5月社融增量1.4万亿 超85%流向实体

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6月12日，央行发布的数据显示，5月份人民币贷款增加1.18万亿元，同比增长313亿元；5月末，广义货币(m2)余额同比增长8.5%；狭义货币余额(m1)同比增长3.4%。

交通银行金融研究中心高级研究员陈济表示，5月份信贷数据环比反弹符合季节性特征，但反弹率低于预期，在一定程度上反映出当前国内经济运行仍存在压力。与此同时，信贷增量和积极金融的反弹推动m2增速上升，外部不确定性可能拖累m2增速回升。在两者的对冲作用下，M2的增长率与上月持平。

值得一提的是，5月份社会融资规模增加1.4万亿元，比去年同期增加4466亿元。其中，发放给实体经济的人民币贷款增加1.19万亿元，占85%；实体经济外币贷款增加191亿元，同比增加419亿元。

M2同比增长8.5%

数据显示，5月末，m2余额为189.12万亿元，同比增长8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高0.2个百分点；m1余额为54.44万亿元，同比增长3.4%。增速比上月末高0.5个百分点，比去年同期低2.6个百分点。当月净返还现金1167亿元。

中国银行国际金融研究所研究员范若英告诉《国家商报》,总体而言，5月份的金融数据是稳定的，m2和社会金融的增长率保持在合理的空.水平

值得一提的是，5月份人民币贷款增加1.18万亿元，同比增长313亿元。分行业看，家庭贷款增加6625亿元，其中短期贷款增加1948亿元，中长期贷款增加4677亿元；非金融企业和政府机构贷款增加5224亿元，其中短期贷款增加1209亿元，中长期贷款增加2524亿元，票据融资增加1132亿元；非银行金融机构贷款增加58亿元。

此外，5月份人民币存款增加1.22万亿元，同比减少871亿元。其中，居民存款增加2417亿元，非金融企业存款增加1181亿元，财政存款增加4849亿元，非银行金融机构存款增加409亿元。当月外币存款余额为7501亿美元，同比下降6.4%。当月外币存款减少171亿美元，同比增加35亿美元。

对实体经济的支持有所增加

据初步统计，5月末社会融资规模存量为211.06万亿元，同比增长10.6%。其中，向实体经济发放的人民币贷款余额143.04万亿元，同比增长13.4%；对实体经济的外币贷款为2.22万亿元，同比下降10.6%。

陈济表示，5月份，表外融资出现负增长，但幅度收窄。直接融资呈现改善趋势，但由于实体经济的压力，改善过程似乎缓慢。总体而言，目前社会融资存量增速没有明显上升趋势。

从结构上看，5月末发放给实体经济的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.8%，同比增长1.7个百分点；实体经济外币贷款占人民币余额的1.1%，同比下降0.2个百分点；委托贷款余额占比5.7%，同比下降1.3个百分点；信托贷款余额占比3.7%，同比下降0.7个百分点；未贴现银行承兑汇票余额占比1.8%，同比下降0.6个百分点；公司债券余额占10%，与去年同期持平；地方政府专项债券余额占比3.8%，比上年同期提高0.8个百分点；非金融企业国内存量余额占比3.4%，同比下降0.2个百分点。

范若英认为，从社会融资结构来看，表外融资呈现持续收缩趋势，直接融资增长迅速。特别是地方政府专项债务融资规模大幅扩大，人民币贷款同比增长，表明金融对实体经济的支持力度加大。然而，对有效信贷的需求仍然很弱。首先，实体经济仍面临更大的下行压力。第二，中美贸易摩擦的不确定性增加，企业生产和投资信心受到一定影响。