华谊兄弟独家回应商誉质疑 冯小刚电影公社去年收入7.85亿元

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原标题:华谊兄弟(300027，诊断)独家回应善意，质疑冯小刚电影公司去年7.85亿元的收入

恐怕华谊和星辰都没有料到，三年前两次收购所产生的微弱气流在很长一段时间内引发了无数次龙卷风。“商誉风险”和“明星危机”，华谊兄弟在风暴中心再次被推到风口浪尖。6月10日，华谊兄弟秘书长高辉在接受《证券日报》记者专访时，就市场关注的诸多问题做出回应。

娱乐业竞争的本质在于注意力的竞争，明星是吸引用户注意力和聚集各种生产资源的最佳桥梁。如今，明星的价值已经逐渐被业界认可，围绕明星打造知识产权成为娱乐行业商业模式发展的焦点。高辉说:“与明星合作的方式多种多样。以明星为股东，明星将会对公司有更强的责任感和向心力。“5年赌博+溢价”是a股相对传统的M&A模式。我们结合传媒业“人才驱动”的行业特点，引入了这种传统的收购模式。”

明星危机

2015年，华谊兄弟分别以7.56亿元人民币和10.5亿元人民币收购了浙江东阳郝汉影视娱乐有限公司(以下简称东阳郝汉)70%的股权和浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称东阳美拉)70%的股权。

其中，东阳郝汉的股东包括李晨、安杰拉巴比、瑞安、杜春和陈赫；东阳美拉是一家冯小刚持有99%股份的公司。必须强调的是，在宣布收购决定时，东阳美拉仅在两个月前成立，而东阳郝汉仅在一天前成立。舆论立即哗然，争论的声音直到今天才停止。

对于有争议的两家公司，高辉认为，这两家公司不仅拓展和完善了华谊兄弟的内容地图，也为公司的稳定业绩做出了贡献。

“东阳美拉致力于票房和口碑的爆炸性增长，如《芳华》，并与冯小刚电影公社进行了良好的知识产权线上线下转换和互动。目前，《手机2》还参与了许多影视项目的制作。同时，东阳美拉还在不断培养年轻的导演，并签订了一些艺术家经纪合同，具有良好的多元化发展前景。东阳郝好在综艺领域有充足的项目储备，如《奔跑》第二季、《王牌对王牌》第三季、《关于大明星》第三季、《欢乐一年》第三季；电视剧《好久不见》成功播出了捐款收入，网络剧《胭脂债》和《树皮里有怪物》也在正常进行中

关于商誉的风险，高辉认为，对于上市公司来说，商誉的形成来源于并购，但也与公司发展的规模和阶段相匹配。因此，商誉的绝对值没有参考价值，而应该用“商誉/归属于上市公司股东的净资产”的比率来解释。“截至2018年第一季度，华谊兄弟的商誉占上市公司股东应占净资产的30.75%，在媒体行业处于中等水平。"

善意并不意味着绝对的风险。公司和M&A企业不是简单的资本联系，而是基于资源共享和业务合作的孵化和共生。“以华谊兄弟收购韩隐科技为例，华谊兄弟在成功孵化韩隐科技的主营业务并帮助其进一步资本化后，取得了可观的利润回报，仍持有韩隐25%的股份，并有机会分享韩隐未来的资本化。更大的利益。”高辉这样认为。

塔朗石井游乐园

几乎所有从事电影业的中国企业家都有一个东方迪士尼的梦想。乐创娱乐董事长张昭、光明传媒董事长王长田(300251)在接受《证券日报》专访时表达了这一愿景。

自2014年年中以来，光明传媒先后与上海市闵行区、大连市和扬州市江都区政府达成协议，分别斥资100亿元(合计300亿元)在上述三地建设“中国电影(600977)世界工程”、“光明中国电影世界主题公园综合体”和“影视产业综合体”。

2016年，博纳电影宣布投资50亿元建设中国博纳东方影视城；2017年，长城影视(002071)还宣布收购9家旅行社的股份，为长城影视城提供客户。今年年初，乐创娱乐在理清乐视的关系后，与万达文化旅游项目联手，将文化旅游项目提上日程。

2018年，文化部和旅游部合并。业界普遍认为，文化与旅游的融合也是主要趋势之一。

目前，华谊兄弟的主营业务包括影视娱乐、品牌授权和现实生活娱乐、网络娱乐、产业投资和行业相关股权投资。

从财务数据看，2017年，公司实现营业收入39.46亿元，同比增长12.64%；净利润8.28亿元，同比增长2.49%。其中，“品牌授权与现场娱乐”实现收入2.58亿元，同比增长0.61%。

高辉告诉记者，海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游产业有限公司2017年营业收入78501.96万元，营业利润11182.11万元，净利润8284.17万元。2017年，电影公社的游客人数再次超过200万，2018年春节期间接待了近20万游客。

“随着华谊冯小刚电影公社于2014年在海口开幕，冯道的电影世界已经转变为一个现实生活的娱乐项目，给影迷带来身临其境的体验。作为一线指导，冯小刚创造和改造知识产权的能力和价值已得到证实。”高辉进一步指出。

据了解，截至2017年底，华谊兄弟共签署了18个项目，其中许多项目正在建设中，并陆续开工。华谊兄弟电影世界(苏州)、华谊兄弟长沙电影城、华谊兄弟南京电影城和建业华谊兄弟电影城(郑州)预计今年陆续开业。