房企密集发布融资计划

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自2019年以来，房地产企业集中发布融资计划，融资总规模超过1600亿元，许多企业计划融资超过100亿元。从融资目的来看，偿还到期债务是主要因素。就利率而言，国内融资的成本明显低于海外融资。许多房地产企业的国内融资利率低于4%，有些企业的海外融资成本高达15%。值得注意的是，一些企业的融资计划因提交材料不符合要求或自身资质等问题而暂停。

规模超过1600亿元

据中原地产研究中心统计，自2019年以来，房地产企业融资计划呈现井喷态势。截至1月28日，已有近70家房地产企业宣布融资计划，融资总额超过1600亿元，创下近20个月来房企月度融资新高。一些房企融资额度较高，许多企业计划融资100多亿元。

偿还到期债务是上述住房企业集中发行融资计划的主要原因。以葛洲坝为例，根据上海证券交易所信息平台，中国葛洲坝集团2019年公开发行可再生企业债券的申请已获受理。本次可再生公司债券总发行规模为50亿元，首次发行规模为30亿元。根据招股说明书，45亿元将用于偿还到期债务，5亿元将用于补充营运资金。

在利率方面，国内融资成本明显低于海外融资成本，许多房企的融资利率只有4%左右。以越秀金融控股为例，该公司最近宣布，已于2019年发行了第一、第二批超短期融资券。实际发行总额分别为6亿元，期限为270天，票面利率分别为3.6%和3.58%。金隅集团(港股02009)披露，1月22日已有20亿元人民币的公司债券上市，最高利率为4.07%。

对于海外融资，根据公布的融资计划，利率一般超过8%。R&F地产(港股02777)最近宣布，计划发行3亿美元2022年到期的优先票据，年利率为9.125%，并计划将净收益主要用于离岸再融资。一些企业的利率超过10%。以法明集团(港股00846)为例。该公司发行的债券利率高达15%。

中原地产首席分析师张大伟告诉《中国证券报》，房地产市场预计将在2019年进入调整期。在这种情况下，房企更加注重资金链的安全，越来越多的房企抓住窗口期加快融资，应对未来的偿债高峰期。总体而言，住房企业的融资难度和成本都有所降低。根据房地产企业最近公布的融资计划，很多公司的公司债券融资利率都低于4%，融资金额相对较大，可以有效缓解企业的财务压力。由于国内融资普遍困难，海外融资作为一种有效的补充，尽管成本较高，但仍被越来越多的企业所依赖。

张大伟强调，监管部门严格控制银行信贷和信托资金非法进入房地产市场，这使得住房企业难以筹集资金。此外，许多房地产企业收购土地，以加快融资需求的增加。

一些融资计划被暂停

部分企业融资计划暂停，部分房企融资计划相继暂停。

以河静太傅为例。1月18日，深圳证券交易所宣布华西证券-合景泰富商业地产一期-十五期资产支持专项计划处于“暂停”状态。拟发行的资产支持证券总额为200亿元。根据上海证券交易所1月15日的公告，申请发行的20亿元人民币的“郭俊-合肥景泰福隆出租公寓一号系列资产支持专项计划”暂停。

风数据显示，最近上海证券交易所终止了数宗发债申请，如君发集团7.9亿元资产支持证券、非公开发行50亿元住房租赁专用公司债券、非公开发行80亿元敏捷集团公司债券(港股03383)。融创地产集团有限公司2018年申请公开发行公司债券的情况也变更为终止。

对此，易居研究院智库中心研究主任严跃进向《中国证券报》表示，上述房企暂停融资可能有几个原因。一是提交的材料不符合交易所要求，需要补充。如果再次提交材料，更有可能在短时间内恢复正常的融资流程。二是今年以来，房企融资计划一直处于井喷状态，但融资资格考试的要求一直没有放松。融资计划目的不明，企业利润悲观的现象可能会停止。