港交所史美伦：MSCI纳A标志内地金融国际化新篇章

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6月1日，举办了“香港资本市场在新时代重新启动”研讨会，邀请了周小川、、楼继伟、黄等国内经济界专家，回顾香港资本市场多年来对中国的重要贡献，探讨香港在中国继续改革开放中的作用，特别是香港资本市场如何与中国在国内外市场的整体发展相协调。香港交易所主席施美伦发表讲话说，今年是中国改革开放40周年，摩根士丹利资本国际(msci)也从今天起将230多只中国a股纳入其新兴市场指数，标志着中国改革开放和内地金融市场国际化的新篇章。

以下是史美伦的发言记录:

感谢尊敬的梁振英副董事长、周小川董事长。各位领导，各位嘉宾，早上好。今天的研讨会很少邀请这么多重量级的金融专家来做专题演讲。我谨代表交易所欢迎您的每一位客人。如果半分钟后敲锣就好了。

今天的主题是在新时代重新启动香港资本市场。20世纪80年代末，香港资本市场开始作为内地企业服务于内地经济和国际融资市场。可以说，这是当时香港资本市场的第一次离场，很多嘉宾都参与了第一次离场。我想今天的机会很简短，回顾一下当时的背景和挑战，然后总结一下经验。1989年，香港联合交易所进行了一次深入的内部研究，得出的结论是，香港经济中的大多数上市企业已经上市。证券交易所当年面临的最大发展问题是如何开放上市企业的来源。另一方面，经过十年的改革开放，中国大陆经济开始起步，国有企业随着市场经济的发展开始壮大，但外汇的缺乏带来了最新技术的引进和企业改革。同时，内地资本市场的概念与国际标准还有很长的路要走。国有企业在吸收非人民币资本方面面临着巨大的挑战和困难。看到内地当时的情况，联交所在1990年开始与当时的中央政府有关部门研究，让国有企业在香港上市，帮助国有企业引进和自由兑换资金，推动国有企业改革。经过内地和香港有关部门两年多的努力，在内地没有《公司法》和《证券法》的情况下，涉及到拟在香港上市的国有企业章程中的必要条款，使这些国有企业能够符合香港《公司法》在香港上市的要求。

1993年7月15日，青岛啤酒(600600)成为首家在香港上市的国有企业，香港成为内地企业海外融资最重要的国际市场。

从1993年到今年，在香港上市的内地企业资本总额超过5.8万亿港元。今天，内地企业占香港市场总市值的66%以上。

回顾这段历史，中国的改革开放为香港资本市场的快速发展提供了机遇。国有企业在香港上市，让国际投资者开始关注香港这个相对本地化的市场。与此同时，香港证券交易所和证监会不断提高市场监管水平，使香港市场逐步国际化。

可以说，没有国有企业来港融资，香港的资本市场不可能有今天的国际地位。一方面，内地企业在香港上市，不仅为企业提供了可自由兑换的发展资金，有助于提高公司治理和透明度，也使内地企业快速成长，使许多内地企业成为世界领先企业之一，真正实现了内地和香港的双赢，这确实是国家需要、香港强大的最好例证。

30年后的今天，中国已成为世界第二大经济体，香港也成为世界领先的融资市场。随着经济规模的迅速增长，经济实体发生了巨大的变化。随着创新科技的发展，内地涌现出许多新的经济产业和大量新的经济企业。另一方面，特区政府今年也积极推动创新科技的发展。上个月，作出了明确指示，许主席也表示，的要求是尽快部署各方面的工作，促进香港与内地的科技合作，支持香港成为国际创新和科技中心。我们相信在未来十年，内地和香港将会有大量创新科技企业。这些新经济企业的建立、组成、监管框架和发展模式与传统企业有很大不同。他们更注重企业自身的人力资本，如创始人的愿景和产权。这些企业可能无法在传统框架下筹集所需资金。

面对经济创新和国际市场竞争形势的变化，香港在今年4月宣布了25年来最重要的上市机制改革，允许不同所有制结构的新经济企业和无收入的生物技术公司在香港上市。未来，香港资本市场将能够全方位服务于不同的经济实体，为香港资本市场在新的时代重新开启新的篇章。

今年是改革开放40周年。与此同时，摩根士丹利资本国际(msci)自今日起已将逾230只中国a股纳入其新兴市场指数，标志着中国改革开放和内地金融市场国际化的新篇章。今天的研讨会邀请了这么多重量级嘉宾、市场参与者和学者出席，以内地和香港的最新发展和新格局为背景，探讨香港资本市场未来如何更好、更全面地为国家服务。我相信，专家们的智慧和经验，一定会为我国新时期的经济转型和香港资本市场的发展找到最佳的战略位置和新的动力。

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