多地禁烟令升级 电子烟政策迷雾待解

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去年春节，罗永好推出了一款电子烟产品，该产品由汉默科技前高管朱发起。同父异母的创始人蔡月东也在他的朋友圈里贴出了一张海报，宣布他创立的电子烟品牌正式推出，当天的营业额就达到了500万英镑。罗永好等人的推广和“平台”使这一行业——只为吸烟者所知的电子烟——成为一股新的火焰。

《证券时报》记者了解到，自2017年以来，电子烟行业进入了一个上升期，许多上市公司纷纷布局。然而，2019年，杭州、深圳、香港等地上调了禁烟令，深圳明确将“电子烟”纳入禁烟令，给电子烟行业蒙上了一层“迷雾”。随着监管力度的加大，空的行业有限，未来将经历一个洗牌过程。

迷人的电子烟

如今，吸烟对健康的危害是众所周知的。因此，电子烟声称它们含有尼古丁，但不含其他有害物质，这已成为一个强有力的宣传点。

电子烟起源于中国，全球90%的电子烟产业来自中国。几年前，深圳形成了从零部件生产到包装的完整产业集群。“你可以把它想象成一种电子产品，但更重要的是，它也是一种烟草产品。深圳的电子产业本身就很发达，所以电子烟聚集在深圳这个有工业基础的地方。”电子烟从业者刘纪辉告诉记者。八年前，他进入电子烟行业，现在他开始自己创业。他在深圳宝安成立了自己的公司——精盐科技，并推出了亿雾电子烟品牌。

“烟草是一个古老的行业，有着数百年的历史，但说到创新，电子烟是一个新的流派，它只是一个数百年的流派。怎么会没有市场呢？因此，我认为这是必要的，未来的前景仍然很好。”刘纪辉表示，他决心在电子烟行业开展业务，并将在未来继续深化这方面的努力。

根据《2017年世界烟草报告》，2017年电子烟消费者数量达到3500万，电子烟销售额约为120亿美元，是2010年的13倍，复合年增长率约为45%。预计到2020年，销量将超过烟丝和雪茄，成为仅次于卷烟的第二大烟草产品类别。

但是电子烟的真正市场在欧洲和美国。根据《2017年世界烟草发展报告》，北美和西欧是世界上第一和第二大电子烟市场，2017年北美电子烟销售额达到50亿美元。

风口是正的

在美国，电子烟是一个热门行业，一些电子烟初创企业致富的故事一直被谈论不休，其中最著名的是130万美元的年终大奖。据美国媒体报道，2018年12月，美国烟草巨头奥驰亚集团(Altria Group)斥资128亿美元收购了电子烟初创公司juul labs约35%的股份，juul labs的估值也升至380亿美元。达成投资协议后，尤尔管理层决定以特别股息的形式向该公司1500名员工发放20亿美元的年终奖金，每位员工平均将获得130万美元。

在中国，电子烟正从利基市场转向大众市场。"电子烟被分为不同的类型，包括利基、播放器、工艺啤酒、香烟替代品和大众."刘纪辉告诉记者，国外电子烟的传播路径是先面向公众，然后面向少数玩家，而国内电子烟的传播路径正好相反，是由国外玩家返回中国。因此，中国电子烟行业仍处于少数阶段，人们对它的认识不高。

由于电子烟在海外的流行，首都看中了它在中国的潜力。记者了解到，电子烟行业吸引了很多公司，包括川、粤、滇等地的传统烟草公司，以及一些上市公司，如瞿颖科技、新三板公司麦威、原新三板公司依维柯。

据国泰君安研究报告显示，从2014年到2017年，麦威尔、瞿颖科技和艾维普斯的电子烟业务的营业收入均大幅增长。麦威尔从2.69亿元增加到15.66亿元，瞿颖科技从1.33亿元增加到23.8亿元，英伟达从4900万元增加到9亿元。

根据怡威锂能1月24日的公告，怡威锂能是麦威尔的股东，持有麦威尔37.55%的股份。2018年第三季度，该公司从麦威尔的股权分配中获得了1.91亿元人民币的现金红利。

政策迷雾

电子烟一直徘徊在边缘地带，因为它们无法摆脱烟草的属性。2019年，许多地方出台了相关的电子烟禁令政策，给行业的未来蒙上了一层“迷雾”。例如，2019年1月1日，杭州市实施了新修订的《杭州市公共场所控烟条例》。《条例》明确规定，吸烟是指吸入和呼出烟草烟雾或有害的电子烟烟雾。

近日，深圳市人大常委会办公厅发布了《深圳经济特区控烟条例(征求意见修订稿)》，并向社会公开征求意见。深圳修订后的烟草控制条例最大的变化是将“吸烟”的概念从“持有点燃的烟草制品”扩大到“使用电子烟或持有其他点燃的烟草制品”。这意味着今后，深圳禁烟场所不仅将禁止点燃烟草制品和吸食传统香烟，还将禁止吸食电子烟。

“从字面上讲，未来公共场所禁止吸烟，无论是传统烟草还是电子烟。这次我们的范围非常明确，包括电子烟。”深圳市人大常委会的一名工作人员告诉记者。

2月13日，香港特别行政区政府正式向立法会提交法案，全面禁止电子烟。食品与环境卫生局局长陈表示，他希望到2025年将吸烟率降至7.8%。目前，商家将新的吸烟产品包装成危害较小的产品，这使得公众低估了这些产品的危害并接受了这些产品。保护公众健康是政府的首要考虑，政府必须预防新的吸烟产品的危害。

“我认为这个禁令是合理的。毕竟，在公共场合，电子烟还是有味道的，而且会影响其他人。”电子香烟用户可可明确表示支持记者。尽管禁令可能会使她在公共场所使用电子烟成为非法，但她相信电子烟必将走上监管之路。

刘纪辉还表示，事实上，电子烟一直受到监管，这也是合理的。“毕竟，电子烟本质上是烟草。绝对有必要加强监督。”然而，该行业并未受到影响，因为需求和市场仍然存在，而电子烟只是需要，而且拥有固定的人口。

刘纪辉认为电子烟未来可能会向三个方向发展。首先，它们像传统烟草一样受到完全控制，私人资本不允许进入；二是实行许可证制度，使持证企业能够合法销售烟草；第三个方向可能是学习欧洲一些地方的做法，更加积极地开放，使企业在简单备案后就可以经营。“就我个人而言，我认为第三种可能性最小，第二种和第一种可能性更大。”

一些控烟专业人士表示，电子烟商家提倡的“低危害”和“不上瘾”最终会让青少年上瘾。目前，国家正在推动从地方法规向国家层面转变，以控制卷烟，这将不可避免地限制空电子烟行业的发展空间。电子烟行业和其他新兴行业一样，将首先疯狂发展，聚集资本，然后加强管理和控制，留下龙头企业。

相关产业链公司对电子烟行业的前景充满信心。瞿颖科技的工作人员告诉记者，该公司最近一直关注香港的禁烟令，但没有听到任何顾客反馈对销售的影响。日本和韩国是该公司产品的主要市场。2018年，由于客户的去库存化战略，电子烟零部件的订单有所下降。然而，美国新兴市场的发展和布局有望在今年取得成效，因此我们对未来电子烟的海外销售持乐观态度。