中小企业板砥砺十四载扬帆再起航

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2018年5月27日，中小企业板迎来了14岁生日。14年来，中小企业板始终以标准化为发展前提，构筑无系统性风险底线，坚持稳中求进，带领中国经济最具活力的群体集中培育了一批行业龙头企业，在支持国家战略、帮助经济转型、服务民生方面发挥了重要作用。

数据显示，截至2018年5月20日，中小企业板911家公司的总股本为7875亿股，累计总成交量为173.86万亿元，总市值为10.2万亿元，约占深市和沪市总市值的18.15%，已成为中国多层次资本市场体系中不可或缺的重要组成部分。

在过去的14年中，中小企业板公司的首次公开募股已经积累了5900亿元，这大大降低了企业的杠杆率。公司上市前一年的平均资产负债率为48.01%，上市后第一年降至30.34%，充分发挥了服务实体经济发展和支持直接融资的作用。上市后共有1213家公司进行了股权再融资，累计融资1.51万亿元。157家公司上市后筹资超过3次，27家公司上市后筹资超过5次。

稳步增长，剑锋，削尖

在14年的发展历程中，中小企业板公司顺应国家发展战略，努力寻求增长和发展的机遇，业绩稳步增长。

上市14年来，中小企业板公司实现营业总收入17.92万亿元，平均营业收入从6.6亿元增加到42.97亿元，年均复合增长率为14.32%；累计净利润1.25万亿元，平均净利润从3900万元增加到3.06亿元，年均复合增长率为15.83%；平均而言，66%的公司业绩同比增长，其中，31%的公司业绩增长超过30%，20%的公司业绩增长超过50%。

中小企业板公司作为民营经济和新兴产业的典型代表，充分发挥其敏锐的市场经济意识和快速反应的优势，深化供给侧结构改革，培育新的发展势头，服务实体经济。

截至5月20日，中小企业板中有685家制造企业，占企业总数的75%。2016年和2017年，中小企业板制造企业平均营业收入分别增长19.56%和29.39%，平均净利润分别增长36.81%和21.71%。营业收入和净利润增速高于董事会平均水平，发展势头良好。

中小企业板公司积极利用M&A这一最市场化的资源优化配置工具，促进企业的转型、升级和发展。截至5月20日，已启动重组计划598项，实施重组计划398项，总额7723亿元。

与此同时，中小企业板公司积极响应国家“一带一路”倡议，牢牢抓住发展机遇，积极开拓海外市场，努力通过国家产业布局实现国际化发展。截至今年5月，共有244家中小企业板公司参与了国家“一带一路”建设，业务遍及103个国家和地区，累计投资额1249亿元。参与形式包括项目投资、工程建设、货物和服务贸易、设立分支机构等。业务范围涵盖基础设施建设、自然资源开发、技术出口、经贸合作等领域，投资金额超过10亿元人民币的项目有25个。

创新能力和科技水平是企业的致命弱点。作为高新技术企业进入资本市场的主要渠道之一，资本与具有自主创新能力的中小企业的结合极大地促进了企业实现产品升级、技术升级和产业升级。截至5月20日，中小企业板公司中有709家高科技企业，占78%，其中290家有国家火炬计划项目，77家有国家863计划项目。

惠生一枝一叶总是影响感情

中小企业板公司在坚持自我发展的同时，不断发挥对外部世界的示范作用，积极参与防污染、精准扶贫等事业，不断重视与投资者和员工的互利共赢，促进企业和社会的长远发展。

在披露2017年年报的907家中小企业板公司中，共有619家公司投资环保，占68%。2017年，中小企业板公司环保投资总额为164亿元，同比增长18.84%，保持较高的增长趋势。与2012年的53.04亿元相比，环保总投资增长了三倍以上。

在过去的14年里，中小企业循环经济行业的上市公司数量一直在增加。截至目前，中小企业板中节能环保行业上市公司有92家，占板公司的10%。

中小企业板公司作为战胜贫困的重要力量，在持续发展的同时，积极响应国家战略部署，有效推进精准扶贫工作。2017年，累计扶贫投资116.77亿元，平均每家公司投资5927万元，使24万多人脱贫。与前几年相比，参与扶贫的企业数量、投资额和扶贫效果明显增加，扶贫工作和成果显著。

随着业绩的增长，中小企业板公司一直保持着积极奖励投资者的优良传统，并始终坚持较高比例的现金分红。2004年至2017年，中小企业板公司共派发股息3966.47亿元，占累计净利润总额的28%。上市以来，现金分红率超过30%的公司有295家，现金分红率超过50%的公司有79家。

此外，中小企业板还为公司实施股权激励和员工持股计划提供了平台，积极引导公司与员工共享双赢。截至5月20日，共有999家公司/次推出股权激励计划，包括上市公司董事、高级管理人员和核心技术人员，总人数超过10万人。

中小企业板公司也通过员工持股计划积极鼓励普通员工。截至5月20日，中小企业板共有394家公司披露了员工持股计划草案，使成千上万的普通员工受益，普通员工在共同发展中获得了更多的成就感，增强了企业的发展动力。

严格的监督和没有规则不是方圆

中小企业板自成立以来，始终坚持“建诚信板”的理念，做好一线监管责任，建立制度，明确底线，督促上市公司不断提高规范操作意识，提高信息披露质量，采取多种措施，依法深化全面严格监管。

14年来，中小企业板始终把防范和化解重大风险放在重要位置，牢固确立规避系统性风险底线，完善监管规则体系，确保有法可依、有法必依，强化监管，严格执法、依法追究，努力提高上市公司一线监管的力度、广度和深度，切实保护投资者利益。

紧跟市场热点和需求变化，中小板及时修订上市规则和规范操作指引，制定12项行业信息披露指引，监管规则体系不断完善。现金分红、大额交割和转让、暂停复牌、权益收购和变更、股份质押等规则。旨在加强系统的防护，防止对热门话题的猜测。

中小企业板诞生于一个特殊的历史时期，肩负着探索多层次资本市场的历史使命。14年来，中小企业板始终高举改革旗帜，积极发挥制度探索作用，率先探索、制定和实施了一系列有效的创新措施，成为资本市场改革创新的“试验田”。

在董事会成立之初，中小企业板就出台了一系列与信用建设相关的规定，率先建立了中小企业板信用档案体系，并将信用建设作为董事会建设的重中之重。2005年，中小企业板率先完成了股权分置改革，推出了首个全流通市场指数——中小企业板指数。

此外，中小企业板还牵头实施了募集资金年度专项审计、募集资金专项储存和三方监管协议；率先推进退市制度改革，在退市标准中引入关联方资金占用、外部担保、公众谴责、市场交易等新指标；率先引入持续督导制度，促进持续督导质量的提高；率先建立绩效快报制度和年度报告简报制度；率先出台保护中小投资者权益的指引和公平披露指引；牵头实施分类监管，对不同风险等级的公司实施差异化监管。