增值税税率下调1% 机构：制造业利润将出现两位数回升

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证券时报网络(STCN)3月29日，

3月28日，国务院常务会议决定，深化增值税改革措施。会议决定从2018年5月1日起，将制造业等行业的增值税税率从17%下调至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业和农产品(000061、诊断库存)的增值税税率从11%下调至10%。据估计，每年将减税2400亿元。

中泰证券的李迅雷昨晚表达了他的观点。据量化计算，剔除增值税下降导致的应纳税所得额增加的影响，预计前三季度制造业减税783亿元，相当于全年约1044亿元，其中上游减税约309.1亿元，中游减税约420.3亿元，下游减税约314.7亿元。汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业实际减税最多，分别达到169.9亿元

增值税降低1%可以增加总净利润的比例

上游利润弹性最明显。据估计，减税预计将使制造业的总利润提高11.2%。受利润基数影响，上、中、下游分别上涨约15.7%、11.2%和8.8%，其中有色冶炼、化纤、铁路和船舶行业涨幅最大，达到28。9%、18.5%和17.5%。

如果增值税税率降至13%，预计制造企业净利润总额将跃升44.8%，其中上、中、下游行业将分别跃升62.8%、44.9%和35.1%，有色冶炼、化纤、铁路和船舶行业利润将分别跃升115.6%、74.0%和70.1%。

据平安证券介绍，从航运业的角度来看，目前空航空公司供应方收紧信号明显，票价自由化正在逼近，增值税税率下调1个百分点，这有利于空航空公司业绩的提高。据估计，降低增值税率后，国航、南航和东航的净利润将分别增长7.1%、10.5%和8.5%，建议继续关注国航(601111诊断股)、南航空(600029诊断股和东航/。

郭进证券(600109，诊断股)表示，增值税主要在商品生产和流通的增值环节征收，过高的税率不利于企业创新。此次增值税下调将直接惠及制造企业，尤其是高端制造和技术创新企业。降低增值税税率和一次性退还欠缴的税款，将有助于减轻流通中制造企业的税收负担，提高利润率，增加企业的资本积累，为R&D扩大生产规模和增加投资提供依据..这将有助于推动经济结构调整，建设制造业强国，实现高质量发展。从行业角度看，增值税税率已经下调，建筑、矿业、公用事业、计算机、电气设备等行业受益显著。

(证券时报新闻中心)