穆迪：中国企业信用状况保持稳定

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2018年，中国企业被评估的12个行业的信用状况将保持稳定，评级趋势基本稳定，评级上调的数量将多于评级下调的数量。国际评级机构穆迪(Moody's)最近发布了一份题为《中国非金融企业评估:追踪2018年信贷趋势》的报告。

穆迪副总裁兼高级信用评级主管蔡慧表示，各行业的收入增长前景各不相同，运营效率提高和供需关系更加平衡等因素将有助于支撑利润率。

报告显示，随着汽车购置税减免政策于2017年底到期，2018年汽车制造业和汽车服务业的收入增长将放缓。尽管化工行业原材料成本上升，但国内生产总值的适度增长和供应方改革能够支撑盈利能力，因此信贷状况将保持稳定。建设工程服务业将受益于稳定的境内外基础设施投资、大规模的房地产项目未完成签约等因素，收入增长和利润率将保持稳定。在产品升级的推动下，餐饮行业的收入和现金流将适度增长。预计被评估企业的现金流量将增加5%~10%。随着互联网和科技产业的加速实现，互联网企业的核心收入增长率将保持在25%~40%。信贷质量将保持稳定。制造业的基本业务和信贷质量将保持稳定，2017年的资本支出和收购将支撑2018年的收入和息税前利润增长。金属和采矿业的利润增长将基本保持不变，因为大宗商品价格将从2017年的高位小幅下跌，这将抵消产出的增长。在油气价格稳定的情况下，油气行业的利润和现金流将会增加，被评估企业可以通过经营现金流和内部流动性来源来弥补资本支出的增加。信贷环境趋紧将导致销售增长放缓、流动性减弱和行业整合加速。2018年，房地产行业信贷质量分化将加剧。零售业务趋于稳定，这反映在同店销售额和总销售收入的增长上。钢铁和水泥行业削减产能后，供需平衡有所改善，这可以缓解钢铁和水泥需求可能下降的影响。公用事业的成本转移被推迟，来自清洁能源的竞争加剧给燃煤电厂带来了挑战。