面对暴跌两大投行扛上了：小摩和高盛解读进退不一

本篇文章1027字，读完约3分钟

新闻地图

凤凰国际市场消息周二，美国股市经历了前所未有的暴跌，本周美国股市一次又一次遭遇血腥的暴跌。道琼斯指数暴跌近1600点，创历史最大单日跌幅，收盘时最高下跌4.6%。

S&P 500抹去了今年的收益。根据市场统计，美国股票的市值在一天内蒸发了1万多亿美元，美国股票的市值下降到约29万亿美元。这足以放弃共和党税制改革后增加的所有市场价值。

面对暴跌，作为投资者渴望看到的市场顾问，两家投资银行对美国股市有不同的解读。高盛(Goldman Sachs)表示，S&P 500股市涨跌都有风险，并敦促客户利用期权对冲风险，而摩根大通(JP Morgan Chase)安抚了新兴市场投资者，表示:别害怕，这不是一场代码缩减风暴。

高盛表示，S&P 500风险的上升和下降都促使客户使用期权来对冲风险

在高盛看来，标准普尔500指数(S&P 500 Index)末尾的2850点这一目标点实际上正面临着许多风险——既有正面的，也有负面的——因此，该行建议客户在保持上行风险敞口的同时，使用期权来控制风险。大卫科斯廷领导的策略师在一份给客户的报告中写道，有许多积极因素。强劲的经济增长、不断上涨的大宗商品价格、低于基准假设的美元汇率以及其他因素可能会将S&P 500指数推高至3000点。

此外，投资者的头寸也有利于进一步的市场增长。由于美国的经济增长和税收改革带来的巨额利润，美国家庭预计会在股票市场上投资更多的资金，空对企业投资股票的需求也非常大。在高盛看来，重现1987年股市崩盘的风险并不大。尽管1月份股市上涨了13%，但同年10月份的崩盘却是史无前例的。高盛(Goldman Sachs)报告称，这种观点没有看到历史上其他年份都暗示今年的前景要好得多。科斯汀的团队在2月2日的报告中写道:自1950年以来，在1月份回报率超过5%的12年中，1987年是2月至12月回报率为负值的唯一一年。

然而，担忧并非没有。高盛(Goldman Sachs)策略师表示，加息将阻止S&P 500指数的估值从目前的18倍市盈率进一步上升。此外，还有一些令人担忧的头寸数据，包括商品期货交易委员会的股票期货数据，这些数据显示，多头头寸和净多头头寸都创下了新纪录，纽约证券交易所的净保证金借款与市值之比达到了至少自1980年以来的最高水平。

总而言之，高盛的建议只是提前计划，不管是上涨还是下跌。考虑使用看涨期权来保持S&P 500的上行风险敞口，并限制下行风险。高盛(Goldman Sachs)策略师表示，已经在增持现货股票的投资者可以考虑购买看跌期权作为保护。

摩根大通安抚新兴市场投资者:不要害怕，这不是一场代码缩减风暴

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)表示，随着美国国债收益率上升，新兴市场投资者无需担心2013年代码缩减风暴的重现。

上周五，发展中国家本币债券和美元债券指数出现自5月份以来的最大跌幅，原因是10年期美国国债收益率达到4年高点，导致股市暴跌。尽管美联储将提高利率，但这次的不同之处在于，不仅美国正在享受经济复苏。摩根大通(JPMorgan Chase)新兴市场29亿美元本币债券基金的管理人戴安娜阿莫亚(diana amoa)表示，全球同步增长总是对新兴市场非常有利。

我们一直期待着这一点，我们将相应地分配职位。对我们来说，这是对美国收益率的一个很好的重新定价。

strategas research partners的技术分析主管克里斯托弗弗隆(Christopher verrone)表示，我们正处于债券熊市。根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，在过去一年里，阿莫亚的表现超过了94%的同行。