为企业融资“消肿止痛”

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缩短融资链，降低中间成本

企业融资“消肿止痛”

编者按:今年以来，金融去杠杆化和风险防范继续推进，并取得初步成效。随着一些表外融资需求转移到表内融资，许多企业因信用评级较低而增加了“融资难、融资贵”的压力。最近中央政治局会议提出降低企业融资成本。近日，国家发展改革委等四部门下发《关于做好2018年重点降本工作的通知》，部署降本工作。本报从今天起推出了一系列关于“降低企业融资成本”的报道，敬请关注

4月25日，国务院常务会议部署对银行普惠金融服务进行监管和评估，确保今年实体经济融资成本下降。目前，小微企业的融资问题没有得到有效缓解。一方面，小微企业融资需求持续上升；另一方面，随着银行存款成本的上升和监管的日益严格，表外融资的回报导致银行资本成本向企业特别是小微企业转移。

中间链接通道太长

民营企业融资成本高的一个重要原因是企业难以直接向银行借款，获取贷款需要过多的中间环节

近年来，随着潜在经济增长率的下降，实体企业的利润率和投资回报率都在下降。如果融资成本长期高于实体投资回报，风险就会积累。目前，企业尤其是民营企业的融资环境不容乐观。虽然中国人民银行公布的基准利率不高，商业银行公布的贷款利率也比较合理，但最终到达企业的资金价格在经历了所有的提价之后已经很高了。

全国政协委员、广汇石油董事长薛广林表示:“从民营企业向银行融资的成本来看，大型民营企业贷款的年利率等费用一般需要12%，中型民营企业一般需要16%-18%，小微民营企业一般需要20%-25%。根据数家在香港上市的小额贷款公司的数据，平均贷款利率高达15%至20%。在全国范围内，私人贷款的平均利率为23.5%。民营企业的整体融资率远远高于企业的实际利润率，许多民营企业只能借高利贷而不是借钱进行正常融资。

民营企业融资成本高的一个重要原因是企业难以直接向银行借款，获得贷款需要过多的中间环节。一位业内人士表示，例如，银行贷款的平均年利率只有7%左右，通过信托等渠道向企业发放贷款时，利率可能会超过10%。在通过这个渠道的过程中，仍然有一些“金融经纪人”帮助金融机构寻找资金或向它们介绍项目，然后从它们那里收取中介费，再转嫁给融资企业。

曾在银行工作的薛广林表示，高利贷的主要资金来源来自银行系统。“由于资金主要集中在几家大银行，数千万的买家对应着几家大银行，资金从表内环节流向表外环节，如财务管理和信托，导致价格扭曲。一些信托公司、租赁公司、国有企业金融公司、村镇银行、典当行和小额贷款公司甚至成了倾销资金的工具。”他说。

“虽然国家多次强调金融服务为实体经济服务，鼓励大中型商业银行特别是大型国有银行设立普惠性金融部门，但在实际业务中，一些相关企业却获得了相关资金并转手高利贷。随着对业务回报的日益重视和更严格的信贷绩效评估，银行不愿增加对中小企业、制造企业和劳动密集型加工企业的贷款。”薛广林说，今年的全国人大已经提出建议，要彻底检查银行系统的信贷资金流动，打击各种金融经纪人，关闭各种表内和表外资金渠道。

贷款中间环节的成本很高

一些融资性担保机构在为企业提供担保服务时，存在保费高、存款多等问题，增加了企业的融资成本

贷款中间环节的收费也增加了企业的融资成本。一些融资性担保机构在为企业提供担保业务时，存在保费高、保证金多等问题，增加了企业的融资成本。

据台州银监局调查，高中间成本在一定程度上制约了中小制造企业的发展，不利于企业转型升级。根据调查数据，截至2018年2月底，江苏省台州市中小制造企业表内和表外授信余额为670.9亿元，同比下降11.1%。2018年1-2月，台州市中小制造企业贷款加权平均利率为6.23%，同比上升0.15个百分点。

