证监会财政部携手推动地方债市场发展

本篇文章1765字，读完约4分钟

2019年地方政府债务管理研讨会近日在北京召开。会议由中国证监会主办，上海证券交易所主办。与会者讨论了地方政府债券的发行和管理。人们普遍认为，交易所已经成为发行地方债券的重要渠道。在外汇市场发行地方债券拓宽了地方政府的融资渠道，提高了地方债券的定价水平和市场化水平，丰富了产品种类，吸引了更多的投资者。同时，在交易所发行本地债券也有利于改善交易所债券市场本身的结构。下一步，财政部和证监会将加强合作，坚持市场化改革方向，提高地方政府债券的市场质量。

交易所发行地方债务双赢

本所发行地方债券得到了财政部和证监会的大力支持。

根据中央经济工作会议的要求，今年将实施积极的财政政策，大幅增加地方政府专项债券规模，支持在建重大项目建设，弥补不足，充分发挥专项债券稳定投资、促进消费的重要作用。

2016年11月，上海在上海证券交易所成功发行首只交易所本地债券。2017年，中国证监会将发行地方债券纳入总体工作计划，作为发展交易所债券市场的一项重点工作。2018年初，中国证监会专门制定了进一步推进地方政府债券在交易所发行的工作方案，并继续推进实施工作。中国证监会公司债券监管部相关负责人对2018年相关工作进行了总结，主要包括以下五个方面:

一是提高对地方债券发行人的服务水平，积极满足财政部门的业务需求，分担地方财政部门的压力；二是不断优化系统和业务流程；三是加快创新步伐，推出首只地方债券etf产品，研究地方债券交易所的做市商业务，积极配合财政部工作，推进发行制度；第四，加大对证券公司承销地方债务的激励，调动证券公司承销地方债务的积极性；第五，加强对个人投资者的促进。

上述负责人表示，中国证监会债券部和交易所高度重视地方债务风险防控，积极配合金融部门做好地方债务和隐性债务的置换工作，发挥了疏通渠道、堵塞暗道的作用。经过两年的努力，交易所已经成为发行地方债券的重要渠道，具有以下特点:一是发行规模大，品种全。2018年，33个省市在外汇市场发行了2.56万亿元地方债券，占公开发行的68%，比2017年增长150%。这一成就相当了不起。债券类型涵盖所有现有债券品种以及短期、中期和长期，尤其是1年期、2年期和30年期。第一次发行弥补了市场的不足。第二，市场化水平日益提高，提高了市场定价水平。第三，投资者更加多元化，服务国家的大战略取得显著成效。

加大专项债务改革力度

财政部有关负责人强调，目前，中国已经完全形成了以政府债券为主体的地方政府债务融资机制。截至2018年底，地方政府债券余额为18.07万亿元，成为最大的债券市场。为提高地方政府债券市场质量，充分发挥地方政府债券政策工具的作用，财政部会同证监会等相关部门，将坚持市场化改革方向，大力推进地方政府债券市场发展。

一是在重点地区开展专项试点，确保当地合理的融资需求；二是拓宽债券发行渠道，促进投资主体多元化，扩大在外汇市场发行地方政府债券的规模，积极探索在商业银行柜台销售地方政府债券，吸引非金融机构、个人投资者和海外投资者；三是着力加强地方政府债务信息披露，支持形成市场化约束机制；第四，努力提高定价市场化水平，促进地方政府债券一级市场和二级市场协调发展和一体化发展。要严格禁止对地方政府债券发行的各种行政捆绑和干预，督促债务人和债权人严格按照市场化原则交易，科学合理定价地方政府债券。

这位负责人表示，下一步，财政部将会同有关部门进一步打开大门，加大推进特种债券管理改革的力度，在严格防范风险的基础上，充分发挥特种债券应有的作用，大幅增加地方政府特种债券的规模，加快特种债券的发行和使用，合理确定特种债券的使用方向，加大对稳定投资和促进消费的支持力度。

此外，要加强对专项债券的管理，确保合法债券不存在风险，落实地方政府依法偿还专项债券的责任。要规范特种债券发行，进一步提高市场化水平，坚持特种债券市场化发行，严格杜绝行政干预和窗口引导，规范特种债券信息披露。发行专项债券时，必须严格披露项目预期收益和融资余额计划等相关项目信息。

该负责人表示，要继续规范地方政府债务管理，要坚持法制引导。一方面，通过发行地方政府债券支持地方合理的融资需求；另一方面，财政部开展了相关的债券互换工作，出台了许多“封死后门”的政策和措施，追究地方政府非法和违法债务融资的责任。