TCL改制20年：中小国企的混改之路

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(经济观察)tcl重组20年:国有中小企业混合改革之路

中新社北京1月30日电(记者庞无极)中国家电企业tcl集团(000100)从一个小型地方国有企业发展成为一个大型全球性集团，可以说是中国中小国有企业混合所有制改革的一个缩影。tcl集团董事长李东生日前在接受媒体采访时表示，企业成长的一个关键因素是体制改革。从管理层增资持股到引进海外投资者，再到管理层成为最大股东，tcl的重组经历了20多年。

1996年，在地方政府的支持下，tcl进行了体制改革，从一个地方小型国有企业转变为股份制公司。

李东生表示，在此次重组过程中，tcl一方面通过管理层增资持股，并通过政府奖励超额利润认购公司股份；另一方面，当时包括飞利浦、东芝和日本住友公司在内的海外大投资者都从政府手中购买了tcl的股份，使得tcl集团成为一家股权结构多元化的股份公司。改革后的五年里，企业的销售收入增长了五倍。2004年，tcl集团整体上市。

在混合改革的道路上，政府通过股权转让获得了相应的股权收益，而政府仍然通过投资公司持有tcl公司的少数股权。李东生表示:“这些股票的价值比政府在重组前持有的资产价值高出十倍以上。”同时，企业还获得了大量的社会资本投资(约占企业股权的80%)，企业管理团队也获得了相应的股权。

员工持股计划是tcl体制改革的一个重要环节。李东生表示，1996年，tcl的重组计划包括员工持股计划，这一轮激励使整个管理团队和公司员工持有公司1000多股股份。公司上市后，tcl还在管理团队的参与下进行了几次私募。员工持股计划给公司注入了巨大的活力。随着高层管理人员的不断增加，李东生于去年5月成为tcl集团的第一大股东。

分析人士认为，所有tcl改革的实现都源于中国大力推进国有企业混合所有制改革。政策环境更加宽松。在保持和增加国有资产价值的前提下，政策允许国有企业进行多种形式的产权改革。正如第十九次全国代表大会报告所指出的，我们必须坚持和完善我国的社会主义基本经济制度和分配制度，坚定不移地巩固和发展公有制经济，坚定不移地鼓励、支持和引导非公有制经济发展。

李东生认为，tcl集团的体制改革已经建立了现代企业制度。同时，这种多元化的股权结构也规范了管理层的行为，使管理层能够在充分激励和授权的基础上进行合理的监督和约束，确保公司的持续健康发展。这种所有权结构的安排也使得公司的管理层必须从公司的长远发展考虑公司的经营战略，从而避免一些企业的短期经营行为和短期逐利行为。此外，现代企业制度的建立也使企业能够适应全球竞争，更顺利地从中国企业发展成为全球企业。

自2014年以来，tcl已连续三年实现收入超过1000亿元。2016年，tcl彩电销量超过2000万台，位居世界前三；华星光电液晶基板年产量达到282万片，居世界第五位。(结束)