卓胜微：5G时代国内射频芯片的领先制造企业

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最近，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通和中国广播电视颁发了5g商业牌照，标志着中国5g建设正式启动。随着这一技术浪潮，国内5g概念股正经历另一波飙升。

作为领先的射频前端芯片供应商，卓胜伟(300782，深圳)也悄然登陆创业板。根据6月3日发布的招股说明书，本次发行新股数量为2500万股，每股发行价格为35.29元，募集资金总额为8.82亿元。

据《中国证券报》报道，卓胜伟已成为全球第五大射频开关设计公司，其客户包括三星、小米、华为、vivo、oppo等众多手机品牌，拥有射频开关和lna芯片两大核心产品，是国内领先的技术。其中，射频开关的全球市场份额为5%。

卓胜伟董事长许在接受媒体采访时表示，新兴产业在过去5至10年间发生了很大变化。“开发芯片就像猎人打兔子一样。芯片开发周期约为一年半。猎人必须确保一年半前射出的子弹能够击中现在的兔子。”许对说道。

从原则出发，从零开始突破

卓胜伟并不是许创业的第一站。

1998年至2006年，徐在东芝美国分公司、美国阿托加系统公司、杭州中天微系统有限公司和杭州赛系统有限公司工作，从工程师开始担任副总经理。

2006年4月，徐通过注册代理机构美普卡尔有限公司，成立美普科技股份有限公司(以下简称“卓胜开曼”)；2006年7月，卓胜开曼成立卓胜微电子(上海)有限公司(以下简称卓胜上海)；2008年8月，卓胜开曼投资成立了卓胜科技(香港)有限公司(以下简称卓胜香港)。

“2006年，我和我的两个朋友决定回到中国创业，开发一种移动电视芯片——这种芯片可以在传统手机上看电视。”在接受媒体采访时，许回忆说，创业之初，市场反应良好，两年后，甚至在北京奥运会期间达到顶峰。

然而，随着智能手机的快速发展，手机电视芯片已经被更多的智能芯片所取代，手机网络也逐渐从2g向4g转变，相关市场也在萎缩。为了不被时代抛弃，为了更好的生存，许在2010-2011年试图进行转型。

2012年8月10日，卓胜伟成立，注册资本1000万元；2017年8月29日，卓胜伟改制为股份有限公司，注册资本7500万元，任命徐为董事长兼总经理。同时，自2012年8月起，卓胜伟通过卓胜开曼先后收购卓胜香港和卓胜上海的全部股份，并从卓胜上海获得相关专利。

“当时，3g网络正在向4g网络发展，我们预测智能手机市场肯定会在未来爆发。我们决定根据市场需求和自己的技术，开发下一代智能手机所需的gps射频低噪声放大芯片gps信号放大芯片。”许对说道。

作为智能手机的标准，gps芯片通常由海外大型企业生产和销售，业内普遍认为需要一些特殊的工艺才能达到理想的性能，但相关的工艺一直由海外芯片公司控制。

为了突破相关技术和工艺的封锁，卓胜伟决定走研发之路。“我们从原则开始研发，不模仿，不模仿，寻求积极的突破。”许表示，经过一年多的研发，并利用最新的射频cmos技术，最终率先在行业内推出了首款基于射频cmos技术的gps射频低噪声放大器lna芯片，并实现了批量生产。

据悉，2013年，卓胜伟推出了首款gps射频低噪声放大器lna芯片产品，当年出货量超过1000万件；2014年发货超过1亿件，2015年超过3亿件，2016年8.8亿件，2017年18亿件，2018年21.7亿件。

R&D射频芯片总投资12亿元

根据招股说明书，卓胜伟此次发行的新股数量为2500万股，每股发行价格为35.29元，共募集资金8.82亿元。此次发行不涉及老股东所持公司股份的公开发行。扣除发行费用后，实际募集资金全部用于与公司主营业务相关的项目。

据悉，此次发行股份的净收益用于建设R&D及射频滤波芯片和模块产业化项目、R&D及射频功放芯片和模块产业化项目、R&D射频开关和lna技术升级及产业化项目、面向物联网的互联mcu产业化项目和R&D中心建设项目，总投资约12.06亿元，建设期48个月。

其中，R&D及射频滤波器芯片和模块产业化项目、R&D及射频功放芯片和模块产业化项目、射频开关和lna技术升级及产业化项目计划融资约8.29亿元。

对此，卓胜伟表示，此次筹资项目的实施将提升公司射频开关和射频低噪声放大器的技术和产品，巩固公司的技术和市场优势；开发射频滤波器和射频功率放大器，以改善公司在射频芯片领域的产品布局；在现有产品的基础上，开发了物联网微控制器芯片，不断丰富公司的业务线，从而进一步提高盈利能力，不断增强公司的整体竞争力。

