神曲《新三板致科创板》刷屏 挂牌企业还有哪些出路?

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科技板块指日可待，新三板作为资本市场中小企业的蓄水池，回归投资者的视野。最近，一首名为《科技创新委员会新第三版》的歌曲出现在一个著名的音乐平台上，并被迅速转发，引起了关注。第一首歌用拟人化的第一人称“我”(新三板)来表达对“你”(科技创新板)的情感，这和我心里一直想的很相似，他能看到的只是新欢的微笑。据粗略统计，到目前为止，已经有50多家新的三板企业考虑尝试申请在科技板块上市，真正成为了科技板块的后备军。虽然在新三板上市的企业转投科技板块的热情很高，但需要注意的是，根据科技板块的上市标准，符合科技板块要求的企业其实很少。

新第三版《神曲》唱出了多少观众的心声

最近，一首名为“科技创新板新第三板”的歌曲出现在一个知名的音乐平台上，并迅速转发，引起关注。

第一首歌用拟人化的第一人称“我”(New Third Board)来表达对“你”(科技馆)的情感，这与我心中永远的“我”(New Third Board)非常相似，他所能看到的只是新欢的微笑，听到老人们的哭泣，写道他们曾经拥有“无限的春风”，曾经“有星星支撑”，但“现实中有荆棘”，“天空越来越沉”，“心灰意冷”。新的第三届董事会以他过去的经历提醒科学技术委员会，它接受了“来自天堂的重大责任”，“未来是可以预料的，但不可能等待”，“不要把一腔热情消磨到绝望中去”。虽然歌词整体上有一个模糊的意境，这是有点过时时，科学和技术委员会即将开放的大门，这也是一个好主意，把它作为一个冰淇淋在炎热的夏天。

《神曲》的最后一句话，“你的荣耀可能是我的新的可能，最美的花总是住在最好的地方”，表达了新三板会抓住机会进步的感觉，这是一个难得的亮点。这可能是目前新三板经理最真实的想法。从这个角度来看，这不是一首灵感之歌。

《神曲》唱响了许多观察家的心声，其背后是新三板上市公司走向科技电路板的无奈。18日，新三板公司宣布3月16日召开的临时股东大会审议通过该议案，首次公开发行股票将在上海证券交易所科技板块上市。根据公司最新季度报告，新材料长期排名前十的股东中，有南海成长选择、深圳创业投资、广东英丰投资合伙(有限合伙)、陈发树、太平洋证券等机构和投资者。

这是继江苏北人、大理电工、金达莱之后的第六家新三板公司，也是第一家立体灌装和北方灌装公司，该公司已公开宣布瞄准科技板。看看这些公司，他们中的一些人很早就发布了ipo咨询公告，现在他们决心改变方向。

此外，准备设立科技股的企业开始出现在证监局在官方网站上公布的上市辅导记录中。3月11日，新三板公司正在进行三维科技板块的上市辅导，辅导期缩短为三个月，即从2月到4月。

股权转让:上市公司在申请科技板块期间不需要退市

据粗略统计，到目前为止，已有50多家新的三板企业试图申请在科技板块上市。与此同时，科学和技术委员会的筹备工作也在全面展开。上周末，科技板块迎来两个新发展:一是上海证券交易所正式发布《上海证券交易所科技板块股票发行上市审核制度保荐人业务操作指引》(以下简称《业务指引》)；第二，上海证券交易所召开了成立科学技术委员会和试行会员注册制度筹备工作座谈会。

鉴于新的三板企业转到科技股申请退市的现象，国有股转让公司表示，该上市公司在筹备或申请科技股上市期间不需要退市。国有股转让表示，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》，上市公司在筹备或申报科技板块上市期间，不需要在新三板退市；经中国证监会批准后，国有股转让公司将根据上市公司的申请及时终止其股票上市。

虽然在新三板上市的企业转投科技板块的热情很高，但需要注意的是，根据科技板块的上市规则，申请在科技板块上市的企业的市值和财务指标至少要达到五个上市标准中的一个。

根据联讯证券近日发布的研究报告，在新三板数万家上市公司中，只有428家企业达到了科技板块前四套标准，占上市公司总数的4.11%。在428家企业中，剔除320家只符合标准1的企业后，有60家更有可能符合科创板上市标准。新三板共有12家企业符合第五套上市标准。

“目前，完全符合科技板块上市标准的新三板企业不多。那些能在短期内进入科学技术委员会的人一定是新三个委员会中最好的。一些高质量龙头企业的估值也将归功于科技股。得到改善。”

新三板企业的出路在哪里？

科技局分流了一些高质量的上市企业。对于受流动性约束多年的新三板公司来说，该怎么办？在业内人士看来，虽然科技板块指日可待，但没有必要对新三板的认知过于悲观。在多层次的资本市场中，新三板仍然具有不可替代的地位。

就上市公司的质量而言，有无数价廉物美的公司。目前，新三板受到二级市场的影响。企业平均市盈率约为15，估值处于较低水平，处于较低价值；在a股并购新三板企业的情况下，新三板公司的预计市盈率为18倍，生物医药、电子设备、先进制造等“硬技术”行业新三板公司的市盈率可达21倍，更好地满足了新三板股东的估值需求。

在新三板市场整体市盈率低、市场流动性差、活跃度低、转移困难等现实约束下，寻求并购成为新三板企业的理性选择。与上述路径相比，收购新三板企业更为可行，而且由于估值合理，可能会有一定的价值优势。

新三板改革的另一个重要方向是对成功企业进行激励！目前，近万家企业混在一起，创新层和基础层之间的分层比激励更重要。

李丁资本首席执行官、栾海资本董事长高认为，如果要改革新三板，就必须重视筛选机制的运用，同时，好的企业可以拥有同等的流动性和估值。这就是激励，可以带动“小传统”企业的转型升级。新三板的行业选择具有足够的包容性，是对主板和科技板的补充。即使一些企业转向主板和科技板，仍有许多企业能够在新三板的最高层找到自己的位置，并将其作为资本市场的主要路径。