逆市稳健增长，中民嘉业双轮驱动加速战略调整

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过去一年，各种政策相继出台，向市场发出了调整信号。在政策的引导下，加快战略转型和回报成为民营企业的基础。

作为中国民生投资有限公司的产业投资平台，中国民生叶嘉更加注重规模和质量，平衡利益和风险，不断提高投资运营和管理水平，以积极的态度进行资产瘦身。

钟敏叶嘉未经审计的数据显示，2018年，在整个投资市场的情况下，实现营业收入96.3亿元，归母公司净利润13.5亿元，资产负债率61%。

从这组数据中我们可以看出，在行业总体环境不容乐观的情况下，钟敏叶嘉仍然保持着较高的经营效率和稳定的资产负债规模。

三大产业创造价值

钟敏·叶嘉成立已经四年多了。纵观钟敏·叶嘉过去四年的成绩单，可以说是充满了亮点。2015-2017年，钟敏叶嘉累计实现净利润近100亿元；截至2018年底，钟敏叶嘉总资产超过832亿元，净资产325亿元，促进了金融资本与房地产行业的良性互动，继续为股东创造价值。

中国人民叶嘉能够取得这样的成就绝非偶然。几年来，中国民生叶嘉依托中国民生投资有限公司的品牌和资源优势，紧紧跟随国家经济转型和产业升级的大趋势，紧紧围绕“打造泛房地产业产融结合的投资平台”的战略目标，积极探索金融房地产的发展和价值创造模式，积极布局医疗卫生和环保产业投资，实现中短期收益平衡。经过良好的投资后管理和业务推广，钟敏叶嘉各大投资板块已全面开花。

自四年前成立以来，基于房地产行业的投资策略和比重，钟敏叶嘉通过并购和二级市场投资，先后与阳光城、上海集团和亿达中国携手合作。

其中，阳光城作为以房地产开发为主业的全国性品牌企业，完成了“3+1+x”的全国布局，2018年销售额超过1000亿元，成为首家新推出的1000亿元住房企业。

在钟敏·叶嘉的帮助下，上集集团和亿达中国的规模和影响力达到了一个新的水平。现在，上海集团是一个业务多元化的全球性企业，持有许多具有价值潜力的项目。另一方面，亿达中国依靠股东的品牌影响力和丰富的资源，不断收购大规模、有影响力的项目，加快实现国家布局。

除了房地产，医疗服务领域也是钟敏叶嘉的发展方向之一。自2016年底进入医疗服务投资领域以来，钟敏叶嘉共举办了6家综合医院和专科医院。该项目主要位于长江三角洲、珠江三角洲、山东等地区，约有3000个露天床位。投资医院的科室设置合理，占地面积小。床位数量、设备配置、学科发展等条件在本地区处于领先地位，并已与北上广深等地的公立三甲医院达成合作，共建“小综合医院”。在专科医院投资方面，主要布局为康复、肿瘤等特色专科医院，主要是广州达夫肿瘤医院。

钟敏·叶嘉也一直关注全球医疗技术和大健康的前沿发展趋势。通过参股，该公司投资了国家政策支持的前沿科技项目，如手术机器人、中国首批获得cfda iii许可的便捷癌症筛查项目以及新西兰的Anfa生物技术项目。

钟敏叶嘉的投资网络并不仅限于此。2017年9月，公司在科学、工程和环境保护方面进行了战略性投资，并迅速规划了环境保护行业，重点关注水质监测、水处理、危险废物处理和土壤修复等环境保护子行业。

2017年底，钟敏·叶嘉凭借其多年的土壤和地下水修复项目和工程经验、土壤和地下水修复主流技术，进入了环境保护行业最发达的空市场，并与英国三大专业土壤修复公司达成了fli合作，共同致力于污染土壤修复解决方案和工程服务。目前，fli已经在全球40多个国家完成了1000多个项目。

