千金难买牛回头，场外资金蠢蠢欲动，上市公司紧急提升证券投资额度所图甚大

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自7月份以来，上证综指不断创出新高，7月13日曾一度达到3400点，而个股更令人兴奋。在飙升之后，市场出现了罕见的好转，市场回调为场外交易基金进入市场提供了机会。事实上，除了保险基金增加股权投资，私募股权基金最近的产品发行也创下今年新高。市场的崛起让上市公司变得不确定。最近，许多上市公司发布公告，紧急增加证券投资金额，从数千万到数十亿不等。他们都想利用牛市。此外，许多之前计划减持的股东开始后悔。

当牛市来袭时，上市公司迫切增加他们的证券投资额度，并希望做出巨大努力。自7月份以来，上证综指一直创新高，7月13日达到3400点。个股更令人兴奋，许多股票创出新高。市场投资者赚了很多钱，许多上市公司从中受益。例如，浙江永强最近发布了2020年半年度业绩预测的修订公告。公司原先预计上半年净利润同比增长0%-20%，现在预计上半年利润为5.8-6.3亿元，同比增长62.9%-77%。业绩修正的主要原因之一是由于证券市场的波动，第二季度股票投资业务获得的公允价值浮动利润较预期大幅增加。

此外，7月12日晚，永济披露了半年度业绩预测，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润约7550万元至8050万元，同比增长约100%至114%。永济股份表示，在报告期内，全体员工齐心协力，克服疫情的影响，确保主营业务的稳定。同时，公司证券投资收入和交易性金融资产公允价值变动收入同比大幅增加，合计3180万元(税前)。换句话说，公司上半年净利润的近一半是证券投资收入；

由于股市上涨过快，7月16日经历了一次强烈的调整，这让许多投资者一上车就陷入了困境。然而，市场的衰退也给了场外交易基金进入市场的机会，尤其是触觉敏感的产业资本正在采取积极的行动。如7月16日晚，博文科技宣布公司董事会授权公司开展证券投资业务，投资本金不超过5000万元，占公司2019年末净资产的7.56%。投资范围包括新股配售或认购、股票投资、证券回购、债券投资、上市公司增发和配股以及上海证券交易所认可的其他证券投资行为。此外，东方中科于2020年6月30日进行了审批，同意公司在保证日常生产经营资金需求和有效控制风险的前提下，使用不超过5000万元的自有闲置资金投资新三板证券。

此外，许多上市公司不断提高证券投资额度。例如，7月13日晚，静安宣布同意将公司及其子公司的证券投资总额从不超过2亿元调整为不超过5亿元。吉林敖东宣布，公司计划开展证券投资管理，初始额度不超过22亿元，相应的初始证券和资金可以循环使用。昆仑万伟于2020年7月1日审议通过，同意公司及其控股子公司将最高不超过2亿美元的闲置自有资金用于证券投资。晨鸣纸业于2020年6月19日审批，授权公司使用不超过2亿元人民币的自有资金进行证券投资。

6月份，私募股权基金的申报规模同比增长117.56%。截至6月底，私募网络排名的16，040只私募基金今年总收入为13.28%，正收益产品占比为80.95%。在策略方面，得益于结构性牛市以及消费、医药和科技行业的突出表现，股票策略以14.46%的总收益领先于八大策略，而固定收益策略以5.41%的收益排在最后。随着私募发行的出色表现，私募发行机构也加大了发行新产品的力度。据私募网络统计，上半年共发行证券私募基金6279只，平均每月发行1046只。其中，3月和6月释放了1000多人，分别为1976人和1245人，5月为926人。

进入6月以来，私募对a股市场有着明确而积极的态度。在市场向上波动的同时，证券私募基金的发行量也在6月上半月达到第二高。根据基金行业协会的最新数据，2020年6月，该协会新增私募基金1876只，比上个月增加598只，比上个月增加46.79%，新增基金规模673.00亿元，比上个月增加247.60亿元，比上个月增加58.20%。其中，私募股权投资基金1428只，占新增基金的76.12%，新增规模332.43亿元，比上个月增长117.56%。截至2020年6月底，私募股权投资基金管理人8803人，现有私募股权投资基金45278只，存续规模2.65万亿元，比上个月增长0.62%。

