中兴通讯复牌跌停：经历了那么多，中兴还是原来的中兴吗？

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作者:张赟金融/石静

6月13日，中兴通讯今日复牌，a股下跌至28.18元；h股下跌37.5%，至16港元。

中兴通讯:如果你先生活，你就会有未来

作为本轮中美贸易摩擦的焦点，中兴通讯的和解消息得到了证实，并迅速成为公众舆论的焦点。作为中国最大的通信设备上市公司，中兴通讯在技术创新、国际化和合规管理方面居中国企业之首。尽管在早期犯了错误，但中兴通讯自2017年以来已经进行了重大整改。然而，面对供应链被世界上最强大的国家封锁，没有一个企业能够与之对抗。对于中兴来说，面对既定的局面，唯一的选择就是顾全大局，承受屈辱的负担。

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只有先生活，才有未来。中兴通讯在6月8日发给员工的内部信函中，在向员工、客户、股东和业务伙伴道歉时，也将此次事件总结为:直接原因是少数干部和员工的工作失职，但其实质反映了公司合规文化和管理方面的问题。

现在，尽管价格高达14亿美元，但中兴通讯的生存仍然是值得的，甚至对其供应链中许多相关中国科技公司的稳定也是值得的。值得一提的是，正如许多行业观察人士认为的那样，中美对中兴事件非政治化的共同定位是解决中兴事件的最佳途径。同样，这也是中兴通讯在当前形势下能够争取的最佳结果。

中兴:更换公司所有董事会成员和中兴康迅

中兴通讯(000063)6月12日晚宣布，在bis月8日发布命令后的30天内，将更换公司和中兴康迅的所有董事会成员。更换董事会成员后30天内，中兴通讯应成立一个由董事会三名或三名以上新独立董事组成的特别审计/合规委员会。主席可以担任委员会成员，但不能担任委员会主席。

中兴通讯宣布，bis已于6月8日(美国时间)通过了对中兴通讯的替代令，并批准该协议立即生效。根据协议，中兴通讯将支付总额为14亿美元的民事罚款，其中包括在6月8日之后的60天内一次性支付10亿美元，以及在6月8日之后的90天内向中兴通讯选择并经国际清算银行批准的美国银行托管账户支付4亿美元的额外罚款，并在10年监管期内暂停。

在监管期内，如果中兴通讯符合协议约定的监管条件和2018年6月8日的指令，监管期结束后，4亿美元的罚款将被免除。中兴支付14亿美元后，国际清算银行将终止4月15日启动的拒绝订单，并从禁止出口商名单中删除中兴。中兴通讯已缴纳罚款8.9亿美元，罚款总额超过22.9亿美元(折合人民币146.54亿元)。

中兴通讯:重新编制并披露2018年第一季度报告

中兴还提到，将全面评估2018年4月15日的拒绝订单和协议对2018年第一季度报告的影响，并重新编制和披露2018年第一季度报告。

最近，一些基金公司发布了密集公告，调整中兴通讯的估值。平安大华基金表示，自6月11日起，对其旗下基金(除交易型开放式指数基金外)持有的中兴通讯(股票代码:000063)的估值进行了调整，估值价格为22.82元。

根据TEDA宏利基金的公告，公司自2018年4月18日起对旗下基金持有的中兴通讯(股票代码:000063)的估值进行了调整，估值为每股25.05元。为使基金估值更加公平合理，本公司与基金托管人同意自6月11日起以每股20.04元的价格对本公司持有的中兴通讯基金进行重估。根据中信证券的最新研究报告，中兴通讯的合理股价预计为20.34元，比停牌前的31.31元低约35%。从行业角度看，从4月17日至6月7日，中国交通(中信)指数下跌了6.81%。现在中兴事件已经结束，这标志着通信行业的主要利润空已经基本清除。中兴事件后，预计国家将加大对上游芯片和关键零部件的支持，行业显然开始强调自主和控制，行业确定性有所提高，给出了中性和乐观的预测。

停牌前，中兴a股收盘价为31.31元，富国基金和TEDA宏利给出的每股20.04元的估值比停牌前的收盘价低约36%，相当于近四个交易日的涨停。截至目前，至少有40只公募基金下调了中兴通讯的估值，包括荣通、中国邮政、大成、南方等基金公司，下调幅度大多在2-4个下限之间。

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