2800点迎来长期布局良机 鹏华策略回报年内回报近50%

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2800点可攻可退，优质股票成为“核心资产”。当市场不确定性增加时，如何保持领先业绩成为基金经理的共同问题。根据披露的第二季度报告，鹏华基金的股权王牌王，在坚持价值的基础上，准确把握了今年行业的变化趋势，优化了十大尴尬股的结构。以鹏华战略回报基金(004986)为例，王根据第二季度报告披露的大盘股，在第二季度转出定制家居、通讯、地产类股，转入医药生物、非银行金融、家电等主导产业。风数据显示，从2019年第二季度到8月8日，上述转股平均下跌15.39%，而转股平均上涨17.02%，表现出明显的超额回报。

自第二季度以来，受各种因素影响，上证综指不断调整，甚至跌破2800点。市场对“2800点是配置客户资产的好时机”的呼声逐渐高涨。根据历史数据，2800点买入部分股票的混合基数，持有一年平均收益率为43.98%，正收益率为87.84%，优质股票成为“核心资产”。风数据显示，鹏华的战略回报(004986)建立在2017年9月6日3365点。截至2019年8月8日，上证综指下跌17.43%，该基金上涨29.85%；该基金今年的收益率为48.99%，自成立以来，其年化收益为14.55%。

事实上，不仅鹏华今年的战略回报不佳，基金经理王管理的基金也普遍取得了优异的业绩。据银河证券数据显示，截至8月8日，王旗下的鹏华养老产业、鹏华中国50、鹏华消费优化、鹏华产业选择今年的回报率均超过50%，在同类基金中排名前2%，其中鹏华中国50在176只混合基金中排名第一，鹏华养老产业在183只股票基金中排名第二。

今年的业绩之所以大放异彩，是因为老将王在长期的投资和科研生涯中积累了不少经验。在13年的市场经验中，王逐渐形成了“选股、重价值、长线投资、多头与空头交叉”的稳健投资风格，尤其擅长通过领先的研究和不以短期市场情绪波动为前提的价值评估体系，选择最佳行业和公司之一。长期以来，王一直在深入培育消费领域，建立了自己的投资能力圈。首先要做的是找到以人为本的投资目标，如消费、医疗服务、金融服务、社会娱乐服务等领域；此外，我们对创造创新利润的公司和效率领先的制造业持乐观态度。

王指出，虽然14亿人口的中国蕴藏着很多机遇，但在当前的股份制经济时代，只有龙头企业和龙头企业在推动经济向上发展。要投资，我们应该从最好的行业中选择最好的总公司来投资。如果我们在自己的研究框架中找到了最佳的投资目标，就应该长期持有，而不应该为了分散而分散。王表示，优先战略是选择严格符合巴菲特和芒格标准的股票，即高门槛、高净资产收益率可持续性和显著复利效应的股票，并长期持有。次优策略是投资于在三到五年内可以看到明显趋势的公司，其中最好有相反的因素和更好的增长趋势，估值应该足够便宜；如果估值很高，基本面必须足够好，我们不会把增长押在高估值上。

关于市场前景的机遇，王认为，中国许多高质量公司的发展和估值仍远被低估。首先，空公司的发展空间仍然广阔；第二，即使业绩没有提高，与许多类似的外国公司相比，目前的资产价格还是很有吸引力的。特别是，许多消费和制造行业的股票仍然是投资的好时机相比，他们的发展空空间，障碍和现状。