热点轮动加速 如何借道基金实现均衡配置?

本篇文章2611字，读完约7分钟

中正

自8月以来，增幅为1.51%，但区间幅度达到4.47%。该机构指出，市场极有可能处于区间波动格局，一些前期涨幅较高的板块存在一定的获利回吐压力。然而，目前没有明显的流动性紧缩迹象，金融地产等重量级资产的估值仍处于较低水平，因此空指数的调整相对有限。建议投资者采取均衡配置的方式抓住市场机会，适度过度配置周期、金融等估值相对较低的行业。

1.产业轮换基金

一般来说，有两种类型的基金会。一个是全行业均衡配置的基金，另一个是专注于某一行业投资的主题基金，如2019年基金业绩表的科技基础和2020年上半年的医药基础。

如何区分？从xx医疗等一般行业主题基金的名称可以看出，这些基金的投资是有限的，例如，医药行业中投资于个股的资产比例不能低于80%。

整个行业分配的资金不会局限于某个行业，而是在整个市场中选择个股。整个行业配置的基金很少出现在基金业绩排名表上。因为这种类型的基金不是很激进，它更注重在波动性和回报之间取得平衡，这适合大多数投资者。

由于a股市场是一个估值波动较大的市场，许多基金经理会考虑把握大规模风格轮换来提高基金业绩收益，从历史角度来看这的确是一种有效的方法。针对行业配置方式的特点，相对分散，将同时采用“自上而下”的行业配置和“自下而上”的选股两种策略。我相信有很多基金都采用了以上的配置策略，而选择的方法无非是从行业配置、投资风格、尴尬股份列表和总比例等方面进行观察。这类主题基金投资策略的初衷是为了抓住行业轮换的机会。

如何选择这种基金？

按基金名称排序:共筛选出9只名称中带有“轮换”字样的股票型基金，包括8只部分股票型混合基金和1只股票型基金。根据今年的收入排名，它是ABC主题的轮换组合、摩根士丹利行业的轮换组合、光大行业的轮换组合、广发银行的轮换组合、深湾灵信行业的轮换组合、新城周期的轮换组合、富国的通货膨胀和通货紧缩主题。轮换组合、农业银行业轮换组合、大成行业轮换组合，其中任职时间最长的是摩根士丹利行业轮换组合经理孙芳，任职时间超过8年；从定期收入与同类平均水平的比较来看，管理富裕国家通货膨胀和通货紧缩轮换的、管理中国农业银行轮换的严、管理光大行业轮换的黄伟伟，在定期收入方面都表现出色。

那么，以上九只基金以轮换策略为导向的投资风格是什么？一般来说，它具有以下特点:

均衡的产业配置。制造业、信息技术和金融是主要的配置方向。

尴尬股所占比例相对较小。例如，九大十大头寸比例最小的农业银行业的总轮换率仅为45.98%，头寸比例最大的深湾灵信行业的轮换股仅为51.50%；

尴尬股关注蓝筹股和增长。例如，新城循环第二季度排名前十的尴尬股是贵州茅台、Opcom、同策医疗、五粮液、金山办公室、宁德时报、九洲制药、德赛威、华生生物和罗普制药，考虑的主题是家电、白酒、医药和电子。又如，广发银行第一季度轮换配置的十大尴尬股分别是贵州茅台、五粮液、长春高辛、卧武生物、顺信农业、平安、口子窖、爱尔眼科、李勋精密和招商银行，它们也平衡了白酒、新能源汽车、工程机械、金融和医药等主题。

2.股权和债务平衡战略基金

在资产配置方面，建议投资者采取股票优先、债权结合的配置策略。具体建议如下:积极投资者可以配置50%的积极投资部分股票基金、10%的指数基金、10%的qdii基金和30%的债券基金；稳定投资者可以配置30%的积极投资部分股票基金、10%的指数基金、10%的qdii基金、40%的债券基金、10%的货币市场基金或财富管理债券基金；保守投资者可以配置20%的积极投资部分股票基金、40%的债券基金、40%的货币市场基金或财富管理债券基金。

然后，没有精力根据市场趋势改变股票和债券的配置比例的投资者可以选择股票和债券平衡的战略基金。

股票和债券可以说是两种不同风格的资产。股票是灵活的，有高回报，但长期持有的波动很大，而债券在波动中是稳定的，但回报有限。

如果你只选择其中的一个，你经常会有吃蛋糕的尴尬，但是把两者结合起来会帮助我们实现多元化投资，并且更容易平衡收入和波动。

值得注意的是，随着最近a股市场的波动加剧，股票-债务平衡基金，一个以前的利基类别，最近在投资者中很受欢迎。8月13日，广发稳健的回报通过银行、券商等渠道发行，相对平静的新基金发行市场近期迎来了一个火热的市场。

除了广发新发行的稳定回报基金外，一些基金公司将推出股权和债务平衡基金。例如，郭芙基金郭芙基金的12个月持有期将于8月19日发行。基金固定收益资产投资头寸不低于基金总资产的60%，投资股权市场头寸不高于40%。

据第三方基金研究评估机构分析，自7月下旬以来，a股市场波动加剧，投资者心态变得复杂，不仅担心错过未来可能出现的上涨行情，还担心承受市场可能出现的剧烈波动。在这种背景下，被称为“中场”的股票债务平衡基金吸引了客户的注意力。

“这些产品的库存为30%-65%。当市场处于强势市场时，这些产品也能分享市场上升的机会。在市场调整的情况下，其股票头寸可以在30%到65%之间变动，其概率可以小于股票基金的下跌。”银行渠道的一位财务经理表示，7月初，市场加速，许多新客户开始关注该基金。对他们来说，高仓位的股票基金风险相对较高，波动幅度超出了他们的心理承受能力。平衡股权和债务平衡基金的配置更适合满足此类客户的配置需求。

公众投资者认为，在动荡的城市，股票债务平衡产品既有进攻的优势，也有防守的优势。股票和债券的价格会周期性变化，它们之间通常存在负相关关系。通过构建一个动态的股票和债券投资组合，它有望为客户提供相对稳定的回报。

股权债务平衡型基金具有“先攻后守”的特点，这进一步考验了基金经理在“休克城”的管理能力。

由于此类基金对股票和债券头寸没有硬性要求，基金经理需要根据宏观经济趋势的判断及时调整头寸，这不仅要求基金经理具有较高的选股能力，也考验了他们的择时能力。要考虑的关键因素包括经济基本面和短期波动、资本市场基金和流动性、主要资产的估值变化和市场情绪。

如果你想抓住股票和债务轮换的机会，你害怕在牛市中回调，想在波动的市场中灵活反应，你可能会考虑这种产品。由于这类产品通常有一个封闭期，建议投资者根据自己的需求和风险承受能力进行选择，合理安排自己的资金。

本文来自财富电力网。未经财富网书面授权，严禁转载，违者将追究法律责任！[如需合作，请洽卢先生(电邮:tzkb927@163)]