首批银行理财子公司获批开业 将与公募展开竞合

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根据中国银行业监督管理委员会5月22日在官方网站上发布的公告，近日，中国银行业监督管理委员会批准中国工商银行财富管理有限公司和中国建设银行金融管理有限公司开业..

一些业内人士指出，这意味着公开发行将不再等同于公开发行基金，而是公开发行基金+公开发行金融产品。与此同时，一些基金业人士指出，财务管理子公司和公共基金各有优势，它们将在未来展开竞争。银行的金融子公司将为市场提供什么样的产品值得期待。

银监会表示:“我行理财子公司的开业将进一步充实机构投资者队伍，通过研发符合市场需求的理财产品增加金融产品供给，为实体经济和金融市场提供更多新资金，更好地满足金融消费者多样化的金融需求。”

工行建行理财公司获批

最近，工行和建行这两家金融子公司终于获准开业。

去年12月2日，中国银行业监督管理委员会正式发布了《商业银行金融子公司管理办法》，随后多家银行提交了筹建申请。据《国家商报》记者不完全统计，截至目前，约有30家银行披露了财务管理子公司的筹建计划，但只有7家银行正式获得筹建批准，包括中国建设银行、中国银行、中国工商银行、农业银行、交通银行、招商银行和中国光大银行。

据悉，上述两家获得开业许可的银行理财子公司是首批企业。据公开信息，工行和建行的股东建行和工行都在去年11月宣布了相关建设计划。工行表示，拟用自有资金投资不超过160亿元人民币，并发起设立工行财富管理的全资子公司；建行还计划投资不超过150亿元设立建行财务管理部。

对于其他公司，中国保监会表示:“其他经批准的金融管理子公司也在加紧准备正式开业。此外，许多设立商业银行的申请已被接受。”

有业内人士认为，由于未来不同类型资产管理公司的监管要求趋于一致，且作为目前唯一能够从事公开发行和私募业务的机构，加上股东银行的综合优势，势必会对资产管理行业格局产生一定影响。

银河证券基金研究中心总经理胡也表示，工行金融管理部和建行金融管理部的批复表明，从现在开始，公开发行并不等同于公开发行基金，而是等同于“公开发行基金+公开发行理财产品”。这是新资产管理条例出台后商业银行资产管理业务的重大突破，也是我国资产管理行业多元化发展的重要进展。

暂时不会对基金产生重大影响

那么，该行财务管理子公司的正式开业对公共资金有何影响？

据一家华南机构的首席基金分析师表示，该行的金融管理子公司与此前的新资产管理规定保持一致。自去年新资产管理规定公布以来，新规定一直在稳步实施。这一次它只是整个步骤的一个重要部分，这意味着它离真正推出产品的时间越来越近了。短期内，它不会对公开发行或其他资产管理行业产生太大影响。

许多投资者表示，从长远来看，银行和公共基金的财务管理子公司应该相互竞争。此前，华宝证券团队表示:“一方面，银行子公司的设立会给基金公司带来更多挑战；另一方面，在成立初期，缺乏投资研究经验和净值产品的运营管理能力，对与公共基金的相互合作有着深刻的需求。公共基金可以作为银行理财产品的投资对象，也可以为其提供投资咨询服务。它还可以为其估值系统和风险控制平台的建设提供帮助。”

据上述基金分析师称，许可证越齐全越好。除了投资a股，理财子公司还可以投资非标准产品，为不同的投资者提供更多的产品和服务。

那么，同时拥有基金公司和金融子公司的股东的态度和立场是什么？

一些基金业内人士表示:“现在股东对我们的要求是加强主动股权投资的管理能力。这也是我们在过去两年中集中努力的地方。据估计，我们还希望与金融子公司进行差异化竞争。”

很多业内人士在接受采访时表示，与银行金融子公司相比，公募基金缺乏网点和渠道优势，但核心优势是显而易见的，即投资研究管理能力和股权管理经验。

国信证券首席财务分析师王建认为，基金公司的核心优势是投资管理能力、完善的投资研究体系和团队、雄厚的实力、配备相应的激励机制、规范的证券作为主要投资目标。由于团队配置和激励机制不完善，不可能快速建立和完善，银行金融子公司很难在短期内形成强大的投资和科研能力。尤其是中小银行的投资和研究能力较弱，甚至没有实力装备一个完整的投资和研究团队，因此它们无法复制基金公司的投资和研究能力，也不会对基金公司产生重大影响。然而，基金公司缺乏业务和渠道实力以及客户基础恰恰是银行的优势。因此，未来基金公司和我行理财子公司之间仍会有合作，两者在某些方面会有互补。

上述华南某机构首席基金分析师认为，从长远来看，与公募基金既有竞争又有合作，但哪一方更具体，影响有多大，需要根据未来情况具体分析。