专家：缓解民企融资难 信贷投放力度可以再大一些

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近年来，国内外经济形势复杂多变，国内民营企业融资难、融资贵的问题再次凸显。为了缓解民营企业的融资问题，近年来，银行业金融机构增加了对民营企业的信贷供给，以实际行动帮助其发展。

盘古智库高级研究员吴琪昨日在接受《证券日报》采访时表示，民营企业融资是一个长期存在的问题。中国信贷市场存在一定程度的所有权歧视或流动性分层。由于民营企业资产规模相对较小，信息不对称，银行更倾向于支持国有企业等资本规模较大、政府信用认可的领域。

“去年以来，随着去杠杆化和严格监管的推进，总体流动性收缩，民营企业再融资压力和操作难度加大，违约风险上升，导致金融机构风险偏好下降，导致行业和企业间结构性信贷紧缩不断发酵，特别是国有企业对民营企业的挤出效应。加上中美贸易战等外部因素的影响，经济下行压力较大，民营企业有效信贷需求不足，运行良好的企业自愿萎缩，经营困难的企业缺乏有支付能力的有效需求。融资市场已由供应收缩转为需求收缩，再转为供求双重收缩，进一步加剧了融资问题。”吴琪说道。

针对上述现象，吴琪认为，为了疏通货币政策的传导机制，缓解民营企业和小微企业的融资问题，一方面要加强财政政策、货币政策和信贷政策的协调与配合。财税政策进一步加强，稳健的货币政策保持稳健，在资本充足率、不良贷款率、信贷规模和流动性等方面给予一定的优惠政策，鼓励和引导商业银行改革内部转移定价和服务机制，增加信贷供给。另一方面，优化投资和经营环境，促进民营企业加强技术创新，提高核心竞争力。同时，推进民营企业规范化管理，建立规范、透明、真实的反映企业状况的金融体系，加快社会信用体系建设。

中信证券(CITIC Securities)固定收益首席分析师明明昨日向《证券日报》表示，民营企业面临的困难是规模小、管理方式和融资方式激进，以及缺乏股东层面的政府直接支持。同时，许多民营企业有不同的经营风格，所以银行在向民营企业放贷时也非常谨慎。恐怕仅靠银行资产负债表上的信贷不足以解决问题，应该释放更灵活的金融机构来支持它。

那么如何平衡民营企业融资困难和银行信贷之间的风险呢？吴淇表示，首先，银行应在资本充足率、不良贷款率、信贷规模和流动性等方面给予一定的优惠政策，并对银行的民营企业贷款进行差异化评估；其次，引导银行改革内部转移定价和服务机制，适当降低对民营企业的不良容忍度；最后，允许银行根据企业的发展特点和经营状况自主决定贷款利率的浮动比例，使贷款利率涵盖银行的资本、业务和风险成本。

显然，我们还可以综合运用定向降息和定向RRR减债工具，提高银行民营企业贷款资产的综合收益。其次，国有担保公司将增加资本和股份，从而增强民营企业融资担保的实力。