上周资金流出660亿元

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1.一周的市场资金流量:资金净流出660亿元

截至2018年5月18日，本周市场累计净流出660亿元，资金流出量较大。同期，沪深300指数上涨0.78%。近10天累计资金净流出1047亿元，近20天累计资金净流出2611亿元。短期资本流动主要是外流。

上周，市场有涨有跌，整个市场处于持续攀升阶段。截至5月18日，上证综指上涨0.95%，收于3193.30点；深圳成份股指数上涨0.36%，收于10672.52点；创业板指数上涨0.11%，收于1836.75点。就部门而言，采矿、农业、林业、畜牧业和渔业、食品和饮料是最大的受益者；就概念主题而言，可燃冰指数上升最多，蓝宝石指数下降最多；周期性股票表现出分化，矿业和化学工业获利颇丰，而钢铁和有色金属大幅下跌。上周，上海和深圳股市的大部分主要股指都变成了红色。上周五，两桶石油推动石化行业上涨，蓝筹股做出了巨大努力。上交所380指数领涨，而创业板表现相对低迷，达到50点领跌。从根本上说，从1月到4月，全国固定资产投资同比增长7%，低于7.4%的预期，同比下降0.5个百分点，创下19年来的新低，而房地产投资和销售增速均有所下降。4月，规模以上工业企业增加值同比增长7%，高于6%的预期值和6.4%的预期值；然而，4月份社会消费品零售总额同比增长9.4%，低于此前的10.1%，也低于预期的10%。本周27日，预计将公布4月份工业企业的累计利润，这在一定程度上反映了工业企业近期经营活动的表现。在资金方面，两个财政日的余额和周余额继续上升；沪港通净流入91.16亿元，深港通净流入77.63亿元；总的来说，这两个城市的首都呈现出外流的趋势。在新闻中，中美两国于5月19日在华盛顿发表了关于双边经贸磋商的联合声明。声明内容包括:双方同意采取有效措施，大幅减少美国对华贸易逆差；大幅增加美国农产品(000061，诊断单位)和能源出口；加强知识产权领域的合作；鼓励双向投资等等，中美达成了共识，贸易战结束了。总体而言，234只a股在上周二正式纳入摩根士丹利资本国际(msci)，这使得上周的市场、卓越表现和消费风格指数表现突出。然而，就数量和能量而言，上周市场继续回升，但数量和能量没有明显释放，基金观望情绪依然强烈。中美贸易战的停火并不一定会带来某个行业的大幅反弹，但有利于降低市场的系统性风险，整体风险偏好有望上升，因此有可能观望资金进入市场。建议投资者继续关注表现优异的蓝筹股和成长型领军企业，在市场前景公布前仍需控制其操作头寸。

图1近20天大市场净流入(亿元)

2.行业资本流动:短期钢铁外流，中长期综合外流

总的来说，5日，资金流入了顶级行业:矿业和公共事业；流入较低的行业:钢铁和非银行金融。20日，资金流入了顶级行业:矿业、食品和饮料；合成与计算机。60日，资金流入了顶级行业:食品和饮料、纺织品和服装；合成与钢铁。

图2工业部门的资本流动(前5名和后5名)

图表3各行业60天资本流动表

数据来源:风，郑光恒生

3.本周关于行业配置的建议

上周，在深湾28个一线行业中，推荐关注的计算机和电子产品分别排在第27和第20位，与沪深300相比，周增长率为-0.71%，超额收益率为-1.49%。自2018年1月1日以来，我们推荐的周超额收益率已达到-14.64%。

图表4:在一周内跟踪资本流动的推荐部门