保利协鑫上半年收入达100.54亿，下半年鑫单晶、颗粒硅“双箭齐发”

本篇文章3434字，读完约9分钟

7日上午，保利03800.hk有限公司公布了上半年财务报告。根据公告，公司上半年收入为100.54亿元，同比下降8.9%，期间出现亏损。主要原因是国际经济环境复杂多变，国内市场在高负荷下继续去杠杆化，导致多晶硅和硅片平均售价大幅下降近40%。

据报道，公司上半年的主要工作是重塑发展战略，与强势行业联手。具体来说，新疆多晶硅项目上半年投产，质量达到世界一流水平；晶锭单晶硅片已被市场充分认可，并已大规模生产和应用；积极拥抱中央企业和国有企业，继续与天津中环达成战略联盟，扩大内蒙古项目单晶硅片产能；更令人欣慰的是，完全自主创新、填补国内空空白的颗粒硅新技术已经完全成熟，将于下半年进入量产阶段，为加速光伏发电以低价上网提供了新的动能。

这三个主要行业的表现继续领先

就细分市场而言，GCL光伏材料、电站和新能源行业的收入分别为65.8亿元、2.48亿元和32.25亿元。相应地，虽然光伏材料亏损10.28亿元，但新能源业务利润飙升17.3%，至5.46亿元，光伏电站事业部的绩效利润略有下降。

上半年，公司徐州基地多晶硅年生产能力保持在7万吨的水平。随着新疆多晶硅项目一期工程的投产，年产能释放超过4.8万吨，使公司总产能达到11.8万吨。截至去年6月，该公司多晶硅总产量约为3.66万吨，同比增长约3.4%。

今年上半年，该公司的硅片产能已增至35千兆瓦。截至6月，硅片产量为14.658千兆瓦，同比增长10.7%。

晶锭单晶硅片，即“鑫单晶”，是今年保利集团推广的重点项目之一。目前，公司坚持单晶体和多晶体并行战略，鑫单晶体产品得到了市场的充分认可，实现了大规模应用。公司计划今年推出新一代的“鑫g4单晶”产品，在技术、性能和价格上具有更强的优势。

辛单晶以其生产成本低、转换效率高、光衰减低、尺寸灵活、可定制要求、电阻率分布更集中、对perc电池生产工艺适应性强等诸多突出优势，得到了市场的充分认可和青睐。随着产量的增加，铸锭单晶硅片的成本降低仍然很大，而且成本会进一步显著降低，届时，其综合成本优势将进一步显现。

随着互联网上光伏平价时代的到来，对光伏技术和产品提出了越来越高的要求，市场也倾向于效率和成本协同的高效产品。保利及时推出了经过近8年研究的单晶产品，为日益多元化的光伏材料市场提供了极具竞争力的选择。目前，鑫单晶硅的报价已经进入主流市场价格信息网，这标志着鑫单晶硅产品已经进入主流产品类别。

上半年，GCL-Poly与多家下游元器件制造商签订了供货协议，产品销量逐月增长，硅锭产品毛利率大幅提升。多家一线元器件制造商已经完成了几条鑫单晶元器件产品生产线的改造。随着最终客户对鑫单晶产品认证速度的提高，该产品也有望在下半年实现月出货量从数千万到数十亿的突破。公司计划在今年内将“鑫单晶”的产能提高到10gw，以满足不断增长的市场需求，从而使其成本、质量和市场优势更加突出。同时，公司将继续扩大直拉单晶产能，深化与上下游厂商的战略联盟与合作，共同打造全球最大的太阳能高效直拉单晶硅生产基地。

上半年，中上游产品销售稳定

从销售情况看，今年上半年，GCL-Poly销售多晶硅2.0731亿吨，硅片1473.7万千瓦，同比分别增长295.8%和21.8%。

据该公司称，多晶硅和硅片的平均售价(不含税)分别约为每公斤60.9元和每瓦0.423元。2018年1月至6月30日，多晶硅和硅片的相应平均售价分别为每公斤99元和每瓦0.7元。

GCL-Poly与天津中环合作的新疆多晶硅项目一期已于2019年上半年投产，质量达到国际一流标准。该项目具有单体规模大、建设速度快、产品质量好等多项优势。该项目已释放48，000吨的生产能力，这将很快增加到60，000吨，通过少量的资本支出。新疆多晶硅将进一步降低多晶硅生产的综合成本，成为通用多晶硅新的利润增长点。新疆多晶硅产品质量达到国际一级标准，可满足N型区的熔体要求，100%满足未来连续直拉单晶的材料要求。实现运营成本低、综合效益好、产品质量高、低碳环保效益好的目标，完全实现零排放。未来，国产优质多晶硅将被进口所取代，GCL新疆多晶硅产品将进入这一高端市场份额。同时，公司将与产业基金合作，在乐山建设一个高质量的多晶硅生产基地。在硅片方面，公司始终坚持单晶体和多晶体并行发展战略。

