如皋银行公告IPO有序推进 流拍的500万股股权遭哄抢

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随着复牌公告中“ipo事宜有序推进”信号的出现，新三板上市公司江苏如皋农村商业银行股份有限公司(以下简称如皋银行)的低价股权在公开拍卖市场被“抢走”。

6月26日至27日，江苏省如皋市人民法院以1299.2万元的起拍价，将市场价格为2320万元的如皋银行500万股股份在阿里司法拍卖平台进行了第二次拍卖。与6月初的首次拍卖形成鲜明对比的是，此次拍卖吸引了6名竞标者。经过三个多小时的“较量”，一位姓徐的投资者最终以1683.2万元的最高出价，相当于每股3.366元的价格赢得了股权。

《全国商报》记者注意到，在如皋银行2018年初完成的一个非公开发行案例中，一个同名同姓的人以每股4.14元的价格认购了1100万股。如果两个人是同一个人，那么“绕道增持”的意思就很明显了。

一次拍卖没有出价，第二次拍卖竞争激烈。仅仅半个月后，市场为什么对如皋银行的股权表现出双重态度？

六个竞标者争夺五百万股

根据拍卖信息，执行人南通华凯重工有限公司持有如皋银行500万股股份..2019年6月8日10: 00，如皋市人民法院在阿里司法拍卖平台进行了首次公开拍卖。

在第一次拍卖中，上述股份的起拍价为1624万元，相当于拍卖信息中标明的市场价格2320万元的30%。虽然在拍卖前有一人参与了登记，但截至2019年6月9日10: 00，仍然没有人出价，拍卖结束。

然而，时隔两周，当这部分股票再次上架，以1299.2万元的起拍价进入第二次拍卖程序时，市场热度突然飙升。拍卖前，共有65人设置提醒，8人报名参加竞标。官方拍卖于6月26日上午10: 00开始，限时48小时。

拍卖的第一天，市场保持沉默，没有人出价。出人意料的是，6月27日上午7点25分40分，在拍卖还剩不到5个小时的时候，一个竞拍者突然出现，报出了起拍价1299.2万元。就在8分钟后，另一个竞拍者出现，将价格提高到1305.2万元(拍卖规定每次提价6万元)。随后，又有四个投标人相继加入了该团队。

就这样，六个投标人一个接一个地出现，连续投标，直到同一天上午10点55分37分，一个投标号为“d8663”的投标人以1683.2万元的报价“击败了众人”，这场“股权之战”才告一段落。到目前为止，整个拍卖已经持续了三个多小时，拍卖记录已达63次。

原始股东化身为投标人以增加他们的持股？

据资料显示，如皋银行前身为江苏省如皋农村信用合作联社，成立于1996年11月，初始注册资本为5亿元。2010年12月，它被重组为一家股份制商业银行，现在的名字更好。

2017年9月6日，如皋银行在全国中小企业股份转让系统上市，成为中国第二家农村商业银行，也是江苏省第一家在新三板上市的银行，股票代码为“871728，oc”。未经审计的财务报告显示，截至2019年第一季度末，该行的资产为522.2亿元。

上市后不久，如皋银行发起了增资行动。2018年初，本行完成了一轮非公开定向发行3.5亿股，募集资金14.49亿元，股本增至10亿元。

《国家商报》记者注意到，此次购入如皋银行500万股的“d8663”投资者为徐(以下简称徐某某)。如皋银行参与增资的人员名单中，还有一名与徐同名同姓的发行对象(以下简称徐二)。

