物价保持总体平稳运行有基础

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三月份，居民消费价格指数和生产者价格指数的同比增长率都有所下降

保持价格的整体稳定运行是有基础的

4月11日，国家统计局发布了2018年3月的全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者价格指数(ppi)。数据显示，3月份cpi同比下降1.1%，同比上升2.1%；Ppi环比下降0.2%，同比上升3.1%。

自今年年初以来，中国消费领域的价格涨幅有所波动，但相对温和；生产部门的价格上涨下降，大多数行业的价格相对稳定。专家表示，尽管国外经济环境发生变化，国内供求关系出现调整，但价格运行仍会有一定波动，但近期价格总体稳定运行有基础。

Cpi仍处于“2时代”

3月份，cpi同比上涨2.1%，较上月低0.8个百分点，但仍处于“两次”区间。

国家统计局城市统计司高级统计师盛国庆表示，在cpi中，食品价格同比上涨2.1%，增速比上个月下降2.3个百分点，影响cpi上涨约0.41个百分点。其中，鸡蛋、新鲜蔬菜和新鲜水果的价格分别上涨了21.1%、8.8%和7.4%，这三者加在一起对cpi上涨的影响约为0.43个百分点。非食品价格上涨2.1%，比上个月低0.4个百分点，影响cpi约1.65个百分点。据估计，在3月份2.1%的同比增幅中，去年价格变动的涨幅约为1.3个百分点，新一轮价格上涨的影响约为0.8个百分点。

“春节后需求减弱和食品价格大幅下跌是cpi下降的主要原因。”交通银行首席经济学家连平(601328)表示，春节后，需求明显减弱，叠加温度上升，农产品(000061)供应充足。食品价格大幅下降，这是cpi下降的主要原因。

三月份，消费物价指数上升1.2%，环比下降1.1%。“cpi已经从上升转为下降，主要是由于假日因素的消退。”盛国庆表示，一方面，食品价格在假期后下跌更多，从上月的4.4%上升到4.2%下降，这影响了cpi下降约0.86个百分点。另一方面，假期后，集中出行减少，交通和旅游价格大幅下降；受国内成品油价格调整影响，汽油和柴油价格分别下跌2.6%和2.9%。

自今年年初以来，消费物价指数的月度增幅出现波动，1月和2月分别上升了1.5%和2.9%。第一季度，cpi同比增长2.1%，继续保持温和上升趋势。专家认为，cpi月度增幅波动较大，这主要是由食品价格变化引起的。2月份，由于春节因素导致需求增加，大范围的降温和雨雪天气影响了供应，食品价格环比上涨4.4%；3月，假期过后，需求下降，天气转暖，供求关系调整，价格迅速下跌4.2%。

"非食品价格上涨略快，这是对消费结构升级的反应."专家认为，随着人民生活水平的不断提高，消费结构逐步升级，服务消费需求显著增长，是服务价格上涨的主要因素。一季度，家庭服务和旅游服务价格分别上涨5.4%和4.1%，养老服务、邮政服务和教育服务价格分别上涨3.5%、3.3%和2.7%。

Ppi增长趋于稳定

3月份，生产者价格指数同比增长3.1%，比上个月低0.6个百分点。

在主要行业中，非金属矿产业、黑色金属冶炼和轧制加工业、石油、煤炭和其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和轧制加工业、化学原料和化学产品制造业，这些加在一起影响了ppi同比增长率下降约0.43个百分点。纸及纸制品行业增长9.2%，增长1.4个百分点；煤炭开采和洗煤业增长5.8%，增幅为0.9个百分点。据估计，在3月份3.1%的同比增幅中，去年价格变动的涨幅约为3.1个百分点，新一轮价格上涨的影响为0。

3月份，生产者价格指数环比下降0.2%，比上个月高出0.1个百分点。其中，生产资料价格下降0.2%；生活资料价格从上个月的持平变为0.2%。

“春节后是工业生产的高峰期，但工业产品价格不涨不跌，下降速度加快，反映需求可能减弱，需要关注。”连平指出。

今年以来，中国生产者价格指数的同比增幅有所下降。一季度，ppi同比增长3.7%，增速较去年第四季度下降2.1个百分点，这是正常的高位回落，上升趋势趋于稳定。从影响价格上涨的因素来看，一方面，在淘汰产能、调整结构和提高供应质量方面取得了显著成效。另一方面，宏观经济在保持稳定的同时不断进步，投资和消费需求持续快速增长，供求关系不断改善。供求格局的积极变化为提高企业效率创造了有利条件。今年前两个月，规模以上工业企业利润总额达到2918.1亿元，同比增长16.1%。

供应能力不断提高

根据国家统计局的分析，虽然由于国外经济环境的变化和国内供求关系的调整，价格运行会出现一些波动，但近期价格总体稳定是有基础和条件的，也有足够的供给保障。

从农产品供给来看，我国现代农业生产提高了质量和效率，粮食生产连年丰收，大宗农产品供给充足，能够满足消费市场的需求。从工业产品供给来看，一般工业消费品和耐用消费品都有足够的供给能力，特别是随着供给侧结构改革的不断推进，高档工业消费品的供给能力也在不断提高。从服务产品供给的角度来看，虽然这是一个价格增长迅速、需求潜力巨大的地区，但供给能力也在不断提高。

根据交通银行的分析，自2017年下半年以来，cpi和ppi之间的差距逐渐缩小，整体价格运行温和。预计2018年全年cpi将高于上年，同时ppi增幅将明显收窄，两者的剪刀差趋势趋于趋同。由于cpi中心缓慢上升和ppi持续下降，未来的倒剪刀差现象不能排除，即cpi分阶段高于ppi。如果倒剪刀差现象成为一种趋势，我们应该关注经济下行压力。

“目前，中美贸易争端对总体通胀影响不大，但我们需要关注后续发展。”连平表示，如果随后中美之间的贸易摩擦逐渐缓和，将不会对通胀产生影响。如果贸易战仅限于目前宣布的制裁范围，对通胀的影响将是有限的，根据cpi权重，增幅不会超过0.2%。但是，后续的发展趋势应该引起重视。如果贸易战的规模扩大，将会影响经济增长。此外，中东最近的局势导致国际油价上涨，这可能在一定程度上带来进口通胀。(记者林火灿)

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