7月经济继续释放复苏信号 消费、投资部分指标年内首次“转正”

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国民经济继续稳步复苏，部分指标处于“零点”。8月14日，国家统计局发布了7月份的全国经济运行数据。7月份，全国城市调查失业率为5.7%，与6月份持平，中国不同群体的就业数据呈现短期结构分化。在消费和投资数据中，主要指标继续改善。例如，商品零售和第三产业投资的增长率从负增长转为正增长。国家统计局发言人傅表示，总体而言，7月份国民经济继续稳步复苏，主要经济指标继续改善。总体形势保持稳定，但全球COVID-19肺炎疫情仍在蔓延，国际经济环境严峻复杂；国内结构性、体制性和周期性矛盾并存，发展中仍存在许多困难和挑战。

01

调查失业率与6月份相同

青年团体的压力仍然很大

“当前就业形势复杂严峻，下半年最大的挑战仍然是稳定就业。”近日，国家发改委副主任纪宁哲在接受中央电视台采访时表示。其中，我们应该关注两个就业群体:大学毕业生和农民工。

据哲介绍，今年上半年，中国城镇就业形势明显好转。数据显示，全国城镇新增从业人员564万人，完成年度目标任务的62.7%。7月份，毕业生们集中精力进入市场，这也意味着，由于定期的探索，当月的就业率数据将再次面临挑战。

然而，上半年，稳定就业的措施逐渐生效，全国7月份城市失业率与6月份持平。数据显示，1-7月，全国城镇新增就业671万人，比去年同期减少196万人。7月份，全国城市调查失业率为5.7%，与6月份持平。

据了解，农民工整体就业状况有所改善。与前两个季度的数据相比，第二季度的农民工数量比第一季度增加了5500多万人；7月份，接受调查的城镇户籍农民工失业率为5.7%，低于4月份的6.4%。

然而，值得注意的是，尽管总体数据没有明显变化，但从具体分项可以看出，青年群体的失业率有所上升。其中，25-59岁人口失业率为5.0%，下降0.2个百分点；然而，青年人口普查失业率有所上升。31个大城镇的调查失业率为5.8%，与6月份持平。7月份，全国企业员工平均每周工作时间为46.8小时，与6月份持平。

应届毕业生的就业压力仍然很大。7月27日，薛辉。网站发布的《2020年毕业生就业情况调查报告》显示，截至7月份，近50%的毕业生仍在寻找工作机会，只有33%的求职者成功就业。

“随着7月份大学生集中进入劳动力市场，20至24岁及以上大学生的失业率正在上升，比去年同期高出3.3个百分点。”傅指出，要高度重视这些重点群体的就业压力，特别是目前一些个体工商户和小微企业在生产经营中还面临许多困难。要落实帮助企业稳定岗位、促进经济稳定复苏、促进就业总量增长的相关政策。

"数据反映出国内就业形势存在一些结构性差异。"财新宏观研究院副院长吴朝明今天在接受《北京商报》采访时表示，在就业稳定和经济复苏加速的影响下，农民工等重点人群的就业改善为失业率保持稳定提供了重要支撑。例如，第二季度末，国内农民工达到1.8亿人，相当于去年同期的97.3%；与此同时，现场递送、移动旅行和在线零售增加了一些新的就业类型和灵活就业，这也在稳定就业方面发挥了重要作用；另一方面，受疫情影响，今年的大学生就业确实面临一些困难。然而，随着经济的持续复苏，稳定就业的政策支持力度加大，企业新增就业岗位增多，大学生的就业形势将会加速改善。

7月29日，国务院明确表示，进一步支持农民工就业创业，是促进稳定就业、增加农民收入的重要内容。以创业促就业，加大扶持力度，优先保障贫困劳动者稳定就业；7月31日，国务院发布了《关于进一步提高就业稳定性的意见》，提出了支持企业稳定就业、发展更多就业岗位、促进职工多渠道就业和创业、大规模开展职业技能培训、提供实用就业和创业服务等8个方面的26项措施。

02

消费下降连续五个月缩小

商品零售额首次转正

尽管今年上半年国民消费的下降幅度已经明显缩小，但该行业承认，修复这些数据需要时间。今年7月，中国部分地区的消费受到了汛期的影响，但一些“解禁”政策正逐步打开下半年扩大内需的闸门。

数据显示，7月份社会消费品零售总额达到32203亿元，同比下降1.1%，降幅比6月份小0.7个百分点。其中，除汽车外的消费品零售总额达到28894亿元，下降2.4%。