泰州银监分局相关工作人员表示，在具体业务中，银行中长期贷款一般需要NDRC的审批和可行性研究报告，但中小制造企业普遍投资金额小，内部管理机制不完善，难以满足信贷条件。我行走访的台州三家中小型机械制造企业，由于生产规模扩大，需要新建工厂。考虑到邀请外部机构出具可行性研究报告的成本至少在几万到几十万元之间，企业往往不愿意申请中长期项目贷款，而转向短期流动资金贷款。

复杂的贷款信贷流程也影响着企业的融资。例如，台州银监分局表示，近年来，地级市二级分行的授信审批权限不断增加，授信审批链不断延长。据当地银行介绍，目前中长期项目贷款的审批权限统一集中在省级分行或总行，审批过程繁琐，不能满足中小制造企业“短、频、快”的信贷需求。

台州银监分局建议简化中长期贷款审批流程。将部分中长期项目贷款审批权适当返还地级市二级分行，适度降低审批门槛，调动和发挥基层分行支持中小制造企业转型升级的积极性。同时，加强国有担保体系建设。建议政府部门牵头发展一批操作规范、信誉良好的政策性融资担保机构，为中小制造企业服务，降低反担保要求，落实政策性担保率，缓解中小制造企业担保问题。

多方努力降低成本

需要采取更多积极激励措施，鼓励金融机构增加对小额金融业务的支持，保持商业可持续性

商业银行也有自己的考虑。成本和风险的“双升”推高了企业信贷利率。首先，内部基金的定价水平有所提高。受市场资本价格上涨和银行债务成本上升的影响，商业银行内部资本转移定价水平有所提高。以江苏省泰州市为例，许多银行分行报告称，自2017年以来，上级行每次都将ftp(内部转移定价)上调5至15个基点。2018年2月，其内部转让定价同比增长约50个基点，因此不得不提高贷款利率。二是信贷风险持续偏高。截至2018年2月底，台州市中小制造企业不良贷款余额为24.5亿元，同比增长19.3%；不良贷款率为5%，同比上升1.3个百分点。一些银行选择进一步提高中小制造企业的贷款利率，以抵消不断上升的信贷风险。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼认为，应采取更多积极激励措施，鼓励金融机构加大对小额信贷业务的支持力度，保持业务的可持续性。为了减少贷款的中间环节和利息以外的费用，银行需要更多的创新。例如，将推出"一次性信贷发放、回收"、"贷款豁免和展期"等新产品和服务，以降低小微企业因"过桥"和"贷款逆转"而增加的成本。

“另外，针对小微企业资产少、财务报表不规范的现状，要创新贷款担保方式。一方面，它降低了因满足担保要求而增加的成本，另一方面，它降低了企业相互保险带来的风险。比如，国务院和地方政府设立专项融资担保基金为小微企业提供融资担保就是一个很好的举措。目前，我们应该加快相关政策的实施，让更多的小微企业受益。”董喜淼说道。

对外经济贸易大学(university of international business and economics)副院长丁志杰认为，如果将金融比作河流，河道疏浚仅仅依靠降低中间成本，即“下游河道疏浚”不能解决所有问题，还需要从源头上解决企业融资昂贵的问题。“在金融体系中，上游是央行。在中国金融体系的30多万亿元基础货币中，有22万亿元是银行存款准备金。巨额存款准备金是过去对冲外汇储备增加导致基础货币被动释放而形成的。存款准备金不仅是商业银行的资产，也是商业银行乃至金融体系的负担。商业银行不得不通过信贷来转嫁这些成本，而最终的承担者是实体经济，这就导致了“钱越多越贵”的不合理现象。这需要有秩序地降低存款准备金率。”丁志杰说道。(记者蒋鹏)

[我想纠正错误]负责编辑:刘洋