今天资本市场一个新事物诞生了 3.85亿人将受益！

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今天(3月26日)上午9点，中国资本市场将诞生一个新生儿。原油期货的“中国版”将从今天起在上海国际能源交易中心上市交易。目前，该行业已经挣扎了多年。

《国家商报》记者注意到，中国推出的这一国际期货产品不仅在国家战略层面意义重大，而且关系到千家万户的日常生活。

根据公安部交通管理局的数据，截至2017年底，中国机动车数量已达到3.1亿辆，拥有3.85亿名驾驶员。

油价的涨跌牵动着每个司机的心。目前，中国成品油价格参照布伦特(英国)、迪拜(阿联酋)和米纳斯(印度尼西亚)的变化，形成机制简单，滞后于市场变化。

作为世界上最大的石油进口国和第二大石油消费国，中国应该有重要的发言权。但令人尴尬的现实是，中国国内油价与数千英里之外的海外市场息息相关，而不是由国内供需决定的。原油期货的“中国版”就是为了打破这种局面而诞生的！

该期货产品以人民币计价，可供外国投资者参与，不仅有利于中国争夺石油定价权，为国内石油企业提供套期保值渠道，而且有利于推动人民币国际化，从长远来看挑战“石油美元”的垄断地位。

原油期货开始交易

今年2月初，中国证监会正式宣布，行业期待的原油期货将于3月26日在上海国际能源交易中心上市交易。

原油期货的合约标准和交易规则也在稍后公布。

原油期货合约的交易品种为中酸原油，交易单位为每手1000桶，最低价格变化为0.1元人民币/桶，最低限价为4%(除非单边市场条件另有规定)，最低保证金为合约价格的5%。

同时，对于投资者来说，原油期货的交易门槛也相当高，主要规定如下:

1.个人投资的门槛是50万，机构投资的门槛是100万。

2.我必须参加开户机构安排的期货交易考试，并通过考试。

3.账户持有人必须有10个交易日并参与10个以上国内期货模拟交易记录，或最近3年有10个以上海外期货交易记录。

《国家商报》记者注意到，海外投资者也可以通过各种渠道参与原油期货投资。海外参与者可以用美元作为保证金，以及损益、手续费、送货费等。交易产生的利润必须用人民币结算，利润可以用人民币或美元提取。

前一时期的能源负责人最近说:

“中国原油期货合约设计方案的最大亮点和创新点可以概括为17个字，即国际平台、净价交易、保税交割和人民币定价。”

石油期货与定价权有关

石油被称为“工业的血液”，它对国民经济的重要性不言而喻。

根据中国石油经济技术研究院发布的《2017年国内外油气行业发展报告》，2017年中国石油的表观消费量(601857股，咨询股)约为5.88亿吨，增长率为5.9%。该报告还预测，2018年，中国的表观石油消费量将首次超过6亿吨，对外国的依赖将接近70%。

随着中国经济的快速增长，对石油的需求越来越旺盛，石油的定价权掌握在别人手中，这是很难接受的。

世界石油工业的历史已经超过100年。早期，油价是由西方石油巨头和欧佩克给出的“官方价格”和“价格”决定的。随着市场化的深入，石油期货市场逐渐获得了定价权。与官方定价相比，期货市场的价格发现功能能够更真实地反映供求关系的变化，而与波动的现货价格相比，石油期货能够稳定石油价格预期。

虽然包括日本、印度等石油消费国和俄罗斯等产油国在内的许多国家都有原油期货交易所，但它们的规模微不足道。目前，全球原油期货基本上由纽约和伦敦主导。

根据2016年的数据，纽约商品交易所(NYMEX)和伦敦洲际交易所共占全球石油期货交易量的97.27%，这两家公司旗下的wti(西德克萨斯)和布伦特原油期货产品分别是美国和欧洲的基准原油价格。

由于亚洲缺乏有效的石油期货市场，亚洲国家过去在进口石油时不得不忍受“亚洲溢价”的待遇。例如，去年12月，沙特阿拉伯向亚洲出口轻质原油时，不得不在迪拜和阿曼基准油价的基础上，再增加每桶1.65美元的“溢价”。

据一些研究机构称，由于缺乏定价权，中国每年进口原油的成本将增加约20亿美元。“中国版”原油期货的诞生有望打破这种不合理的局面。原油期货不仅有助于中国争夺石油定价话语权，消除“亚洲溢价”带来的弊端，也有助于降低油价波动的影响。

中国证监会期货部副主任程心近日表示，中国原油期货以人民币计价结算，价格反映了进口原油的到岸价格，更便于国内石油相关企业管理价格波动风险。

商务部国际市场研究所副所长白明在接受《商业日报》采访时表示，人民币计价的原油期货将有助于中国企业锁定部分石油来源，规避国际油价波动给自身经营带来的风险，从而为实体经济的发展做出贡献。

同时，人民币计价的原油期货也在一定程度上有利于推动人民币国际化。

金联庄高级原油市场分析师Xi贾瑞认为，人民币定价不仅可以与原油互换，还可以与美元互换，实现人民币交割，推动人民币走向国际市场。

市场参与者持谨慎乐观态度

能源副总经理冯路表示，截至3月21日，共有149家期货公司会员、7家非期货公司会员和19家海外中介机构完成了备案。

那么，面对这种新的期货品种，市场参与意愿是什么？

据记者了解，在主炼油厂，目前“三桶油”(中石油、中石化、中海油)、中化、中化正在积极准备。中石化在上海成立了中石化(上海)能源贸易有限公司，负责以往能源原油期货相关事宜。

期货总经理陆介绍，各主要炼油厂非常重视原油期货的上市。与国际石油巨头和贸易商相比，主要炼油厂的优势明显，主要体现在成品油的长期资源和大量的配送仓库，下游炼油厂大多分布在配送仓库附近，便于统筹安排。因此，随着几个主要炼油厂的产量，一旦他们参与，他们将成为一个非常强大的力量在这个市场。

然而，市场上存在观望情绪。隆中石化网络分析师李彦对《国家商报》表示，从目前的市场反应来看，期货公司非常兴奋，但一些主要炼油厂和民营炼油厂持观望态度，这可能导致小规模的资本测试和初期的谨慎操作。他也表达了自己对此的理解。

"原油期货的市场培育需要时间，而不是一夜之间."

冯路最近表示，中国原油期货推出后，这是一个国内外投资者熟悉的阶段。通过实物交割，每个人都可以更好地理解期货和现货的关系，然后在原油基准价市场上慢慢发挥其应有的作用，这是一个渐进的过程。