业绩预亏 海马汽车不容乐观

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[摘要]未来三年，自主品牌汽车企业的竞争将主要在内部被扼杀，暂时不会到达德、韩、美、日等部门，这意味着海马汽车(000572，诊断股)将面临更加严峻的竞争形势。

《时代周刊》记者刘洋来自北京

今年1月底，海马汽车发布了2017年度业绩预测，预计损失金额高达9.4亿-10.4亿元，同比下降500%以上；今年2月底，海马汽车公司公布了1月份的销量，但仍然没有改善。2018年1月，该公司共售出9805辆新车，与去年同期相比减少了一半，降幅为51%。

性能和销售量都下降了。海马汽车一直被吉利、长安和广州汽车甩在后面，追求自己的品牌。

海马汽车于1994年在深圳证券交易所上市，其子公司包括海马汽车有限公司、海马商用车有限公司、一汽海马汽车有限公司、上海海马汽车R&D有限公司、海南金盘实业有限公司，业内人士普遍认为海马汽车的核心问题在于产品序列的薄弱和过时，但到目前为止，海马汽车还没有做出实质性的改变。未来三年，自主品牌汽车企业的竞争将主要在内部进行，暂时不会影响到德国、韩国、美国和日本，这意味着海马汽车将面临更加严峻的竞争形势。

显然，留给海马的时间不多了。如果海马不能抓紧时间推出具有市场竞争力的新产品，未来被淘汰的风险越来越高。

销售不佳拖累了业绩

从2012年到2016年，海马汽车的净利润约为2亿元，2013年甚至达到近3亿元。然而，2017年的亏损超过了500%，直接损失了前五年赚的所有钱。今年1月26日，在海马汽车公布了9400-10.4亿元的年度报告后，股票市场在1月29日周一刚刚开盘，海马汽车的股价突然下跌了9.64%，创下了两年来的新低。按16.45亿股计算，当日市值蒸发了6.8亿元。截至2月26日收盘，海马汽车的股价为3.71元，去年累计下跌41.8%。其收入在25家上市a股汽车公司中排名倒数第一，而SAIC (600104，咨询股)、比亚迪(002594，咨询股)和宇通客车(600066，咨询股)同期均增长逾20%。

海马的商业表现不佳的主要原因是销售量的急剧下降。去年，海马汽车共销售了14万辆新车，与年初30万辆的目标相比，完成率还不到一半。可以说，海马汽车全线销量大幅下降，其中s5、s7等suv车型下降了26.4%。其中，郑州海马生产的五星s5销量约为7.02万辆，同比下降32%；m3、m6、m8等车型销量同比下降48.5%；像v70这样的Mpv车型下降了23.9%，就连Familia的7座车型也表现不佳，年销量为8700辆，同比下降25%。

Familia曾与现代伊兰特和别克凯越一起被称为“新三款”热销产品，但现在却惨败。随着自有品牌精品车型的不断出现，海马汽车的汽车产品几乎已经到了退市的边缘。虽然海马s7是一款紧凑型suv，但2017年的销量仅超过16，000辆，仅是Haval h6等一线紧凑型SUV十天到半个月的销量。就同级别的竞争产品而言，无论是长城的Haval h6、长安的cs75、吉利的约伯，甚至是川汽的gs4，都已经领先海马s7半壁江山，后者在产品质量、配置和价值上完全拉开了与主流SUV的差距。同样，海马s5等其他产品也面临这样的困境。

今年1月，海马汽车整体销量再次减半，同比下降51%。包括汽车、越野车和越野车在内的各种子车型的销量都出现了快速下降。事实上，由于今年春节在二月份，由于消费者在春节前购车的影响，许多汽车公司在一月份的销量上取得了“良好的开端”。

核心产品销售得越多，竞争力就越弱

行业分析师普遍认为，海马汽车的核心问题在于产品序列薄弱和过时。的确，海马汽车公关部部长贝接受采访时曾承认，海马汽车产品更新速度缓慢，核心产品s5进入生命周期后期，这是海马汽车销量下滑的原因。

Suv是许多二线自主品牌抢占市场份额的法宝，海马也有很大一部分销量来自suv车型。当时，海马汽车(Haima Automobile)推出s5并大获成功，随后基本确定了专注于suv的战略。然而，随着一线品牌的不断发展和海马汽车自身的调整，海马s5的竞争力正在大幅下降。2016年，海马s5的销量超过10万辆；截至2017年，销量仅超过63，000台；今年1月，海马s5的月销量只有5000多辆。

海马s5不像Haval h6那样繁荣，但很快就从祭坛上跌落下来，这与“不降价就减少配置”的行为直接相关:在自主品牌频繁增加配置、降低价格、推出新车型的时刻，2018海马s5却不降价就降价。与旧s5相比，2018年海马s5的参赛车型减少了与驾驶安全密切相关的esp电子车身稳定性控制，同时取消了上坡助力和牵引力控制。与同等价格的吉利视觉suv相比，8万元的预算只能购买1.8升的手动次低配置，而海马s5只能选择1.6升的手动最低配置..为什么海马s5以同样的价格与一线品牌竞争，如哈瓦m6、长安cs75和吉利视觉suv？定位较低的海马s5青年版也面临着性价比低于同档次一线品牌的尴尬。

去年上半年，海马的主要车型s5的销量为33，900辆，同比下降27.25%，这在越野车在整个汽车市场持续增长的情况下显得尤为耀眼。截至去年年底，海马s5的销量仍不到7万台。事实上，在许多新兴品牌如Speedcar和韩腾汽车的冲击下，海马s5的性价比优势不再突出。

业务部门分散

全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树对《时代周刊》记者表示，海马汽车销量下降的原因是其在传统燃料汽车领域没有竞争力，在新能源汽车领域也没有突破。

据了解，郑州海马只有两种新能源车型，爱尚ev160和@ 3，最大续航里程只有200公里。与长期以来推出超过300公里续航里程的自主汽车公司相比，海马几乎没有任何产品优势。

虽然海马汽车股份有限公司是海马汽车的全资子公司，去年与肖鹏汽车签订了框架协议，双方合作生产新能源汽车，但郑州基地已直接成为肖鹏汽车的代工基地。根据崔东树向《时代周刊》记者提供的数据，去年12月，郑州海马生产了39辆肖鹏汽车。今年，小鹏g3正式上市，海马汽车指望增加生产和销售。然而，肖鹏汽车毕竟不是海马汽车自己的产品，它只能带来微薄的代工费和闲置产能的再利用。

此外，复杂的商业部门也是海马利润下降的一个重要原因。根据海马汽车的财务报告，海马汽车集团包括房地产、商业俱乐部、物业公司、金融投资、小额贷款等业务。如此大量的业务必然会减少海马汽车的投资，也会在一定程度上减缓新车的研发和量产，甚至影响汽车销售，从而降低集团的整体利润。事实上，在汽车行业，汽车公司的跨境投资并不新鲜，包括奇瑞，这位前独立老板，早年有多方面的布局，甚至投资造船业；华泰曾因其广泛的布局而闻名。

然而，事实证明，汽车企业跨境投资的成功案例很少，这往往导致主营业务受损。目前，海马集团旗下五大板块中，房地产板块是主力，2016年营业额达到46亿元，而汽车板块似乎逐渐边缘化。

业内人士预测，随着更多新汽车品牌的建立和一线自主汽车企业的崛起，海马汽车的销量可能会进一步下滑。崔东树还认为，海马汽车需要有高度竞争的爆炸性模型，以实现更好的销售业绩。但是，从目前的情况来看，要在短时间内实现是很困难的，未来也确实不容乐观。