自贸+免税！宜昌交运低位布局新风口，业绩或将逆势爆发增长

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上半年，旅游业受到疫情的严重影响。然而，在端午节假期之前，旅游市场已经开始慢慢恢复。随着7月和8月夏季的到来，旅游业可能再次迎来一个转折点。

根据国泰君安证券的最新研究报告，在a股旅游板块上市的宜昌交通，有望凭借自身优势整合当地旅游资源，做大做强旅游业务，在行业低迷中赢得逆势发展。特别是随着国有企业改革政策的实施，当地旅游资源的潜在整合有望成为公司的催化剂。

行业领袖有望抓住机会变得更大更强

受COVID-19流行病的影响，旅游业一度停止。然而，在端午节假期期间，旅游业显示出明显的复苏迹象，这使得该行业期待传统的暑假。

十七年前，非典过后，旅游业实现了报复性增长。据业内人士透露，根据端午节期间的旅游情况，全国游客数量已恢复到前几年的50%左右。随着目前的高考即将结束，以及7月和8月的夏季黄金年，国家将继续出台旅游刺激政策。从历史情况看，随着疫情越来越好，居民出行将在7月和8月增加。

宜昌交通董事长姜勇在接受媒体采访时表示，疫情已将相关行业带入寒冬，但这也是“低水平布局”的好时机。以旅游业为例，目前的邮轮业务已经陷入冰点。但是，如果在低谷期打造高品质、高品味的假日邮轮进入长江三峡跨省邮轮市场，并适时收购相关邮轮企业或邮轮运力指标，则可在一两年内旅游需求恢复后迎来收获期。

5月19日，公司与湖北九海旅游资源开发有限公司共同出资成立新公司，主要从事茅坪、太平溪至巴东航线的内河客运。另外，新公司成立后，将收购宜昌三斗坪水路客运有限公司新建的船舶“三峡六库”..

根据中信证券研究报告，该公司位于湖北省一个疫情严重的地区，其近年来发展迅速的旅游业务和客运业务受到了疫情的严重影响。据估计，旅游业信心可能需要0.5~1年时间才能恢复，预计公司将在今年第四季度恢复业务增长，疫情的影响将在明年几乎完全消退。继续对未来邮轮客运的持续增长保持乐观，这将推动旅游业做大并保持“购买”评级。

自由贸易免税将被叠加或爆发

为了进一步加大对湖北振兴的支持力度，6月4日，商务部发布了《关于支持中国(湖北)自由贸易试验区加快发展自由贸易试验区的通知》。从文件的具体内容来看，主要提到了三个城市，即武汉、襄阳和宜昌。

根据海南的经验，海南板块已经看到一个明显的上升市场。那么，当湖北自贸区的有利形势到来时，会不会出现新一波的地图投机？

事实上，今年5月底，湖北省政府发布了《关于刺激消费、促进经济稳定增长若干措施的通知》，其中第6条明确提出“加快免税商店在大城市和空落地”。

与海南政策相比，宜昌作为湖北省主要旅游城市，是湖北省领先的重点旅游企业，可与三亚相媲美。有没有计划积极参与免税商店的实施，通过免税商店促进旅游和消费？宜昌交通相关负责人表示，自由贸易区和综合保税区试点正在宜昌全面展开。公司组织了专门的学习班，并正在加强相关政策的研究。它将继续关注并积极跟踪这一政策机遇，努力与政府一道把机遇转化为机遇和成就。

分析人士认为，宜昌交通总部位于湖北省三大城市之一的宜昌市，是湖北省唯一一家国有背景的旅游平台上市公司，将获得更多的政策倾斜和重大支持。对于目前市场上最流行的免税概念，公司将得到更多的市场关注。

该公司的整体利润预计将实现爆炸性增长

免税、自由贸易等。最终需要从根本上支持公司的利益，而今年的业绩是市场关注的焦点。

7月10日，宜昌船舶宣布，从4月1日至6月30日，公司及其子公司已收到政府各项补贴1423.47万元。

除了政策支持，公司还有什么措施？在宜昌交通2019年度业绩在线发布会上，该公司董事长姜勇表示，自第二季度以来，该公司的业务正在逐步恢复。我们将全面权衡市场变化和实际情况，合理确定公司2020年的年度业绩目标。

根据国泰君安证券的研究报告，2019年国内旅游收入为6.63万亿元，直接和间接贡献了10.95万亿元，对稳定经济增长发挥了重要作用。宜昌交通以“两坝一峡”为基础，根植于“一江两山”，大力发展综合旅游服务。2019年，旅游收入3.62亿元，同比增长31.98%，利润总额1.07亿元，同比增长71.41%。预计未来将保持高增长趋势。

同时，根据宜昌市发布的城市更新总体规划，公司办公楼已被当地市政府纳入城市更新改造范围。据宜昌交通相关负责人介绍，该公司的土地确实已经纳入了旧城改造范围，共有土地88亩。根据宜昌市当地的薪酬标准，薪酬金额约为5亿元，这也将对公司今年的经营业绩产生积极影响。

另外，目前三峡邮轮中心一级土地开发项目一期拟上市土地已基本征集完毕，正在按照相关程序推进土地上市工作。今年第三季度将有200-300亩土地上市出售，参照周边每亩300万元左右的地价，不含税成本为每亩220万元。剩余土地将于2020年底或2021年初上市出售，预计这将对公司今年的经营业绩产生积极影响。

据业内人士估计，今年第三季度的土地上市拍卖将使公司的利润业绩提高约1.6亿至2亿元。由于今年的城市更新和拆迁补偿金额为5亿元，加上自身的经营业绩，公司今年的利润预计将达到7亿至7.5亿元。与去年的1.15亿元相比，公司的整体利润将实现爆炸性增长。