5月份社融规模增1.4万亿元 同比增加4466亿元

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6月12日，央行官方网站发布了社会融资规模数据。据初步统计，5月末社会融资规模存量为211.06万亿元，同比增长10.6%。

其中，向实体经济发放的人民币贷款余额143.04万亿元，同比增长13.4%；实体经济外币贷款余额2.22万亿元，同比下降10.6%；委托贷款余额11.97万亿元，同比下降10.4%；信托贷款余额7.88万亿元，同比下降6.7%；未贴现银行承兑汇票余额为3.9万亿元，同比下降14%；公司债券余额21.16万亿元，同比增长10.9%；地方政府专项债券余额8.1万亿元，同比增长41.1%；非金融企业国内存量余额7.11万亿元，同比增长3.5%。

从结构上看，5月末发放给实体经济的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.8%，同比增长1.7个百分点；实体经济外币贷款占人民币余额的1.1%，同比下降0.2个百分点；委托贷款余额占比5.7%，同比下降1.3个百分点；信托贷款余额占比3.7%，同比下降0.7个百分点；未贴现银行承兑汇票余额占比1.8%，同比下降0.6个百分点；公司债券余额占10%，与去年同期持平；地方政府专项债券余额占比3.8%，比上年同期提高0.8个百分点；非金融企业国内存量余额占比3.4%，同比下降0.2个百分点。

就增量而言，数据显示，据初步统计，5月份社会融资规模增量为1.4万亿元，比去年同期增加4466亿元。

其中，对实体经济的人民币贷款增加1.19万亿元，同比增长459亿元；实体经济外币贷款增加191亿元，同比增加419亿元；委托贷款减少631亿元，同比减少939亿元。

根据这一数据，中国民生银行首席研究员文彬和研究员刘晶认为，从结构角度来看，直接融资(如桌上的信贷和债券)是维护社会稳定的重要支撑；表外融资持续萎缩，本月委托、托管、未贴现承兑总额减少1453亿元，社会融资中三本占比降至11.2%。从直接融资看，企业债券融资476亿元，同比增长858亿元；地方政府专项债券融资1251亿元，同比增长239亿元，地方专项债券发行量继续增加；股票融资259亿元。“展望未来，表外融资在社会金融中的比重预计将进一步下降。信贷、债券和股票三支箭显然已成为稳定社会金融的重要支撑。”

“总体而言，当前社会金融、信贷等金融数据总体稳定，市场流动性合理充足。”上述研究人员表示，随着全球14家央行宣布降息，美联储的货币政策将转向“鸽派”，中国央行货币政策监管的灵活性将进一步增强。预计央行将继续一方面使用量化货币政策，另一方面增加公开市场操作。力量，有针对性的减少RRR等。保持金融体系合理充裕的流动性；另一方面，预计将再次使用基于价格的货币政策，即通过降低omo、mlf、tmlf等政策利率来降低利率，同时逐步建立政策利率向市场利率传导的有效机制，有效引导实体经济的融资成本下降。