回顾当时的非公开定向发行，共有220家发行人认购如皋银行股份，其中注册股东209人，新股东11人。在11名新股东中，有3个机构和8个自然人。

徐某某是上述八位自然人之一。根据披露的信息，作为新的自然人股东，徐某某以现金认购1100万股，在11名新股东中排名第五。

徐某某和徐某某是同一个人吗？如皋银行的原股东是否在利用司法出售的机会增持股份？虽然这些问题暂时无法验证，但从两只股票的起拍价来看，此次拍卖显然有更多的成本优势。

在非公开定向发行中，如皋银行固定价格上涨4.14元/股，与截至2017年5月31日本行每股净资产一致。在此次500万股的拍卖中，成交价相当于每股3.366元，约为1.3元，而2018年底归属于上市公司股东的净资产为每股4.64元。

换句话说，以每股4.14元的原价购买这500万股需要2070万元。现在，投资者通过司法拍卖赢得1683.2万元，可以“节省”约387万元。

仍在推动上市

如果我们看一下新三板市场的ipo前投资逻辑，正在计划上市的如皋银行可以被视为一只ipo前概念股。

如皋银行在新三板上市仅一年后，就通过招标公告宣布了向a股转让的意向。2018年9月10日，如皋银行在官方网站上发布了招募ipo券商的招标公告。根据招标文件，本行计划在上海证券交易所上市，公开发行人民币普通股(a股)不超过3.28亿股。招标公告发布后三个月，如皋银行宣布江苏证监局已发函确认该行咨询备案日期为2018年12月17日，该公司正在接受东方花旗证券有限责任公司的咨询..

在2018年年报中，如皋银行进一步披露了ipo上市项目的推进情况:报告期内，不仅成立了ipo项目工作组，制定了工作计划，完成了上市调研和基础资料准备，还选择了咨询券商、会计师事务所和律师事务所，规范了股权管理，调整了会计核算，检查了固定资产，加强了公司治理。

经营方面，2018年如皋银行实现营业收入12.98亿元，同比增长19.19%；净利润3.8亿元，同比增长11.84%。截至2018年底，本行总资产482.6亿元，同比增长5.16%。

值得一提的是，如皋银行在招募ipo券商的招标公告中明确表示，计划建设期为“2019年上半年完成股票发行申请”，但截至2019年6月30日，《国家商报》记者在中国证监会网站上并未发现如皋银行的ipo申请材料。

此前，如皋银行的股票在新三板市场停牌半年。自2018年12月19日以来，如皋银行的股票转让一直处于暂停状态，因为该行正在筹划ipo事宜，涉及相关部门的政策咨询，存在很大的不确定性。根据计划，该公司应不迟于2019年3月18日恢复交易。但由于ipo仍在计划中，如皋银行的复牌时间被推迟至2019年6月17日。

从2019年6月17日起，如皋银行终于恢复了股权转让。根据复牌公告，如皋银行董事会和股东大会分别于2019年1月25日和4月2日审议通过了本行首次公开发行股票的相关议案。如皋银行在公告中表示:“截至目前，公司ipo事宜已得到有序推进，保荐机构等中介机构已对公司ipo事宜的可行性进行了必要的尽职调查和项目可行性论证。”

如果你沿着时间线看，上面的公告是在2019年6月14日发布的，而这个时间节点恰好在第一次拍卖之后，第二次拍卖开始之前。

顺发(300033，诊断学)软件显示，6月17日至6月28日，在电话拍卖转让方式下，如皋银行股份10个交易日的交易价格不低于3.60元/股，最高价格为3.79元/股，交易总额为1993万元，其中6月18日、19日和20日为连续3个交易日。

他说:「随着注册制度在科学及技术委员会获得通过，以及规管当局发出积极的信号，市场投资者对放宽空其他行业的准入条件的想像正在扩大。北京南山投资创始人周云南在接受《全国商报》采访时指出，在经历了2018年ipo上座率下降、高说服率和“ipo集邮”热潮消退的低谷后，市场投资者现在重新燃起了对ipo前投资的信心。在新三板市场，一些首次公开发行概念股的企业再次被基金追捧，特别是一些净利润超过5000万元、市值接近10亿元的企业，被许多投资者视为科技股首次公开发行概念股的优先投资对象。

编辑朱昱