推迟加息时点 新西兰货币政策生变

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13日，又有一家央行推迟了加息计划。同一天，新西兰央行在利率会议后表示，将推迟预期的加息，预计将在2021年第一季度和2020年第三季度加息。此外，不排除“降低利率”的可能性。

分析师指出，随着全球经济下行压力加大，更多经济体未来可能保持相对宽松的流动性，市场难以预测近期全球货币紧缩。

降息的可能性增加了

13日，新西兰央行宣布利率决议，将基准现金利率维持在1.75%不变，这与市场预期一致。

新西兰央行预计至少在2020年前将基准利率保持在当前水平。与此同时，新西兰央行推迟了加息预期，最新的预期是在2021年第一季度加息，此前预计是在2020年第三季度。

新西兰央行表示，尽管该国的就业率接近最高可持续水平，但它将长期维持扩张性利率政策。由于新西兰的消费物价指数中值仍低于2%，有必要继续现行政策。据估计，与2018年第四季度相比，2020年第四季度的通胀率将达到2%。

新西兰央行预测，2019年新西兰国内生产总值增长率将逐步回升，但贸易伙伴国经济下滑的风险增加。尽管全球经济形势不佳，新西兰央行仍认为低利率和政府投资能够支撑新西兰国内生产总值的复苏。

新西兰央行行长阿德里安奥尔(Adrian orr)指出，由于低通胀表明支持性政策仍有必要，他预测新西兰基准利率将在2019年和2020年保持在这一水平。“我们仍然认为基准利率是平衡的。根据目前的预测，它可能会在更长时间内保持目前的水平，这主要是由于全球经济活动放缓。”

奥尔承认，未来货币政策可能会放松，下一次利率调整可能是上调或下调。然而，自去年11月以来，新西兰央行在其声明中没有明确提到降息的可能性。

经济下行压力加大

奥尔强调，全球大宗商品价格已经走弱，从而减少了有利于新西兰经济活动的顺风因素。最近几个月，新西兰贸易伙伴经济增长急剧下滑的风险也在增加，预计2019年一些贸易伙伴的经济增长率将进一步放缓。

事实上，在全球经济增长前景恶化的背景下，世界各地的许多央行都不得不掉头。在美联储(Federal Reserve)率先改变“鸽子”政策后，印度央行(Bank of India)上周出人意料地下调了利率，开启了新年第一轮降息。在同一周，澳大利亚央行也改变了语气，表示加息和降息的可能性更加均衡。在上周四的利率会议上，英格兰银行大幅下调了对未来经济增长的预测，暗示当前的加息过程可能会暂时结束。欧洲央行行长马里奥·德拉吉也在1月底表示，如果形势恶化，欧洲央行将重启债券购买计划。

野村证券(Nomura)策略师安德鲁蒂切赫斯特(Andrew ticehurst)表示，尽管市场并未预期新西兰央行会降息，但市场参与者观察到了央行最近的许多温和举措。在全球范围内，面对经济扩张放缓和英国退出欧盟的风险，政策制定者对加息越来越谨慎。美联储已暂停加息，澳大利亚央行本月放弃了收紧政策的立场，主要是因为房地产市场的下跌抑制了通胀前景。