金融去杠杆将持续 稳中求进仍是总基调

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本报记者傅

春节前两个月，监管部门集中发布了旨在抑制金融市场高杠杆的政策，所有这些都反映了他们防范和控制风险的决心。专家预测，春节后，一系列金融去杠杆化政策将被大力引入和实施。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高级研究员黄智龙昨日对《证券日报》记者表示，从政策角度看，春节前两个月，监管部门不断推出新一轮监管措施，涉及委托贷款、资产管理业务、债转股、流动性风险管理等。预计这些监管措施将在春节后继续推进。

黄智龙认为，从金融机构的角度来看，这些监管措施将不可避免地进一步推动金融体系的去杠杆化。例如，委托贷款规模将进一步缩小，资产管理业务将萎缩，表外业务和影子银行、同业等渠道业务将减少。相应地，金融机构表内业务在社会融资中的比重将会增加。从1月份的社会融资和信贷数据可以看出，人民币新增贷款在新增社会融资中的比重一直保持在80%以上。

厚生智库研究员赵亚？昨天，我告诉《证券报》记者，中国金融去杠杆化的主要目标是控制金融资产的增长率和加强风险计量，压缩和控制金融机构通过表外、银行间和资产管理渠道建立的“杠杆”。目前，从表外到表内的转移已经接近完成，同业也受到了极大的压缩，因此清理资产管理产品成为最大的目标。资产管理产品关系到千家万户，所以我们必须非常小心。春节后，金融去杠杆化将遵循稳中求进的总原则，把握节奏和力度，加强政策协调。

赵雅？据信，银行业的去杠杆化最早开始，而清理工作最为彻底。目前，全面检查已经完成，抽查已经开始。春节后，银行业同业业务肯定会萎缩，金融管理尤其是机构专属金融管理业务将大幅下滑，但步伐可能会放缓。降低不良贷款率将成为春节后的一项重要任务。

“目前，实体经济正在复苏，这对于银行业来说是一个巨大的回报机会。预计春节后，银行业将一方面努力减少不良贷款，另一方面积极支持实体经济，提高效益。”赵雅？想想吧。

然而，黄智龙认为，目前金融机构的首要任务可能不是降低不良贷款率。由于目前披露的金融机构不良贷款率仍处于较低水平，处于可控范围之内，更重要的任务应该是隔离房地产金融、影子银行和互联网金融之间的风险，防止各领域金融风险的相互感染，防止系统性金融风险的爆发。

(主编:赵延平hf094)