欧市盘前：澳洲联储无意压低澳元，中国7月原油进口大增，黄金新支撑已经形

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汇通。在8月14日的亚洲会议上，澳大利亚联邦储备委员会主席劳说，没有压低澳元的工具，他担心全球对基于规则的体系的承诺，所以他不能说澳元被高估了。地缘政治紧张、COVID-19的爆发以及随之而来的失业率上升，所有这些不幸的因素都让黄金受益。因此，黄金形成了新的底部支撑。7月份，中国进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1月至7月，中国进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。在周五(8月14日)的亚洲时段，美元指数仍然疲软，这受到了美国国会旨在减轻疫情影响的新一轮救援计划磋商的影响。随着周末的临近，投资者的谨慎情绪使得避险的日元需要再次买入。每个人都在焦急地等待着关于全球疫情、地理和贸易状况等的新消息。与此同时，他们仍然担心美国政府和公众之间的援助协议陷入僵局。澳大利亚联邦储备委员会主席劳说，没有压低澳元的工具，他担心全球对基于规则的体系的承诺。他不能说澳元被高估了。现货黄金在1950年左右徘徊，地缘政治紧张，COVID-19爆发和失业率上升，所有这些都有利于黄金。因此，黄金形成了新的底部支撑。7月份，中国进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1月至7月，中国进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。

这个交易日的重点是美国零售数据。

亚洲时间市场综述

在亚洲时段，美元对日元汇率波动，目前报告的汇率为106.86，下降了0.07%；美元兑日元在周五早盘被60天移动平均线阻力位阻挡后回落，并在当天出现下跌；随着周末的临近，投资者的谨慎情绪使得避险的日元需要再次买入。每个人都在焦急地等待着关于全球疫情、地理和贸易状况等的新消息。与此同时，他们仍然担心美国政府和公众之间的援助协议陷入僵局。

在亚洲时段，澳元兑美元触底，目前的汇率为0.7156，上涨0.1%；在新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve of New Zealand)周三出人意料地宣布扩大量化宽松后，投资者开始制造空澳元，因为所有人都认为，澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)可能会在晚些时候跟进。当天，澳大利亚联邦储备委员会主席劳确实指出，澳大利亚的低利率水平可能会长期保持，这进一步压低了澳元汇率。然而，澳大利亚联邦储备委员会主席劳表示，没有压低澳元的工具，他担心全球对基于规则的体系的承诺。他不能说澳元被高估了，他希望澳元会更低，汇率会降低以促进就业增长。除非出现偏差，否则他不准备干预外汇市场。

在亚洲时段，现货金在1950年左右徘徊，现在报告的现货金为1951.4美元/盎司，下降了0.12%；现货金涨跌互现，与本周早些时候相比，波动幅度明显收窄。然而，由于市场情绪在周末到来之前再次变得谨慎，黄金现货价格本周迄今仍下跌逾4%。如果没有意外，这将是自6月初以来两个半月以来的首次周跌幅。瑞银表示，投资者这一波获利回吐所造成的压力是短暂的，其认为年底金价升至2000美元的观点保持不变。然而，地缘政治紧张局势、COVID-19的爆发以及随之而来的失业率上升都让黄金受益。因此，黄金形成了新的底部支撑。

在亚洲时段，国际油价在高位波动，据报道，美国石油目前为42.39美元/桶，增长0.36%；布伦特原油目前报45.13美元/桶，增长0.38%；中国整体经济数据正在好转，表明经济复苏依然强劲，亚洲需求仍是石油市场需求增长的重要组成部分。7月份，进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1月至7月，中国进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。但是，疫情的影响还没有过去，疫情在美国、印度、巴西等国家仍在恶化，这也给油价带来一定压力。

亚洲股市综述

财务数据

金融事件

21:00欧盟外长将举行视频会议，讨论土耳其最近在东地中海频繁行动的问题。

2020年22: 00，达拉斯联邦储备银行票务委员会主席卡普兰参加了一个商业活动的问答环节。

亚洲时间新闻评论

澳大利亚联邦储备委员会主席劳:我对澳元目前的水平并不感到惊讶，也没有工具来降低澳元；

澳大利亚联邦储备委员会主席劳:担心全球对基于规则的体系的承诺，我们不能说澳元被高估了。我们希望澳元能够走低，汇率能够下调，以促进就业增长。除非有偏差，否则我们不准备干预外汇市场。