据该公司介绍，保利的海外光伏电站也在不断发展，目前在美国拥有一座18兆瓦的光伏电站。在南非，该公司还与中非发展基金合作建设了一座150兆瓦的光伏电站，该电站于2014年开始运营(保利全球通信有限公司拥有其实际总权益的9.7%)。目前，公司在中国拥有10座光伏电站，装机容量和权益装机容量分别保持在353兆瓦和289.3兆瓦。

据该公司称，受国际经济政治环境和中国光伏政策出台晚于预期的影响，2019年上半年，整个行业处于产能调整和低效产能整合过程中。市场有强烈的观望情绪，公司的增长压力增加了一倍。5月31日，国家能源局发布新能源项目政策通知，表明中国光伏产业已完成“升级换代”，并正式启动“市场牵引、质量提升、效率提升、平价为王”的非补贴第一年。该公司很高兴看到光伏产业正在全面复苏并继续升温。

继续拥抱中央企业和国有企业，深化各方战略合作

公司积极调整战略布局，加快向轻资产转型，改善财务负债结构。在控股公司层面，2019年上半年，陆续发布了“与乐山市政府联合募集资金设立投资基金”、“出售新疆GCL 31.5%股权”、“签署合作意向协议，将GCL新能源已发行股本的约51%出售给中国华能集团”等相关公告，旨在引入战略合作伙伴，加快资本引进，帮助实现企业转型和产业升级的发展目标。值得注意的是，与中央企业的潜在交易被视为能源领域新的扩张和混合改革路径的蓝图，双方将通过此次交易实现资本、资源、技术、政策、品牌和团队的真正互补和叠加。

6月下旬，公司宣布其子公司江苏中能硅科技发展有限公司(以下简称“江苏中能”)已将新疆GCL 31.5%的股权转让给徐州钟平GCL产业升级股权投资基金(以下简称“徐州基金”)。这一举措将大大提高保利集团的流动性和盈利能力，降低资产负债率，实现“资本服务行业”的目标。未来，江苏中能多晶硅产能也将借鉴这一交易模式，通过乐山基金实现资产负债表，帮助公司未来发展。同时，保利将积极与大型央企建立战略伙伴关系，进一步优化公司资产负债结构。

与此同时，该公司的子公司GCL新能源也宣布，将分别向武陵电力和上海融耀新能源出售超过1千兆瓦的光伏电站，以回收公司资本，减少公司债务，减轻项目融资压力，进一步提高资本回报率。

除了多年在多晶领域的深度培养，保利还积极部署在单晶领域。在此期间，我们将进一步深化与天津中环的深度合作，提升战略联盟，促进优势互补。在以往默契合作的基础上，我们将继续深化合作，扩大单晶硅棒生产基地。项目建成后，将成为世界上最大的太阳能高效单晶硅生产基地。保利将巩固其在单晶硅产品方面的竞争力，并改善公司的产品结构。双方通过在从硅材料到芯片的整个产业链中的合资和合作，共同促进行业话语权。同时，该项目还将缓解全球市场光伏材料供应的短缺，填补高质量产能的缺口，大力推动全球光伏产业以可承受的价格接入互联网，提升中国光伏产业在全球能源转型中的核心竞争力。

根据国家能源局的最新数据，2019年下半年，中国光伏补贴招标项目总量为22.8千兆瓦，预计全年光伏装机容量将增加40-45千兆瓦。随着光伏发电平价上网项目的落地，国内光伏市场将于2019年下半年正式启动，“平价上网”将迎来一个集中爆发期，需求将明显上升。与此同时，以美国和欧洲为代表的海外市场即将进入传统的旺季，以印度、土耳其、沙特、中东、南美和东南亚空为代表的新兴市场正在蓬勃发展。预计海外市场需求将大幅增加。得益于此，国内外市场将形成同频共振，整个光伏产业链将继续升温，2019年装机容量将超过120兆瓦。

GCL-Poly强调，经过“政策”和“市场”的双重锤炼，公司获得了更强的“抵抗力”和“生成力”，努力探索行业低迷时期的变革模式，及时调整战略布局，为公司下一轮发展做好各种适应性准备，迎接光伏产业发展的机遇和动能。公司将继续努力增强内部实力，紧跟市场，适应新政，配合一系列经营战略转型和资本运营，始终以不断降低成本、增加利润、提高效率为目标，巩固业务基础，开拓市场份额，增强竞争优势，以行业核心竞争力迎接新的市场挑战。