年香精药业年报披露的东丽企业管理业绩后发现，东丽企业管理业绩早在2018年就发生了变化。

根据香精制药年报数据，东丽企业管理2018年实现净利润约3349万元，与2017年约6000万元相比，几乎减半。

在2018年年报中，记者没有找到东丽经营管理业绩下滑的相关解释，但2018年年报称，根据目前的订单情况和管理层的判断，2019年后甲基肼的销量将逐步增加。

大股东在宣布之前减持了吗？

值得注意的是，香精制药第三大股东南通综艺投资有限公司(以下简称综艺投资)在香精制药宣布商誉减值的消息之前就有减持股份的行为。

根据开心宝信息，赞盛达持有品种投资58.5%的股权。正盛达是香精制药的第二大股东，万盛投资和正盛达是合作伙伴。记者注意到，综艺投资也是上市公司综艺股份(600770)的最大股东，而赞盛达是综艺股份的实际控制人。

本质制药在2019年半年度报告中没有计提商誉减值准备，也没有过多阐述商誉减值，只是暗示如果东丽企业管理未来恶化，可能会发生商誉减值，从而降低公司净利润。

根据香精制药2019年半年度报告，上半年归属于母公司的净利润约为1.29亿元，同比增长1.11%。第三季度报告中公布的前三季度归属于母亲的净利润约为负2.13亿元，同比下降223.65%。换句话说，精华素制药的业绩突然发生了变化。这种业绩的突然变化是由商誉的减值引起的。

《国家商报》记者注意到，最早披露益精制药商誉减值的时间是2019年10月15日。同一天，益精药业发布了《关于修订2019年第三季度业绩预测的公告》，益精药业首次披露收购南通东丽企业管理有限公司形成的商誉减值准备预计约为3.85亿元。

经记者和益精药业员工确认，公告中提到的南通东丽企业管理有限公司如东丽企业管理有限公司..

10月14日，也就是前一天，益精药业发布了《关于完成减持5%以上股份的公告》。根据该公告，从今年4月16日至10月13日，万维投资减持了约1668万股精华药业股份，平均价格为每股6.344元。截至11月19日收盘，香精制药的股价已跌至每股4.4元。

10月23日，益精药业发布了《持股5%以上股东减持方案预披露公告》，披露未来6个月内，品种投资和产胜达计划减持股份总数不超过1671.45万股。

在商誉减值消息发布的关键时刻，综艺投资和盛大的减持引起了深交所的关注。深圳证券交易所要求益精药业解释南通东丽和赞盛达是否事先知道南通东丽2019年1月至9月业绩下滑以及公司拟计提的大额商誉减值准备。

对此，益精药业回复称，南通东丽在10月8日就知道商誉减值，而万宜投资和赞盛达事先并不知道商誉减值。经公司自查，商誉减值可以保密，不存在信息泄露。

记者注意到，根据香精制药10月14日发布的公告，减持后，品种投资持有的香精制药股份比例为7.853%，与香精制药第三季度报告披露的品种投资持股比例7.85%基本一致。这也意味着在2019年9月30日之前，品种投资可能已经完成了减持。