市场调整引发公司密集回购，海澜之家买了还要再买

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巴老曾经说过:“回购是最好的市场价值管理”。从5月到7月，上证综指总体上保持在2820～3050的低位。在市场低迷时期，作为维持股价的手段之一，今年两市的回购规模大幅增加，尤其是5月、6月和7月，这表明上市公司有意在市场疲软时通过回购来提振股价。

今年回购规模逐月创新高

今年以来，回购规模明显加快。据《红周刊》统计，截至8月6日，两市上市公司回购股份总数已达132.53亿股，回购金额达1058.83亿元。今年以来，两市宣布回购股份的上市公司已达1052家，明显高于往年。

根据最近一年(2018年8月~ 2019年8月)的月度统计，今年以来，整体回购情况逐月达到新高。具体来说，这两个城市的回购数量从2018年8月的70起增加到2019年7月的290起。自8月份以来，仅在几个交易日内，这两个城市就发生了154起回购事件。从回购股份数量来看，2018年8月仅有2.43亿股，2019年7月增至24.33亿股。值得注意的是，在5月、6月和7月，回购数量和股份数量大幅增加，回购规模突然增大。(见附表)

附表，过去一年(2018年8月至2019年8月)每月公布的上市公司数量和回购股份数量

(注:2019年8月为截至8月6日的数据)

从市场分布来看，在上述1052家上市公司中，中小企业的比例最高，为62%。从行业分布来看，主要集中在制药生物、计算机、机械设备、化工、汽车、通讯、电子电气设备等行业。从企业属性来看，在今年回购股份的众多公司中，包括中央企业、地方国有企业和民营企业，其中民营企业占据80%以上的席位，还有一些典型的行业领军企业，如三一重工、马森服装、大云股份和无锡医药。

从回购目的来看，主要包括通过定向回购取消股权激励和利润补偿的回购。此外，还包括通过集中竞价交易进行市场价值管理的回购、股权激励回购和员工持股计划回购。据统计，约50%的股份通过定向回购和集中竞价交易的方式回购。在上市公司的回购目的中，通过集中竞价交易取消回购并管理市值的公司无疑能够表达维持上市公司股价的强烈意愿。

市值管理回购关注雅戈尔回购的速度和海曙家园抛出的第二轮回购计划

根据回购目的，今年以来，共有86家上市公司明确表示回购股份的目的是市场价值管理，美的集团、蓝海家园、雅戈尔、完美世界、中国电力等36家公司的回购金额超过1亿元。在市值管理回购中，它不仅表达了维持上市公司股价的强烈意愿，也传达了公司价值被低估到一定程度的信号。

雅戈尔花了8亿多元回购，占50亿元回购限额的16%。今年4月30日，雅戈尔表示将以不低于25亿元人民币、不超过50亿元人民币的资金回购公司股份，随后他开始了集中回购。截至7月31日，已回购股份1.28亿股，占公司总股本的2.56%，回购金额8.13亿元，占50亿元回购限额的16%。此次雅戈股票回购平均价格为6.35元。如果最大回购限额为50亿元，回购股份的最大数量将超过7亿股。

雅戈尔主要从事纺织、服装和房地产旅游。值得注意的是，自年初以来，其股价已上涨近30%。从4月到7月，其股价表现出强于市场的横向态势，这可能与其股票回购的稳定效应有关。然而，在市场指数的长期压力下，其股价能否弥补未来的下跌值得关注。

蓝海大厦放弃了第二次回购计划。2018年12月1日，蓝海家园立即抛出首个回购计划，回购股份总额不低于6.66亿元，不超过9.98亿元。截至今年6月16日，该公司已斥资6.67亿元回购了7279万股自有股份，并成功完成了回购计划。对于蓝海大厦的回购目的，该公司曾表示，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，用自有资金回购了部分公司公众股，回购的股份被取消。

值得注意的是，本次回购计划完成后，今年7月24日，再次抛出第二轮股份回购计划，本次回购资金总额不低于6.91亿元，不超过10.36亿元。

作为男装行业的领军企业，蓝海家纺最近受到了纺织服装和消费低迷的拖累，其业绩增长和二级市场股价均受到抑制。尽管从2016年到2019年保持了业绩增长，但与前几年相比，增速明显放缓。在二级市场，其股价自2018年6月以来一直在不断调整，目前的动态市盈率只有8倍左右。目前，其大力实施股票回购进行市值管理，无疑是在向市场传递稳定信息。

附表:部分以市值管理为回购目的的股票，回购金额超过5000万元，且业绩不断提升