据了解，R&D射频滤波芯片及模块产业化项目是此次融资项目的“大头”，总投资约4.66亿元，其中硬件设备费用和R&D费用分别占56.52%和35.05%。

卓胜伟表示，该项目将开展声表面波滤波器的设计和研究，形成技术和大规模生产能力，并通过与芯片封装和测试制造商合作建设生产线，实现声表面波滤波器的产业化。本项目产品将主要应用于移动智能终端设备。

具体来说，该项目计划开发七种saw滤波器产品。第一阶段包括用于卫星定位系统射频前端的gps saw滤波器、基于tdd-lte和fdd-lte通信模式的接收rx saw滤波器、用于wifi通信前端的2.4g wlan滤波器、基于tdd-lte和fdd-lte模式的单发射tx saw滤波器以及用于lte的saw收发器双工器。

Rx模块产品和tx模块产品在第二阶段开发。前者包括用于分集接收的gps/lna集成模块和saw/switch/ lna集成模块，后者是集成pa/switch/saw/ lna的pamid模块。

卓胜伟表示，截至2018年12月31日，公司拥有R&D员工70人，占员工总数的53.86%。2016年至2018年，卓胜微的研发支出分别为5901.55万元、4783.81万元和6770.45万元，分别占当年经营收入的15.32%、8.09%和12.09%。

据了解，卓胜伟董事长徐、董事会秘书丰、董事庄唐是公司的核心技术人员。其中，许是清华大学计算机科学与技术专业的研究生，美国圣克拉拉大学电子工程专业的研究生，中欧商学院工商管理硕士。2013年，许被授予国家千人计划和江苏省高层次创新创业人才。2015年，他被聘为江苏省的工业教授。

成为5g时代射频芯片的领导者

从一开始，国内通信技术经历了从2g到3g再到4g的两次重大产业升级。工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通和中国广播电视颁发了5g商业牌照，这也标志着中国5g进入商业使用的第一年。

根据中国证券发布的研究报告，5g商业化将加速通信底层电子元器件的创新，而底层元器件的升级将带来巨大的机遇。其中，射频前端是通信终端的核心，也是半导体行业发展最快的子市场。目前，典型智能手机射频前端的价值超过20美元，其中滤波器、功放和射频开关占90%，天线调谐、低噪声放大器和包络芯片占10%。

据qyr电子研究中心统计，2011年至2018年，全球射频前端市场以13.10%的复合年增长率增长，2018年达到149.1亿美元。中信证券预测，在前端技术创新和网络设备增长的趋势下，全球射频前端市场将快速增长。从2017年到2023年，射频前端市场预计将从160亿美元增长到353亿美元，复合年增长率为14%。

业内射频芯片设计制造商主要由海外传统制造商占据。经过2010年至2017年的半导体并购浪潮，美国和日本寡头占据了90%的前端市场，包括博通、天工、qorvo、恩智浦、英飞凌、村田等。

但是，近年来，国家出台了一系列针对集成电路产业的法律、法规和产业政策，规范了产业发展秩序，促进了产业的发展壮大；另一方面，射频器件与基带芯片之间的接口趋于标准化，国内厂商在相关领域的投资不断增加，国内射频器件的国产化趋势开始显现。

据报道，卓胜伟是世界上最早推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片产品的公司之一。目前，已获得56项专利(包括48项发明专利)和9项集成电路布图设计。射频前端芯片在三星、小米、华为、vivo、oppo、联想、魅族和tcl等许多知名终端制造商中使用。

根据招股说明书，卓胜伟目前拥有三项原创和创新的核心技术，即cmos开关低噪声放大器设计方法、cmos射频低噪声放大器设计方法和拼版射频开关实现方法，其中一项改进和创新的核心技术是gaas phemt低噪声放大器的设计方法。

2016年至2018年，卓盛微核心技术产品的收入分别为3.73亿元、5.69亿元和5.23亿元，分别占营业收入的96.88%、96.15%和93.45%。

此外，2016年至2018年，卓胜伟的营业收入分别为385万元、592万元和5.6亿元，复合增长率为20.59%；归属于母公司股东的净利润分别为8400万元、1.7亿元和1.62亿元，复合增长率为38.88%。根据卓胜伟的预测，2019年上半年，营业收入同比增长64.17%，达到81.45%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长72.89%，达到91.08%。

编辑朱昱