一年14家上市公司涉工业大麻 麻苗未种股价已翻番

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源于北美的工业大麻的热风今年已经吹到了中国。进入2019年后，十几家上市公司宣布将涉足工业大麻领域。在资本市场上，任何“坚持”工业大麻概念的公司，其股价都不会表现太差。散户投资者曾经感到骄傲，认为概念股不能在每日涨停时买入。

然而，应当指出，工业大麻仍然面临许多偏见。围绕傲慢与偏见，国家商业日报发布的这组报告将介绍工业大麻的各个方面。例如，它和被列为违禁物品的“娱乐大麻”有什么区别和联系？工业大麻的应用领域是什么？目前，中国的发展机遇和局限是什么？

工业大麻有多辣？有了它，股价就会上涨！将顺浩、金龙制药和诚志的股价翻一番只是一个标准。有一段时间，这家上市公司宣布将涉足工业大麻，而这家上市公司也想涉足工业大麻。就连“大财主”李笑来也加入了其中。数一数，有14家上市公司！不管是a股还是h股，每个人都是工业大麻的“好兄弟”。这些率先“吃螃蟹”的上市公司真的能达到理想的预期吗？

首先，这一波工业大麻热源于去年北美对特殊用途大麻产品政策的放松。在中国，只有云南省和黑龙江省被允许种植工业大麻，而吉林有望成为第三大省。这样，工业大麻种植预计将在政策层面继续放松。

然而，根据国家商报记者的反复调查，工业大麻的应用领域是有限的，有许多限制因素。许多上市公司参与工业大麻种植，这是工业价值链的低端。再加上其他未知因素，许多上市公司在涉足工业大麻领域时能否获得真正的利益，仍是一个很大的问号。

上市公司蜂拥而至，以获得更多种植许可

工业大麻如此火爆，甚至连区块链公司都加入了阵营。今年3月初，以李笑来为联席首席执行官的港股安雄科技(01647，hk)连续三次宣布涉足工业大麻领域。

在a股中，工业大麻的概念已经被多次升温，以顺浩股份为代表的上市公司由于涉足这一领域，股价甚至上涨了数倍。

据《国家商报》统计，自2018年3月以来，已有12家a股上市公司涉足工业大麻领域。自2019年初以来，顺浩、医药、康、、德展健康、诚志等a股上市公司相继加入。与香港上市公司美利健康国际(02327，hk)和雄安科技一起，每年共有14家上市公司涉足这一领域。

事实上，工业大麻与毒品无关。所谓工业大麻，是指经过脱毒处理的大麻品种，其四氢大麻酚含量低于0.3%，无药物利用价值，从工业大麻中提取的原料可广泛用于医药、食品、纺织、建筑等领域。其中，工业大麻中所含的cbd(大麻二酚)在医学应用中最有价值。

自去年底以来，中国的这波工业大麻热受到了欧美的高度关注。自2018年以来，北美几家主要工业大麻公司的股价大幅上涨。

工业大麻的热风已经吹到了中国，上市公司的加入只是冰山一角。据天涯潮统计，截至目前，已有190多家企业在其经营范围内经营“工业大麻”。

工业大麻实际上是一种农作物，其利用需要种植、加工、提取等步骤。记者梳理了参与工业大麻的国内公司，发现目前它们大多参与工业大麻种植业务，而不是工业大麻加工业务。例如，顺豪股份有限公司此前宣布，其全资子公司已获得工业大麻种植许可证，加工许可证尚未获得批准。另一个例子是，被金龙制药收购的云南木亚从事大规模工业大麻种植。

一位长期从事农业研究的分析师告诉记者，在农业领域，一些“种植许可证”的价值有限，更有价值的是“加工许可证”。例如，在烟草和酿酒等行业，种植烟草和谷物的利润率远低于加工烟草和谷物的利润率。

很难获得相关的加工许可。根据云南省此前颁布的《云南省工业大麻种植加工许可条例》，申请工业大麻加工许可的条件是“注册资金不少于2000万元人民币或隶属于事业单位编制的药品、食品、化学品研究机构”、“有原料来源、原料用途、产品类型和产品加工计划”等。

不难看出，要获得工业大麻加工许可证，必须具备资金和原料来源等前提条件。因此，上市公司在发展工业大麻加工业务之前需要有原材料来源，这可以解释目前许多企业参与工业大麻种植业务的战略意图。

