产业资本在A股“圈地”不止 “启迪系”有望入主山东章鼓

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◆记者史超在济南报道

资本市场上不乏“赌马”的故事。18日中午，山东张谷(002598)宣布公司控股股东章丘市公共资产管理有限公司正在筹划股权转让，交易对手为杜亚科技集团有限公司或其指定的关联方，可能涉及公司控制权变更。

《经济导报》记者注意到，科技的实际控制人是王·，他执掌着首都著名的“启蒙部”。在此之前，“蒂奇部”有许多a股上市公司，如蒂奇桑德(000826)。

据一位受访者称，山东张谷的主营业务与“启蒙部”布局的环保部分有一定的共性，其位置处于新旧动能转换的风口浪尖。此外，之前的“启蒙国际智慧科技城项目”在章丘登陆，所有这些因素可能是此次交易背后的推力。

值得注意的是，由于过渡期的原因，山东张谷的股价处于过去四年的低点，而王受让股权的价格涨幅不会超过10%。与去年以来的胜利股份(000407，咨询股)和其他溢价超过50%的控股权相比，此次交易显然理性得多。

“启蒙部”持有多家上市公司

山东章谷18日宣布，此次交易涉及章丘市公共资产公司持有的山东章谷股份9300万股，占总股本的29.81%。以每股8.43元的停牌价格计算，这些股票的市值约为7.84亿元。

而能拿出上亿元收购控制一家上市公司，张秋的公开资产交易对手方科技也不小。

《经济导报》记者了解到，科技的大股东是北京百骏投资有限公司，出资比例为86.67%，百骏投资为王全资拥有。

资本市场对王来说并不陌生。他目前担任蒂奇控股有限公司、蒂奇创业投资有限公司等公司的董事长，间接或直接持有多家a股上市公司的股权。

如蒂奇桑德和蒂奇古汉(000590，诊断)的控股股东为蒂奇科技服务有限公司，该公司的控股方为蒂奇控股；蒂奇设计(300500)的控股方为蒂奇科技城集团有限公司，蒂奇控股为公司的全资控股方。

此外，“蒂奇部”还参与了中国在线(300364)等多家a股公司。除了山东张谷，最近的消息是蒂奇福柯几个月前计划入股NSFOCUS科技(300369)。

a股收购中的“启蒙部”工作正在有条不紊的进行着，到底要建什么样的架构已经成为各方关注的焦点。

一些不愿透露姓名的券商分析师告诉《经济导报》记者，“蒂奇部”、“紫光部”和“同方部”都是清华控股的资本运营平台，但它们的主要攻击方向不同。其中，“启蒙部”倾向于环保、教育等科技产业的布局，并涉足房地产、金融等领域。

根据山东张谷发布的信息，公司近年来一直在向污水和废气处理领域发展，环保处理是蒂奇部门的一项重要业务，双方在该领域的发展可能会产生共鸣。

值得注意的是，在交易披露前，王作为控股董事长出席了与济南市章丘区政府的合作签约仪式，并签署了清华(山东)国际智能科技城项目，以打造智能医疗、智能数字、环保、智能制造三大产业联动的旗舰智能产业集群的新旧动能，章丘区是山东章谷的注册地。

谨慎对待工业资本“圈地热”

18日，《经济导报》记者致电双方，询问山东张谷控股股东与杜亚科技交易的原因，但未能找到知情人。

据资料显示，山东张谷主要从事鼓风机等设备的制造。2011年上市后，受到行业繁荣的影响，净利润连续四年下降。直到2016年，得益于环保等新领域的发展，该公司的业绩才稳定下来并出现反弹。2017年，公司风机等产品销量大幅增长，水处理领域收入达到1.6亿元，同比增长44.95%，净利润同比增长23.43%。

然而，该公司的股价近年来并未恢复，目前的价格已接近四年来的最低点。根据公司18日公告中所述的“停牌前20个交易日内不低于90%且不高于110%的上市公司平均股价”的转让价格区间，“蒂奇部”收到6.76-8.26亿元。

根据上述受访者，交易价格和浮动幅度比以前一些上市公司的控制权转移更加合理。

《经济导报》记者还注意到，去年胜利股份(000407)股权转让时，广州润宇晟投资给出的价格比公司停牌时的价格高出58.73%；今年新茂科技控股股东(000836)转让了股权，转让价格比二级市场价格高出60%。

值得注意的是，在新的控股方提出高溢价收购计划后，许多公司在二级市场的股价走出了过山车市场——公司上涨了几天，然后迅速下跌，下跌幅度和持续时间都很长。

对此，中成咨询首席投资顾问王瑞新向《经济导报》记者表示，产业资本溢价过高可能导致二级市场跟风，增加波动风险。投资者应该关注基本面，比如新的控制方的出现是否真的能提升公司业绩，而不应该盲目乐观。