与杨幂闹掰估值骤降 嘉行传媒如何翻盘？

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“投资者网络”慕容清

50亿元的估值一度令人惊叹，但贬值的嘉兴传媒已被股东抛弃。

今天的嘉兴媒体饱受内忧外患。

杨蜜和嘉兴媒体不和的消息已经在网上流传开来。双方产生分歧的原因可能是杨蜜自己的计划不符合嘉兴媒体的要求。

影视企业通过融资上市更加困难。离开新三板后，嘉兴传媒的ipo计划逐渐搁浅。

杨蜜很吵

杨蜜和刘华伟的离婚对嘉兴媒体的影响尚未估计。由杨幂创建的工作室已经搬离了原来的建筑，人们去了空.大楼杨蜜和嘉兴媒体不和的消息已经在网上流传开来。双方不和谐的原因可能是杨幂自己

我的计划不符合嘉兴媒体的要求。

杨幂一直想转型，积极地拍电影，重新规划自己的表演道路。然而，嘉兴传媒希望杨幂能继续带来新人，最好是能带来更多像迪丽热巴这样受欢迎的艺术家，这显然与杨幂的职业规划背道而驰。

一直以来，杨幂都被贴上了“女强人”和“工作狂”的标签。嘉兴传媒一直被视为杨幂的公司，其近几年的主要成就大多来自于昔日杨幂的明星。

杨蜜、赵若尧和曾佳于2015年开始创业。嘉兴媒体不断上涨的估值与杨蜜的商业价值密切相关。在交通为王的影视圈里，杨幂几乎可以等同于流动性。根据“2018年最具商业价值明星榜”，杨蜜在五个维度上排名第一:专业、代言、传递、曝光和社交技巧。

2017年，嘉兴媒体制作的《亲爱的翻译家》、《美丽的李慧珍》、《三生三世十里桃花》等电视剧在电视台和网络平台上持续火爆，播出量创历史新高。其中，仅三生三世十里桃花一地，全网累计播出量就达到478.9亿次，相关热点话题被列举170次，成为去年一部轰动一时的ip剧。在电影界，他先后投资了《拯救时光》、《绣春刀》、《舒拉战场》和浪漫喜剧《傲慢与偏见》，都取得了不错的票房成绩。《猫眼》的数据还显示，从2013年到2017年，杨幂主演的电影总票房超过40亿元。

资本放弃

杨幂高质量作品的涌现促进了艺术家的流行。2017年，业绩大幅增长，营业收入4.78亿元，同比增长43%；上市公司股东应占净利润1.94亿元，同比增长50%；2018年上半年，嘉兴传媒业绩依然突出，营业收入达到5.22亿元，同比增长295%，净利润达到1.33亿元，同比增长97.64%。

这样的表现无疑扼杀了新三板的其他影视公司，也就是说，很少有主板公司能达到这个数字。2017年，创新层面的影视公司多达32家，而2018年只有17家。在失去创新水平的15家影视公司中，嘉兴传媒名列其中。

嘉兴媒体为何落选？根据相关标准，嘉兴传媒具备进入创新层的充分条件。在某种程度上，这可以说是嘉兴传媒主动放弃的结果——他们想登上一个更大的资本舞台。

然而，大环境的变化让人措手不及，嘉兴媒体错过了最好的机会。

杨蜜、赵若尧和曾佳于2015年开始创业，并成立了一个合伙基金——西藏嘉兴四方投资管理合伙公司。随后，西藏嘉兴控股了新成立的三板公司Xi安通达，并成为其最大股东。2016年，Xi安通达正式更名为嘉兴传媒，实现绝对控股，完成借壳。2015年9月向Xi安通达借款时，嘉兴传媒的价值仅为2500万元人民币；2015年12月，上海电影投资2.25亿元入股，嘉兴估值达到15亿元；2017年，当完美世界入股时，嘉兴的估值高达50亿元。仅在两年内，其估值就飙升了200倍。

嘉兴传媒50亿的估值一度令人惊叹，他们哀叹嘉兴传媒的资本运作过于激进。在此期间，媒体报道称，投资总监李娟“套现辞职”，一度将嘉兴推到风口浪尖。

2018年4月27日，嘉兴媒体宣布终止上市。尚未离职的嘉兴传媒董事李娟在接受采访时曾表示，嘉兴传媒没有具体的上市计划。

贬值的嘉兴传媒已被股东抛弃。a股上市公司东方明珠宣布同意通过上视电影股份有限公司出售嘉兴传媒9.5%的股权，出售价格为40.5亿元，而不是嘉兴传媒的整体估值。这是上视影业第二次计划出售嘉兴传媒的股权，并主动将估值下调10%。上一次，嘉兴传媒的实际控制人从上视影业拿走了9.5%的股份，剩下的股份无人问津。直到那时，上海电影工业才计划第二次以低价出售其股份。出售完成后，上视影业将不再持有嘉兴传媒的股权，这可以说是一个“清仓计划”。

前景是严峻的

2018年5月30日，嘉兴媒体正式告别新三届董事会。离开新三板后，这家明星公司的现状成为许多人心中的一个谜。上海电影股份有限公司股份转让的公告披露了嘉兴媒体的情况。

嘉兴传媒目前的经历并非影视公司的案例。近年来，越来越多的项目型影视公司的泡沫已经破灭，a股的大门越来越紧。在资本市场运营的影视公司的空空间越来越小；再加上叶凡事件的影响，影视税收“自查自纠”...

“资本正从电影和电视市场撤出。目前，许多影视项目的融资存在问题。在未来一两年内，将有数千家电影和电视公司倒闭。”6月18日，在第21届上海国际电影节金爵论坛上，光明传媒董事长王长田说:“我认为中国电影的第一次危机即将到来。”

影视企业通过融资上市的确更加困难。自2017年以来，a股一直未获准进入明星资本运营的影视公司。由于市场的逐步合理化和监管的加强，明星效应对资本的吸引力逐渐减弱。

回顾嘉兴传媒近五年的发展，我们可以发现嘉兴传媒曾被视为资本市场的宠儿，因为它的估值在两年内增长了200倍。然而，嘉兴传媒目前的发展并不乐观。杨蜜与刘华威的离婚是否会对嘉兴传媒产生影响，不可忽视的是，杨蜜与公司的关系将直接影响公司的业绩，嘉兴传媒的经营较之前的繁荣时期有所下滑。

嘉兴媒体公司的估值已经缩水，其作品也变得冰冷。以《谈判者》为例，当它播出时，不仅很难与三生三世十里桃花相提并论，而且豆瓣的分数也只有3.4分，只有三生三世十里桃花的6.4分的一半。

在影视行业监管越来越严格、市场不断调整、竞争越来越激烈的情况下，嘉兴传媒如何提高核心竞争力？(思考金融产生了)■