月内三出监管令 私募准入门槛再升级

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最近，私募领域受到了一系列监管政策和处罚的“轰炸”。首先，场外交易期权业务被禁止了，赚钱的工具少了一个；随后，中国资产管理协会在一周内取消并取缔了至少五家私募股权机构；现在，私募的门槛已经提升了！在一个月内，监管机构已经三次增持私募行业，而且越来越难“钻洞”。

历史上最严格的投资证明已经到来

记者了解到，最近，一些机构在申请私募股权基金管理人注册时，收到了协会的反馈，要求提供自然人股东出资能力的证明，与原来的执行标准相比有了很多变化，这也是业界有史以来最严格的出资证明要求。

事实上，私募股权基金支付的资本大部分是由过桥基金提供的，这很容易导致潜在的风险，投资者很难真正识别私募股权的资本实力。针对私募基金管理人注册过程中出现的“预付资金”和“代理持股”现象，基金行业协会开始整顿。根据中国科学技术基金会的最新反馈，出资能力证明至少应有两个材料:一个是出资能力的描述，另一个是出资证明。

关于出资能力的重要性，安徽美通资产董事长陈红兵在接受《国际金融新闻》采访时表示:“出资证明书反映了股东抵御风险的能力。在非法投资者权益保护的情况下，股东是否具有赔偿能力取决于股东抵御风险的能力。"

私募进入壁垒再次升级

根据基金行业协会的数据，截至2018年3月底，共有20，122名注册私募基金经理具备管理规模，平均管理基金规模为5.98亿元。在管理规模方面，截至3月底，已有35419只私募股权投资基金备案，基金规模为2.58万亿元，比上个月减少175.79亿元，降幅0.68%。其他民间投资基金注册资金6692只，管理基金规模2.11万亿元，比上个月减少273.81亿元，降幅1.28%。

随着整体规模的迅速扩大，松散的私募监管弊端不断暴露，私募机构违规操作也时有发生。截至4月1日，协会已将334家机构列入遗失公告名单，113家机构已被注销；九家机构自行申请注销注册。然而，这些规定显然是不够的。

据业内人士称，有必要证明新规定的出台。恒丰泰仕总经理韩玮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“新规定提高了私募基金管理人的注册门槛，阻止了部分私募基金管理人的股东在完全无力支付的情况下注册巨额资金。公司愚弄投资者，对于避免行业过度竞争，提高私募基金经理的信用水平，促进私募基金经理做大做强具有积极意义。"

过去，私募股权基金使用过桥资金支付资本，容易形成潜在风险，投资者很难真正识别私募股权的资本实力。一些私募股权基金拥有数千万的注册资本，但实收资本可能只有几百万。

所谓的过桥资金，是指私募股权机构以股东的名义将资金转移到企业基本户户，然后直接转移到其他公司，形成一个虚假的流动账户。然后，流动的水将作为股东注入，会计公司将被要求作出验资报告。随后，验资报告将提交至工商局领取实收资本证明，并提交至基金业协会。这样，自来水将被列入财务报表中的其他应收账款。