随后，钟敏·叶嘉与从事专业废物资源综合利用和处理的环保产业集团惠瑞·曼迪斯联手，切入危险废物处理行业。企业拥有与中国和德国相结合的先进技术，经批准的危险废物处置类别达到9类，允许的危险废物处置总量超过10万吨/年。上海化学工业区拥有优质的客户和稳定的危险废物供应渠道。

2018年房地产投资表现稳定

随着行业集中度的加剧，房地产已经告别了野蛮增长的时代，行业投资回报逐渐变得理性。然而，行业发展的放缓并不意味着机会的丧失。就钟敏·叶嘉而言，只要准确把握潜在子行业的周期性机遇，仍可获得稳定的回报。

据钟敏叶嘉介绍，2018年，其母公司净利润中，房地产业务贡献4亿元，投资性房地产项目贡献9.4亿元。

在漂亮的成绩单中，香港上市公司的两个平台，即上佳集团和亿达中国，是不可或缺的。

面对外部环境的压力，上集集团坚持房地产开发和房地产投资两轮驱动的发展模式，成功形成了房地产金融模式的闭环，房地产经营收入稳定，金融房地产获得了较好的投资收益。

去年，上海集团加快了国内项目的销售和支付，成都、沈阳、嘉兴等项目全面超额完成年度经营指标，创造了区域基准产品；海外项目有序推进，美国旧金山湾区项目顺利启动，柬埔寨金边项目同年实施并提前预售；长三角、粤港澳大湾区和二线城市也储备了一批优质项目，积极探索“产业+房地产”模式。

为了优化资产结构，上海集团采取了一系列战略性退出行动。澳大利亚悉尼的第二个投资项目斯科菲尔德项目实现了投资退出，税后净利润为22%；在英国伦敦的两处房产中获得可观的利润，即摩尔盖特12号和塔山41号；此外，北碚申项目、曹璐项目、长沙项目、美兰湖酒店等项目已成功退出(部分退出)或与国外合作，金融地产投融资管理模式逐渐形成闭环。

与上海集团不同，亿达中国在2018年专注于扩大轻资产规模，增强行业发展能力。不断拓展产业带宽，聚焦软件和服务外包等八大产业方向，形成独特的商业模式和产业优势。它在全国20个城市开发和运营了近40个商务园区项目，聚集了1000多家企业客户和合作伙伴，包括近100家财富500强企业和100多家行业百强企业。

截至去年年底，亿达中国收购了164万平方米的土地，并在二线城市预留了一批优质生产城市项目，为其带来了更大的发展势头；年承包委托经营面积400万平方米；大连天地项目并购完成，大连黄泥川土地退出，河口湾项目开盘销售。大连天地项目年出资资本流入45亿元，有效保证了公司的现金流需求。

平衡利益和风险

在新的一年里，宏观经济预期仍然不容乐观。如何应对更加复杂的经济形势和更加紧张的市场环境，是每个企业都需要解决的难题。

鉴于目前的市场环境，钟敏叶嘉已经提前做出了布局。2018年，钟敏叶嘉通过多种方式优化资产配置，积极推进现有资产的退出，取得了良好的退出效果和投资回报:医疗卫生行业的嘉盛德项目和手术机器人项目于2018年第四季度实现。出口；钟敏·叶嘉在越南胡志明市核心区投资的房地产项目已被溢价收回。

此外，在推进新业务战略的过程中，钟敏叶嘉计划打造两只基金:一是再次聚焦房地产金融核心领域，依托各股东的优势资源和叶嘉投资团队在房地产投资领域的专业能力和投资业绩，成立房地产基金；其次，凭借在股权投资领域积累的丰富投资经验以及良好的声誉和市场认可度，成立了股权投资基金。在钟敏叶嘉的战略构想中，这两个基金将成为公司未来发展的潜在力量。

未来，钟敏叶嘉将进一步加快战略调整，平衡收益与风险，推进资产配置优化；与此同时，我们将加快推出新一轮战略，并以轻资产战略模式为未来发展注入新动力。