三因素致股指冲高回落 控制整体仓位

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受中国证监会换岗消息的影响，周一(1月28日)，三大a股指数集体高开，全天呈现涨跌趋势，下午转为绿色。上证综指再次跌破2600点，收盘下跌0.18%，至2596点；深圳成份股指数在60日线上下跌，收盘下跌0.08%，至7589点；创业板指数收盘下跌0.45%，至1259点。这两个城市的总营业额只有2997亿元，比前一天略有下降。

从盘面看，昨日的市场表现与上周五相似，与2008年有明显区别。早期的贸易、金融(银行、保险、经纪)和消费(酿酒、家用电器等)。)推动股指上涨，但重量级股指在小幅上涨后开始下跌，推动股指下跌。热门股持续走软，贝通信、中恒设计、霸天、电力、新华文轩等多只热门强股。整体下跌至高位，市场情绪受挫。有一种情况是，跌破极限的股票数量多于涨到极限以上的股票数量。

月升金融管理认为，市场对中国证监会新任负责人持欢迎态度，主要受以下三个因素影响。首先，年度报告显示地雷经常被引爆。最新的包括四家上市公司的年度业绩报告。上周三，公司的屏蔽环境明显降低了公司的年报业绩。据估计，年报业绩损失将为19.5亿元至22.5亿元；St冠年报有23亿元至28亿元的前期亏损；福林精工预计2018年亏损22.84亿至22.89亿英镑；在早盘交易中拥有强劲每日涨停的海陆空重工股份有限公司在中午发布了业绩修正预测，将前期盈利从1.46亿元修正为1.94亿元，将亏损从1.47亿元修正为1.96亿元。滚动年报导致上述股票的股价大幅下跌，也导致天船文化等商誉受损风险较高的股票大幅下跌。

其次，股指面临技术压力。一方面，自上证综指从2440点反弹以来，已反弹至昨日高点2630点，接近半年线压力(2640点左右)；另一方面，从周k线来看，上证综指再次面临着五月线的压力。去年2月上证综指跌破5月线后，包括7月和9月在内的许多反弹受阻，月度k线从未站在5月线上。

第三，资金满足利润对冲的需求。18年春节前后和去年国庆期间，外部市场波动剧烈，a股被拉低。市场上许多机构认为，由于美国股市在经济下行压力下达到峰值的可能性很大，道指在近期继续反弹时将面临技术压力，美国股市在春节期间的走势不确定。为了应对这种不确定性，一些基金上周五开始兑现利润，并增持头寸。

月升理财表示，货币政策和财政政策相结合后，市场整体资金和政策最悲观的时期已经过去，市场的春季风潮仍未结束。市场已经连续两天下跌，这表明春节前市场上的基金趋于谨慎，短期股指震荡不可避免。在操作上，建议以上证指数60日线为强弱分界线，整体持仓控制在50%左右，重点关注表现和估值相匹配的优质品种，坚决避开商誉减值风险高的个股。