值得注意的是，上周，市场经历了一次罕见的反弹后飙升，市场回调提供了一个机会，场外资金进入市场。尽管市场经历了快速调整，但私募机构在发行产品方面并没有闲着。据私募网络不完全统计，上周(7月13日-7月17日)共注册私募产品681种，其中证券私募基金528种，占新注册产品的77.53%。大型私募机构尤其热衷于发行，其中最典型的是高益资产。仅在7月份，迄今已发行19种私募产品，今年已发行96种私募产品。此外，淡水泉投资今年共发行了54种私募产品。

卧龙创新基金经理黄洁峰在接受《国家商报》采访时表示，融资规模的不断扩大是投资者的长期乐观表现。在严格监管外汇资金配置的情况下，这两只基金是管理层支持的正式融资渠道，有利于国内资本市场的长期稳定发展。与2015年的峰值水平相比，目前的金融一体化水平与金融一体化还有很大差距。随着国内资本市场改革的不断推进，a股市场将吸引更多的资本投资布局，未来的空.将会有更大的改善高度繁荣的行业仍是投资者的首选。

考虑到未来一年的繁荣趋势，我们对半导体、消费电子、新能源汽车、5g、云计算、军工等具有强大技术属性的新兴经济领域更加乐观。其中，技术细分领先者的表现有所提高，可以成为中间线的最佳配置。此外，随着国内恢复生产和复工的稳步推进，水泥建材、有色金属、化工等传统经济板块将继续受益于市场需求的改善，相应的龙头股也有较好的预期，投资者可以适当逢低布局。黄洁凤说道。

私募:下半年，风格不会改变，只会趋同并继续增长&领先偏好清河泉资本认为，下半年货币环境、基础修复和监管引导的风险偏好是积极的，整体市场环境非常友好。需要关注的风险更多来自外部，一是疫情的再次爆发，二是中美摩擦。中美问题是干扰，会带来波动，但不会逆转趋势。这是我们的基本判断。风格不会改变，只会趋同，继续增长的主导偏好。总的来说，我们对下半年的市场持乐观态度，风格可能会趋同。传统行业可能受益于今年下半年的根本性复苏。但是，由于中国经济转型的趋势，我们看不到这种风格的逆转，我们将继续中长期投资。

清河泉资本表示:就投资方向而言，首先是消费领域，下半年可选消费弹性将更大，包括汽车、家电、派对餐饮、教育等。这些行业在上半年遭受了严重损害，如果疫情在下半年不再恶化，应该会恢复。其次，在制药部门，包括疫苗和试剂盒在内的生物医药在上半年表现良好，而cro和创新药物公司在下半年将相对较强。第三是科技部门。今年上半年，整个科技行业表现良好。只有消费类电子产品受到疫情的影响，我们认为消费类电子产品在下半年有所复苏。苹果(Apple)和华为(Huawei)等许多领先企业基本上都在第三季度和第四季度发布新产品，因此整个产业链的基本面在今年下半年会更好。

北京何炬投资认为，自7月初以来，被低估的蓝筹股已显示出修复和回报。在流动性的推动下，市场正在蓬勃发展，这是下半年市场繁荣的开始。一方面，基本策略是继续坚持年初对科技股的判断，技术是全年的基本主线。目前，我们正处于承上启下的阶段，继续专注于国内基础软硬件的国产化。2020年是新创项目全面启动的第一年。从a股市场来看，随着第三季度进入竞价季，新创板块的市场将继续；另一方面，有选择地配置蓝筹股，抓住估值修复的机会，将是我们的主要策略之一。我们相信，今年下半年，蓝筹股将迎来一轮全面复苏。北京何炬投资说。

据北京何炬投资公司称，今年下半年a股投资有两条主线。第一条主线是制度创新。纵观全年，政策驱动的行业繁荣逻辑已经出现在许多行业，包括以信息技术创新为标志的科技股。在资本市场中，金融体系创新是关键，一个新的空空间正在为混合监管和操作打开。在流通领域，我们也看到了制度上的重大突破，如免税产业和区域开放。综上所述，上半年呈现的一些热点将在下半年延续，成为制度创新下的板块机会。

另一条主线是恢复周期，或价值股票的回报。除了宏观层面的经济周期原因外，可以看出a股市场在过去的五年里一直受到外部因素的持续抑制，这在历史上是罕见的。在2015年悲惨的股市崩盘后，国内资本市场经历了一轮剧烈的去杠杆化，导致许多股票的估值大幅下降。2016年后，随着资产管理新规的不断推进，金融监管全面收紧，整个市场的资金处于非常紧张的抑制状态。2018年后，中美之间的贸易战和科技战仍在继续。自2020年以来，市场经历了肺炎对COVID-19的影响。

封面图片来源:照片网

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