国家统计局:各城市新建商品住宅和二手住宅的销售价格比上个月或与上月持平有所下降；

据初步估计，7月份，四个一线城市新建商品房销售价格环比上涨0.5%，增速环比下降0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别增长0.3%、0.4%、0.8%和0.6%。二手房销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上个月下降0.3个百分点。其中，北京持平，而上海、广州和深圳分别上涨0.5%、1.6%和1.2%。31个二线城市新增商品房销售价格比上个月上涨0.5%，增速比上个月下降0.4个百分点；二手房销售价格环比上涨0.5%，与上月持平。35个三线城市新建商品房和二手房销售价格环比分别上涨0.8%和0.5%，与上月持平。

澳大利亚储备银行主席:澳大利亚基准利率可能在几年内保持在0.25%；

澳大利亚储备银行主席菲利普洛告诉国会委员会，官方现金利率可能会在未来几年内保持在0.25%的历史低点。

②“政策委员会已经明确表示，除非在充分就业方面取得进展，并且有信心通货膨胀率将保持在2-3%的目标范围内，否则不会提高现金利率。这些条件至少在三年内不太可能得到满足。”

③“未来几年，现金利率有可能保持在这个水平，三年期收益率目标水平定在25个基点，这进一步强化了这一信息”

④关于经济前景，劳表示，澳大利亚应该为“不平衡和曲折”的复苏做好准备，这种复苏可能会比最初预期的时间更长。

国家统计局:固定资产投资下降继续缩小，高新技术产业和社会领域投资快速增长；

1-7月，全国固定资产投资(不含农民)3292.14亿元，同比下降1.6%，比1-6月下降1.5个百分点；7月份，同比增长4.85%。分行业方面，基础设施投资同比下降1.0%，制造业投资同比下降10.2%，分别比1-6月份下降1.7和1.5个百分点；房地产开发投资增长3.4%，比1-6月增长1.5个百分点。

国家统计局:市场销售继续回升，商品零售月增长率由负转正；

7月份社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1%，降幅比6月份小0.7个百分点；环比增长0.85%。1-7月，社会消费品零售总额达到204459亿元，同比下降9.9%，比1-6月下降1.5个百分点。7月份，根据业务单元的位置，城市消费品零售总额为28025亿元，同比下降1.1%；农村消费品零售总额4178亿元，下降1.3%。按消费类型划分，餐饮收入3282亿元，下降11.0%；商品零售额达到28920亿元，增速今年首次由负转正，增长0.2%。基本生活用品销售快速增长。七月份，在限额以上商品的零售总额中，饮料、粮油食品和日用品的零售总额分别上升百分之十点七、百分之六点九和百分之六点九。消费品升级换代产品销售继续改善。7月份，汽车产品增长12.3%，6月份下降8.2%；通讯设备和化妆品分别增长11.3%和9.2%。在线零售继续改善。1-7月，全国网上零售额达到60785亿元，同比增长9.0%，比1-6月增长1.7个百分点；其中，实物商品网上零售增长15.7%，比1-6月增长1.4个百分点

白宫表示，没有永久取消工资税的计划；

(1)白宫官员表示，政府没有取消工资税的计划，尽管特朗普总统表示，如果他再次当选，他将寻求永久免除工资税。

(2)即使特朗普坚持这一点，取消工资税的想法也不太可能在国会获得太多支持，因为这种方法要么会增加数万亿美元的财政赤字以填补资金缺口，要么意味着数百万美国人的一些社会保障基金将化为乌有。

(3)“这个想法太疯狂了，”保守的曼哈顿研究所高级研究员布里安里尔说。“这只是一个幻想。”

(4)保守派美国企业研究所常驻学者、前小布什政府财政部官员阿兰维亚德(alanviard)称这一提议“疯狂”且“令人费解”；"这个想法被采纳的可能性为零，这是唯一的一线希望。"

白宫新闻秘书kayleighmcenany和另一位不愿透露姓名的官员说，特朗普只是在谈论免除上周因行政命令而推迟的那部分工资税。该倡议从9月1日至年底有效。

⑥麦克纳尼在周四的新闻发布会上说，“他昨天的意思是，他希望永久免除那些被推迟的工资税。”