加工许可证稀缺，许多公司与云南汉马集团结盟

由于工业大麻的特殊性，国家对其严格控制，因此获得工业大麻加工许可证并不困难。顺豪股份和康公司都收到了当地公安部门关于申请批准其加工行业大麻花和大麻叶项目的信函。然而，这与获得工业大麻加工许可证不同。

顺豪公司表示，在获得加工麻花、麻叶项目的预申请批准后，其子公司仍需进行小试和中试，通过云南省公安厅禁毒局的检查，并取得加工证书后，方可进行正式生产加工。

康表示，该子公司在后续仍需完成现有生产线和设备的改造，只有在申请加工许可后，才能进行工业大麻花、叶的加工生产。何时以及是否能最终获得还不确定。

一位参与工业大麻的上市公司人士告诉《国家商报》，获得工业大麻种植证非常容易，只有云南县级以上公安机关才能批准，但种植后卖给谁是个大问题。目前，当用于提取大麻二酚(cbd)时，只能出售给有加工许可证的企业，而云南只有5家企业有加工许可证。

据该人士透露，目前，云南省公安厅已批准48份预批准证书，包括顺浩股份有限公司在内的上市公司已获得预批准证书。这意味着企业可以提前设立提取厂，但最终得不到加工许可，完工后需要验收，确定符合相关要求后才能获得加工许可。目前，除了48家公司获得预许可外，还有120家公司在排队等候。

如果开展工业大麻业务，必须获得原材料来源并申请经批准的加工许可证，这需要很长时间，并面临不确定的风险。因此，许多公司将注意力转向具有加工资质的第三方企业。

去年以来，银河生物、顺浩有限公司、美瑞健康有限公司等六家上市公司与云南苏晗生物科技有限公司(以下简称云南苏晗)发生关联，涉及工业大麻领域。目前，云南苏晗生产的主要产品有cbd、全光谱麻油和10%水溶性cbd。

然而，搭便车可能会削弱生产和经营的主动性，上市公司能否获得未来的收益还有待观察。记者试图就工业大麻相关问题采访上市公司，但许多相关公司不愿透露更多信息。作为投资方，记者咨询了顺浩有限公司与云南苏晗有限公司的合作事宜，该公司证券部的工作人员表示，双方计划未来生产电子生物保健品，但目前只成立了一家合资公司，没有取得任何进展。

概念股飙升背后的一些机构选择获利回吐

作为a股工业概念领域的龙头企业之一，顺浩在3月25日晚透露，已与制药公司寿仙姑建立了一家合资企业，生产工业大麻。25日，当市场调整回来的那一天，工业大麻部门再次上升，顺浩的股票也在每日的限制关闭。

工业大麻是一种新生事物，其未来可能的应用前景受到资本的欢迎。据《全国商报》统计，自首次披露公告以来，顺豪股价上涨了225%，金龙制药股价在不到一个月的时间里翻了一番，而诚志更是火上浇油，最近10个交易日股价上涨了100%以上。

风能统计数据显示，从2019年到3月25日，工业大麻部门的总体增长率达到145%。

火热的市场也表现在渴望发现更多概念股。2月27日，《自然》发表了一篇学术论文，称科学家们发现了用酵母生产四氢大麻酚和cbd(工业大麻中的有用成分)的方法。因此，有些人把工业大麻的帽子戴在天使酵母上。然而，安琪酵母的股价并没有上述公司上涨的多。

通过对顺浩股份、金龙制药、诚志股份等龙虎图数据的梳理不难发现。目前，这些股票的主要投机力量是市场热钱，机构投资者大多选择利用有利的股票价格获利。

成智股份有限公司显示，在3月11日至3月13日的三个交易日中，卖出最多股票的机构席位有两个，一个是深交所席位；3月14日，深交所继续实现净流出1794万元，这是当天售出的最大席位；3月22日，一个机构席位以约1.1亿元的价格出售了成智股份。

对于相关上市公司而言，短期内很难涉足工业大麻。在回应深圳证券交易所的调查时，成志表示，涉足工业大麻领域“对公司2019年的发展没有实际影响”。上述许多相关公司也表示，工业大麻业务在短期内不太可能对公司产生重大影响。

“这是猜测！”一位私募股权投资者对工业大麻目前的受欢迎程度发表了看法。他告诉记者，资本总是喜欢概念炒作，但这并不意味着这个行业在未来会多么有前途。目前，一些工业大麻股票的股价已经大幅上涨，因此如何避免成为继任者还是投资者应该考虑的问题。

编辑许帅