北向资金连续5日 净流入超110亿元

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自7月份以来，北行基金整体呈现净流入趋势，表明a股市场经过阶段性调整后仍具有吸引力。特别是最近，从7月15日到7月19日，北行基金连续5个交易日出现净流入，总流入超过110亿元。

“在科技股上市前后，虽然a股市场略有萎缩和调整，北行基金仍相对活跃。”苏宁金融研究院高级研究员顾7月23日在接受《证券日报》采访时表示，北行基金近期连续净买入与两个因素有关:一是4月份以后a股估值区间较低。调整后，a股市场的估值几乎已经在全球股票市场的估值中，而且a股中的许多领先股票都具有很大的配置价值；第二，它与摩根士丹利资本国际(msci月份和富时罗素(FTSE Russell月份有关，这将再次增加a股所含因素的比例，而北行基金可能在此之前提前该金额。

从个股表现来看，顾表示，7月15日至19日，招商银行(600036，诊断股)(港股03968)，万科a(000002，诊断股)，平安(601318，诊断股)(港股02318)，三一重工(600031，

“最近，北行基金已经连续5个交易日出现净流入，这意味着a股市场在调整后仍对投资者有吸引力，外资现在已经准备好了行动。随着科技股的顺利上市，外资对科技股的关注度越来越高。此前，外资青睐消费类股和金融股，预计未来将有更多资金流入科技股。”7月23日，前海开源首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》。

至于a股对外资的吸引力，摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示，近期一些全球资产配置团队将全球股票下调至低配置，主要是由于全球经济增长疲软，美股在高位波动，但下行风险明显增加，而欧元区、日本等发达经济体的市场不确定性也很高。

值得一提的是，张军认为，由于中国经济的高弹性以及由此带来的确定性，a股已成为全球市场为数不多的亮点之一。除了确定性，科技股的推出也让海外投资者看到了中国经济和a股未来的高速增长。

此外，杨德龙还表示，经过三个月的调整，a股市场的估值已经基本调整到位，这具有很大的吸引力。从6月份开始，前两个月流出的外资又开始转为净流入，表明外资对当前a股市场估值的认可程度在不断提高。尤其是a股被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)、富时罗素国际指数(FTSE Russell International Index)等国际指数体系后，外资对a股的配置已经从“可以匹配”转变为“必须匹配”。由于许多外资基金的业绩基准是摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci新兴市场指数)和富时罗素国际指数(FTSE Russell International Index)，因此如果不配置a股，它可能是表现不佳的基准。因此，随着这些指标包含在a股中的因素越来越多，未来这些外资对a股配置的需求将进一步增加。

杨德龙认为，a股市场是世界上唯一能够与美国股市竞争的大容量市场。对于许多大型基金来说，容量非常重要。目前，包括高盛、摩根士丹利等大型投资银行在内的许多外资企业都对中国市场表达了积极乐观的态度。从一定程度上可以看出，中国经济的快速发展使得许多外资机构对中国股市的长期前景持乐观态度，a股具有长期投资价值。