国家统计局:7月份，进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1月至7月，中国进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。7月31日，布伦特原油离岸现货价格为43.13美元/桶，较6月30日的41.64美元/桶上涨3.6%；

调查:大多数分析师认为，日本央行下一步将扩大刺激力度；

调查:日本的国内生产总值预计在2020财年下降5.6%，在2021财年增长3.7%；日本的核心cpi预计在2020财年下降0.3%，在2021财年上升0.2%。分析人士认为，全球地理和贸易争端对日本经济有负面影响。

统计局:与过去相比，今年投资的最大特点是没有采取“大洪水灌溉”的强刺激措施；

①国家统计局:今年以来，一系列积极的财政政策和稳健的货币政策对投资增长起到了积极作用。1-7月，全国固定资产投资同比下降1.6%，比1-6月下降1.5个百分点。其中，基础设施投资下降了1%，降幅也在缩小。

②从资金角度来看，金融资金对投资的支持作用越来越大。从1月到7月，到位投资同比增长2.1%，为正数。其中，国家预算资金同比增长20%以上，对整个投资增长起到了拉动作用。

③从总体投资情况来看，与过去相比，今年投资的最大特点是没有采取“漫灌”的强刺激措施。

制度视角

ANZ银行:未来新西兰联邦储备委员会可能被迫提供负利率，新西兰元的长期前景将变得悲观；

(1) ANZ分析人士指出，疫情的再度爆发对新西兰经济造成了额外的沉重打击，并迫使新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve)本周提前将量化宽松规模扩大至1000亿新西兰元，超出预期，这意外导致提前透支货币宽松措施。未来，当面临更多内外因素造成的经济困难时，可能需要更多非常规的宽松措施，包括负利率政策。

②一旦负利率预期继续发酵，新西兰元汇率将进一步受到抑制。新西兰元对美元的短期支撑位为0.65，预计在下跌后将形成中期头型，从而开启进一步的下跌趋势。

由于疫情的影响，日本经济可能在第二季度遭遇历史上最糟糕的季度表现；

①市场分析师yoshiakinohara和yukotakeo表示，日本第二季度实际国内生产总值的年化增长率将大幅下降27%，这是自1955年以来最严重的收缩；

第一研究所的经济学家yoshikishinke说:“这之后会发生什么，真的取决于疫情的发展。”我认为日本经济不会很快恢复到疫情爆发前的水平。”

美国下一轮刺激谈判的僵局正在形成一场潜在危机:如果谈判继续无法达成妥协，将严重影响美国未来的消费支出水平，进而引发经济衰退；

(1)根据美国经济分析局的数据，美国联邦政府在个人(和小企业)上的专项支出在第二季度达到3.2万亿美元(相当于成人水平)。这有力地推动了美国个人收入在第二季度的增长(增长7%)，部分抵消了创纪录的失业、工作时间的急剧减少和减薪的负面影响。这些特别支出包括一系列措施，如直接支付给个人、每周失业津贴以及降低申请失业津贴的门槛。

(2)第二季度，美国政府对个人(和小企业)的专项支出达到该季度工资收入的25%。这意味着劳动者和闲散者每挣4美元的工资，他们就能从联邦政府那里再得到1美元。根据劳工统计局的工资和就业数据，美国第二季度有1.337亿人就业。参照美国政府的特殊支付比率(4:1)，这意味着创纪录的联邦经济刺激支付相当于创造3300万个就业岗位。然而，随着下一轮刺激谈判陷入僵局，这些“创造的”就业机会正面临威胁，这可能会影响未来的消费者支出水平。

(3)虽然白宫通过行政命令延长了小额失业补助和三个月的工资税假期，但这种“创可贴”计划并不能迅速填补因谈判陷入僵局而造成的补贴“漏洞”:额外的失业救济金计划需要几周时间才能建立，还需要该州支付计划的四分之一，但大多数州根本没有资金来满足这一计划，这使得许多失业者处于无钱状态。

④白宫和国会之间谈判的僵局正在威胁许多失业者的“生命线”:在过去几个月里，数百万人依靠联邦刺激计划来维持房租和抵押贷款的支付，同时维持最低的家庭开支。一旦政府补贴受到影响，它们将无法支付各种基金，这将导致消费者支出刚性下降，进而引发美国经济二次探底，再次陷入衰退。

