黄金利空利多参半

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黄金收益空混合

中国工商银行(601398，诊断部)广东省分行吴伟

上周，金价继续保持在1320美元以上，每周上涨0.8美元，几乎与上周持平，但本周仍有较大波动。特朗普宣布对钢铁和铝产品征收惩罚性关税引发的贸易战继续影响着黄金。上周，这一事件继续发酵。首先，白宫首席经济顾问科恩(Cohen)周二辞职，原因是关税问题和总统之间的分歧导致白宫政治不稳定，从而推高了风险厌恶情绪。因此，金价大幅上涨，一度触及1340点的高点。周三，由于美国可能免除加拿大和墨西哥的关税，贸易战的阴云有所缓解，避险情绪下降，黄金大幅下跌。尽管欧洲央行周四的会议表达了一些鹰派观点，但德拉克斯总统后来表示，通胀依然疲弱，贸易保护主义风险依然存在，这给这一鹰派观点泼了一盆冷水。美国周五发布的非农就业报告也喜忧参半。尽管非农就业人数大大超出预期，失业率仍处于4.1%的低水平，但更令人担忧的是，工资增长率已经下降，这将引发人们对美国通胀水平能否支撑美联储加息进程的质疑。这两个货币政策消息对市场的影响可以用利润空正负来描述，这不能给美元和黄金提供方向性的趋势指引。在风险规避方面，特朗普同意会见金正恩，以降低朝鲜问题的风险，并为避险黄金创造利润空。从市场前景看，在没有明确货币政策方向的情况下，短期避险情绪的消散将对黄金产生一定的下行压力。

技术上，向下的方向需要注意1，300美元的整数标记，如果突破，下一个目标将是1，287美元。在上行方向，黄金价格必须超过1340美元，才能吸引新的购买势头。

本周将会有点平静，但我们应该关注特朗普对市场避险情绪的影响，并关注美国通胀和零售销售等数据指标对美联储加息过程的指引。