5月30日券商晨会研报汇编

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[新时代证券]

计算机产业:科技盛会强调自主性和可控性，努力打造世界科技强国

芯片:中科曙光(603019，诊断股票)，纳威福(002405，诊断股票)；服务器和存储:Inspur Information (000977，诊断)，中科曙光，紫光(000938，诊断)；

软件:用友(600588)、金星(002439)、美雅白客(300188)、太极(002368)。

发展战略性新兴产业集群已成为当务之急，我们对云计算的发展机遇持坚定乐观态度。会议提出推动互联网、大数据和人工智能与实体经济的深度融合，推动制造业模式和企业形态的根本性转变，推动中国产业向全球价值链高端迈进。我们继续对云计算产业的长期发展趋势保持乐观，并对云计算产业链中的领先企业进行了如下梳理:

Iaas:创新信息，紫光，宝信软件(600845，诊断)，中科曙光；

Paas:用友网络，东方国鑫(300166，诊断单元)，沈心(300454，诊断单元)；

Saas:用友网络、广联达(002410)、恒华科技(300365)、威宁健康(300253)和恒生电子(600570)。

园林工程行业:调整是预料之中的，也是意料之外的，园林股可以在6月中旬重新配置

年中报告季将于6月份来临，年中报告市场将陆续推出。回顾2016年以来花园板块的走势，验证了花园板块的崛起是由业绩驱动的逻辑思路。随着7月至9月的年中报告季的临近，我们相信在2018年年中报告业绩高增长预期的推动下，花园板块将面临情绪改善和估值恢复。有人建议，从6月中旬开始，花园板块应该过度配置。

重点目标:主要推荐美晨生态(300237，诊断单元)、岭南花园、杭州花园(300649，诊断单元)；

其他重点公司关注草蜢生态(300355，咨询股)、博雅园(002775，咨询股)和棕榈科(002431，咨询股)。

化学工业:环保监管始于回顾，关注受益的子行业，如农药

农药:最近受上游甘氨酸和环保检测等因素的影响，草甘膦价格强劲，报价已增至28000元/吨。企业面临停止生产的压力，一些制造商没有报告他们的订单。与此同时，原材料甘氨酸的成本得到支撑，价格已升至1.3万元/吨(前一周为1.27万元/吨)。建议关注草甘膦领导者兴发集团(600141，咨询股)；就杀虫剂而言，拟除虫菊酯中间体供应紧张，价格居高不下。建议关注拟除虫菊酯的领先制造商扬农化工(600486，咨询单位)；此外，草铵膦保持繁荣，因此建议关注Leading Lear Chemical (002258，咨询单位)。

有机硅:上周，有机硅报价稳定在较高水平，原料甲醇和工业硅价格小幅下跌，有机硅企业利润扩大。今年6月，青岛召开了商河峰会，届时周边化工企业将停产15天左右，部分企业的生产负荷将受到影响，供应短缺将加剧。建议关注新安股份(600596，咨询股)、和盛硅业(603260，咨询股)和三友化工(603260)

涤纶:涤纶长丝整体稳定，上周价格略有下降，但前期生产、销售和库存保持良好态势。涤纶长丝的生产和销售都在100%左右，利润水平接近去年的高水平，行业景气持续。建议关注同坤(601233，咨询股)和恒易石化(000703，咨询股)。

[西南证券(600369)]

火电行业:煤炭价格有望高位下跌，行业估值较低

从2003年到现在，随着火电进入历史上的利润高点和拐点上升周期，预计将迎来一个上升的市场。高利润点是roe高点，对应高股息收益率、低pe和低pb。向上的低利润是净资产收益率的向上转折点。用利润增长指数很难简单地判断火电行业的市场趋势。

目前，火电板块的铅值为1.19，处于历史低位。根据历史市场，2006年9月、2008年10月、2014年6月和2018年5月该板块的铅含量较低，分别为1.34、1.64、1.17和1.19倍。目前，该板块的铅含量处于历史低位。

关注:深能股份(600642，诊断股份)、SDIC电力(600886，诊断股份)、浙江电力(600023，诊断股份)、上海电力(600021，诊断股份)、国电电力(600795，诊断股份)、华电国际(600795)。

[国海证券(000750，股票咨询)]

国防军工:核心技术发展的沃土，国防军工支持高端制造业

空国内市场具有巨大的大范围转型潜力，并关注航空空设备和半导体领域的投资机会。航空空设备和半导体是中国关键的高端制造业，在空.拥有巨大的国内进口替代市场此外，中国在军事领域取得了突出的成就，在民事改革方面有着巨大的潜力。

航空空设备领域，建议关注中国大型飞机领军企业中航飞机(000768，诊断单元)，航空空发动机领军企业航空动力(600893，诊断单元)；

在半导体领域，建议关注郭蕊科技(600562，咨询单位)和西特隆电子(600990，咨询单位)，它们拥有高质量的体外芯片资产。

[平安证券]

汽车和汽车零部件:政策有助于优胜劣汰，支持优胜劣汰，壮大实力，而龙头企业的价值是稀缺的——比市场更强大

我们相信，今年即将出台的《汽车产业投资管理条例》将加快我国整车及核心零部件领域的整合，引导社会资源向汽车发展较好、消费成熟的领域转移，引导产能资源向新能源汽车发展领先、综合实力较强的龙头企业集中，使整车及核心零部件领域龙头企业的稀缺价值更加突出。

投资建议凸显了企业的稀缺价值。新能源汽车产业链布局深厚，新能源汽车产品谱系丰富。所在省份新能源消费潜力巨大，新能源汽车产销量较高的汽车龙头企业将受益匪浅。强烈推荐宇通客车(600066)、上汽(600104)和广州汽车集团(601238)。

政府将鼓励高质量的私人汽车公司与国有汽车公司合并，并建议关注经验丰富的私人汽车公司吉利汽车的合并和整合。

提高汽车核心零部件投资项目门槛，将淘汰落后产能，惠及龙头企业。建议关注领先的电池企业，如宁德时报(300750)和比亚迪(002594)。