值得一提的是，就消费类型而言，7月份商品零售额达到28920亿元，同比增长0.2%，同比增长转为正增长。6月份，该数据下降了0.2%。其中，餐饮收入3282亿元，同比下降11.0%，同比下降4.2个百分点。

7月，政策水平有所放松，线下消费强劲复苏。日前，国家电影局发布文件称，从7月20日起，在影院各项防控措施得到有效落实的前提下，低风险区域将有序恢复营业。从本地来看，7月24日，北京低风险地区的影剧院有序恢复营业，同期影剧院等演出场所、娱乐场所、互联网服务机构等经营活动有序恢复。

7月份，旅游增长速度明显加快。据飞行乘务员发布的《2020年7月中国民航运行数据报告》，7月份中国民航运输旅客3699.5万人次，比上个月增长20.35%；根据中国烹饪协会发布的数据，中国大部分餐饮企业的经营已经恢复到疫情前的70%-80%。

日前，国家发改委副主任哲在接受中央电视台采访时表示，下半年要牢牢把握扩大内需的战略基础，充分发挥消费在经济增长中的基础性作用。下半年，中国将加快智能零售、网络教育等新消费的优质发展，推进汽车和家电消费转型升级，鼓励限购城市适当提高汽车购买配额，放宽新能源汽车购买限制，对新能源汽车购买给予适当补贴。

“下半年国内需求的扩大可以集中在三个方面:早期受疫情影响较大的服务消费有望迅速得到修复。例如，7月份全国服务业生产指数同比增长3.5%，比6月份增长1.2个百分点，服务业发展强劲；汽车等大规模消费仍是扩大内需的重点。预计今年下半年将加速推出更多刺激政策；得益于经济复苏，就业状况有所改善，国家政策支持的叠加效应已经显现。低收入群体的收入有望反弹，或者他们的选择性消费需求略有改善。”吴朝明说道。

然而，不应低估汛期的影响。浙商证券首席宏观经济学家李超指出，短期内，洪水对消费复苏造成干扰。7月，强降水影响了29个省份，外出意愿下降拖累了线下消费。然而，一些地区遭受了严重的洪灾，相关河流流域沿线城市的住宿和餐饮业也受到了一定程度的影响。要将消费增长率恢复到疫情爆发前的水平，仍需要一些耐心。

03

对第三产业的投资增长率已经从负数变成正数

基础设施和房地产显然是驱动力

经过连续5个月的修复，7月份的固定投资数据未能如预期转为正值，但同比下降被调整至今年低点，第一、三产业同比增速均转为正值。数据显示，1-7月，第一、二、三产业固定资产投资增速分别为7.7%、-7.4%和0.8%。

基础设施投资继续保持强劲势头，第三产业投资增速由负转正。其中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气和水生产及供应行业)同比下降1.0%，降幅较1-6月份收窄1.7个百分点。其中，水利管理行业投资增长2.9%，增速提高2.5个百分点；道路运输和铁路运输投资分别增长2.4%和5.7%，增速分别提高1.6和3.1个百分点。

“在城乡公共设施、水利、节能环保、交通运输等基础设施行业，地方财政支出占财政支出总额的90%以上，地方财政在基础设施建设中发挥主导作用；然而，铁路运输和邮政业是由中央政府主导的。”中泰宏观研究报告指出。

为扩大有效投资，重点支持“两新一重要”建设，计划今年安排地方政府专项债券3.75万亿元。据了解，截至7月底，已发行特种债券2.2万亿元。财政部表示，将努力在10月底前发行特别债券。

“据我们测算，今年基础设施投资将比去年增加1.9万亿元，推动年增长率回到10.6%，下半年基础设施投资增长率将达到18.8%左右。如果我们考虑通过发行特殊债券来抗击疫情，基础设施投资的增长率可能会提高2-4个百分点。根据10.6%的基础设施投资增长率，每年基础设施投资将带动名义gdp增长2.0个百分点，其中传统基础设施仍是主要推动力。”上述机构表示。

值得一提的是，房地产开发投资作为我国收入的重要来源，在疫情时期也发挥了重要作用。前7个月，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%，增速比上半年高1.5个百分点。

对此，易居研究院智库中心研究部主任严跃进今天在接受《北京商报》采访时表示，6月份房地产开发投资数据首次转正，7月份增速继续上升，进一步说明开发投资的发展前景更好。目前，开发投资的增长速度与各地积极的土地供应、企业积极的建设等因素有关；另一方面，也起到了稳定投资的积极作用，特别是拉动固定资产投资。后续有望进入5%-10%的区间，成为今年楼市首次复苏的指标之一。