“光伏新政”突如其来 资本市场急寻对策

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◆经济导报记者史超报道

面对突如其来的“新光伏政策”，资本市场正在积极应对。

7日，龙基股份(601012)宣布公司控股股东李振国于6日增持9.58万股，并计划在未来三个月增持不少于100万股。然而，当天，该公司的股价仍小幅收跌，这使得太阳能发电概念的领先股票(000591)当月扩大至29.23%。

招商银行国际(CMB International)分析师肖小川表示，光伏项目开发政策的收紧将导致2018年市场需求明显下降，这将导致市场波动，直到低效落后的产能得到清理。

《经济导报》记者注意到，去年光伏发电市场需求处于快速增长期，导致相关公司业绩大幅提升。例如，在新三板上市的山东企业力诺动力(872805.oc)去年实现净利润1.11亿元，同比增长182.80%。

面对这一产业政策的变化，企业未来的经营会发生什么变化，如何应对，已经成为市场关注的焦点。

去年，许多公司的股价达到新高

"去年，光伏发电是一项热门投资."7日，济南顺利丰投资有限公司董事长张晓向《经济导报》记者表示，作为近年来新能源领域的“领头羊”，光伏发电装机容量一直在快速扩张。2017年，中国光伏发电装机容量达到53.06千兆瓦，是2014年的五倍。

随着市场的扩大，去年光伏行业的公司业绩也迎来了一个爆炸性的时期。

例如，龙基去年实现净利润35.65亿元，同比增长130.38%。该公司主要从事单晶光伏产品的制造。由于光伏产业的快速增长，对相关产品的需求旺盛。截至2017年底，公司单晶硅片产能达到15gw，比2016年底增长100%。

产品涵盖大型光伏电站的太阳能供电(300274，诊断库存)、光伏扶贫和分布式光伏市场。去年，净利润为10.24亿元，同比增长85%。据公司介绍，2017年电站系统集成业务和逆变器(光伏电站核心部件)海外销售业务增长迅速，这是公司业绩飙升的主要原因。

虽然山东没有上市的光伏发电企业，但与光伏产业相关的新三板公司并不多。其中，力诺电力主要从事太阳能光伏电站的投资建设、光伏项目的设计咨询及相关产品的推广应用，与国内光伏发电规模的快速增长同步。公司2015年至2017年的主要收入分别为46.93亿元、77.51亿元和138.42亿元，几乎每年翻一番。

受业绩驱动，相关公司也吸引了资金，其股价创下新高。其中，龙基股份去年上涨173.83%，通威股份(600，438股，咨询股)达到92.96%。虽然阳光动力与历史高点仍有一定差距，但去年增幅仍超过90%。这也反映了投资者对关联公司未来估值的积极预期。

肖小川表示，根据近期政策解读和对光伏产业链主要上市公司未来经营状况的判断，未来2-3个月光伏产品市场将出现明显的需求缺口，这将导致市场价格波动，直至低效落后产能被清理。

《经济导报》记者注意到，本月以来，太阳能概念股已有12只股票下跌超过10%，其中龙基等3只股票下跌近30%。

瞄准海外市场

《经济先驱报》记者指出，光伏企业并非对政策变化的风险毫无准备。

例如，力诺电力在新三板上市时表示，光伏产业的发展得益于各国对可再生能源产业的政策支持，支持的程度影响了产业的繁荣。近年来，由于政府对光伏产业的大力支持，中国光伏产业发展迅速。虽然技术进步大大降低了光伏发电的成本，但其价格仍高于煤炭等常规能源，光伏发电的效益在一定程度上取决于政府的电价补贴。“如果政府对光伏产业的相关扶持政策发生重大变化，将直接影响光伏产业的发展。”

张晓告诉《经济先驱报》记者，作为一名工业投资者，他更关心政策变化给市场带来的机遇。“许多公司可能无法适应突然的环境变化，但对于有准备的公司来说，这将带来新的市场份额，并提高他们在行业中的地位。”

事实上，在“新政”推出后，相关上市公司已经表明了未来一段时间的发展重点。例如，阳光电力表示，“光伏新政”在短期内给光伏行业带来了压力和挑战，但“海外新兴市场需求的强劲增长可以部分弥补国内市场需求下降的影响”。

力诺电力董事长周早前表示，公司积极响应国家“一带一路”和“走出去”发展战略，成立海外公司，并在哈、约、马等国家开展光伏电站业务。除了中东地区，力诺电力还向澳大利亚市场扩张，并在电力不发达的岛屿上建造了光伏电站。

“由于光伏发电的成本优势，2018年世界上将出现更多具有全球升温潜能值需求的国家。”招商证券(600999)的分析报告还指出，1-4月，相关零部件的国内出口同比增长30%以上，超过11gw，其中智利、澳大利亚、意大利、荷兰等国家同比增长200%以上。全球范围内，需求预计将保持在90千兆瓦左右。

东方证券(600958，诊断部)指出，该政策出台突然，内容严格，短期内会对行业产生一定影响。但从长远来看，新政下的产业洗牌和技术升级将促进光伏产业的健康发展。

"高效产品相对有利，国内领导者和扶贫项目不受影响."招商证券指出，在日益严格的环境下，相关制造业将加快技术进步和降低成本，从而带来新的机遇。