追踪白银价格的全球最大交易所交易基金，相对于其追踪的资产，已创下自2008年以来的最大折价；

①周二，现货银暴跌13.8%，为2008年10月以来最大单日跌幅，贝莱德162亿美元的白银etfslv也加速抛售，收盘下跌14%。由于伦敦金银市场协会(lmba)的白银价格(slv的基准)每天都根据拍卖价格进行更新，几乎没有大的波动，这使得slv对其基准资产的折现率超过11%。第二大白银etf，阿伯丁标准实物白银期货，也跟踪伦敦金属交易所的白银价格，周二也显示了11.4%的折扣；

②此前，由于实际利率下降，白银和黄金一起飙升，上周slv溢价为7%，为2013年以来的最高水平。分析师表示，如此高的贴现率的原因是，与流动性差的lmba白银资产不同，ETF可以像股票一样在市场上交易，因此流动性更强。随着现货银的下跌，市场恐慌立即反映在交易所交易基金上。

③通过比较lmba白银的日内净值，bi的资深etf分析师ericbalchunas表示:昨天开始的白银抛售只有一半反映在资产净值中……中午至下午4点的卖价是etf价格。

④瑞穗国际(Mizuho International)资产策略主管彼得查特威尔(peterchatwell)评论称，从短期来看，白银etf是比目标更好的价格发现工具。这一事件表明，在交易所交易、行为像股票的交易所交易基金比它们追踪的非流动性资产有更好的价格感知。

加拿大帝国商业银行:三大因素预计将在几周内维持1.30-1.35的区间，但风险更低；

①加拿大帝国银行(cibc)周四(8月13日)发布了一份研究报告，指出当前美元对加元的走势有三个潜在影响因素，预计未来几周将继续在1.30-1.35区间波动；

首先，美元疲软仍然是加元近期走势的关键；第二，临时利率水平不会有质的变化；第三，如果油价能够单独开始反弹，加元将逐渐从系统性风险货币转变为非系统性风险货币；

③因此，考虑到整体情况，我们将暂时修正我们对美元/加元的看法，认为我们将继续在1.30-1.35区间交易，但风险仍在下降。

澳大利亚黄金勘探公司执行董事长:金价反弹后已形成新的底部；

由于在病毒大流行期间支持经济的刺激计划导致全球债务和货币超调，黄金的前景正在改善。似乎所有对金价环境有利的条件都已经存在。地缘政治紧张局势、COVID-19流行病以及由此引发的失业率上升都有利于黄金。因此，黄金形成了新的底部支撑。

瑞银:预计年底金价将继续上涨至2000美元；

金价上周突破了2075美元的历史高点，随后波动加剧。周二，该指数暴跌6%，跌破1900美元，为7年来最大单日跌幅。对此，瑞银表示，投资者这一波获利回吐所造成的压力是短暂的，其认为年底金价升至2000美元的观点保持不变。

流动性宽松，经济复苏，大宗商品的“高光”时刻？；

4月份之后，大宗商品进入上升通道。研究人员指出，在流动性宽松周期中的“流动性溢价+经济修复”和恢复历史中的经济修复周期相结合的情况下，大宗商品和股权资产往往同时迎来一个拐点，另一个显著特征是大宗商品的显著领先效应。与股票资产相比，稍微落后的大宗商品会从后面冒出来，成为主角吗？总体而言，看涨者认为，当前的宏观经济环境总体上有利于催化大宗商品的结构性市场。然而，市场上不乏谨慎的观点——本轮大宗商品价格上涨存在明显的“上限”效应。

美国债券收益率曲线本周继续陡峭，短期看涨美元走强；

1美国国债收益率曲线本周继续陡峭，5年期和30年期美国国债收益率差周四扩大至111个基点，为7月8日以来的5周最高水平；

行业分析师指出，政府债券陡峭的收益率曲线通常代表着经济乐观预期。这一变化表明，投资者对美国第二轮疫情带来的经济影响的担忧已逐渐消退，这也导致市场对避险的美国国债需求下降。与此同时，美国财政部的长期债券发行量也有所增加，扭转了以往债券市场的供求关系；

③分析人士指出，总体而言，美元走势与美国长期债券收益率走势高度相关，因此当前美国长期债券收益率与短期债券收益率差距不断扩大的格局也有利于短期美元汇率。